6月21日，天潤(rùn)云（HK:02167）開啟招股，招股時(shí)間為2022年6月21日至6月24日。按照計(jì)劃，天潤(rùn)云預(yù)計(jì)6月30日在港交所掛牌上市。中金公司為其獨(dú)家保薦人。
據(jù)了解，天潤(rùn)云本次計(jì)劃全球發(fā)售4350萬(wàn)股（2400萬(wàn)股新股+1950萬(wàn)股舊股），其中90%為國(guó)際發(fā)售、10%為公開發(fā)售，另有15%超額配售權(quán)，每股招股價(jià)在12.85港元至13.85港元之間，最高募資6.02億港元。
業(yè)績(jī)方面，2019年、2020年和2021年，天潤(rùn)云的收入分別為3.35億元、3.54億元和4.02億元；凈利潤(rùn)（年內(nèi)利潤(rùn)）分別為5914.5萬(wàn)元、7016.7萬(wàn)元和1781.8萬(wàn)元，年內(nèi)全面收益總額分別為5958.6萬(wàn)元、7025.9萬(wàn)元和1797.1萬(wàn)元。
對(duì)比來(lái)看，天潤(rùn)云2020年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.6%，而2021年則同比驟降74.6%，利潤(rùn)規(guī)模大幅縮減。同時(shí)，該公司的凈利率（純利率）由2019年的17.7%增至2020年19.8%，而2021年則降至4.4%。
來(lái)源：天潤(rùn)云招股書。
報(bào)告期內(nèi)，天潤(rùn)云的毛利率分別為46.6%、49.6%和45.5%。對(duì)于毛利率下滑，天潤(rùn)云在招股書中解釋稱，主要由于其因預(yù)期2021年下半年客戶需求將繼續(xù)增長(zhǎng)而購(gòu)買了較多的電信資源（包括電話號(hào)碼、專用租賃線路和互聯(lián)網(wǎng)寬帶）。
天潤(rùn)云還稱，由于COVID-19疫情，該公司客戶的業(yè)務(wù)將受到負(fù)面影響，而該公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)也將因此受到影響。根據(jù)當(dāng)前的情況及其目前掌握的信息，天潤(rùn)云預(yù)計(jì)與2021年實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)率相比，于2022年的收入增長(zhǎng)將放緩。
根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，于2021年按收入計(jì)，天潤(rùn)云是中國(guó)最大的公有云客戶聯(lián)絡(luò)解決方案供貨商，市場(chǎng)占有率達(dá)10.3%。2021年，該公司通過多個(gè)渠道促進(jìn)了企業(yè)與其客戶之間超過30億次的語(yǔ)音通話、短信及文本聊天形式的互動(dòng)。
貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，和多數(shù)公司不同的是，天潤(rùn)云本次上市還有老股東出售股份，即有股東大幅減持，這一點(diǎn)和知乎-W（HK:02390）以雙重主要上市方式在港交所掛牌時(shí)相似。其中，知乎在港交所上市并不發(fā)售新股，而是由老股東售股。
據(jù)公開信息，創(chuàng)新工場(chǎng)、啟明創(chuàng)投、賽富、今日資本分別出售750萬(wàn)股、325萬(wàn)股、325萬(wàn)股、1200萬(wàn)股。按知乎在港交所的發(fā)售價(jià)計(jì)算，創(chuàng)新工場(chǎng)、啟明創(chuàng)投、賽富、今日資本預(yù)計(jì)分別“套現(xiàn)”2.40億港元、1.04億港元、1.04億港元和3.85億港元。
來(lái)源：知乎招股書。
根據(jù)結(jié)算，四家出售股份的老股東合計(jì)約減持8.23%，對(duì)應(yīng)的持股比例分別降至約7.28%、7.24%、5.69%和1.05%。盡管如此，知乎創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官周源仍稱“我們相信，我們將更有底氣地深耕內(nèi)容賽道，獲得更多朋友的認(rèn)可”。
而對(duì)于天潤(rùn)云而言，其本次上市時(shí)的售股股東為Fortune Ascend Holdings Ltd.。據(jù)介紹，該公司由Wisdom Extra Limited持有94%，而Wisdom Extra Limited由田溯寧全資擁有。其中，田溯寧為亞信科技（HK:01675）共同創(chuàng)辦人、董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事。
公開信息顯示，亞信科技于2018年12月19日在港交所上市，發(fā)行價(jià)為每股10.5港元/股。除了是亞信科技的掌門人外，田溯寧也是私募股權(quán)公司寬帶資本（China Broad bandCapital Partners, L.P.）創(chuàng)始人兼主席，可謂“VC大佬”。
早在天潤(rùn)云的前身天潤(rùn)融通在新三板掛牌交易前，田溯寧控制的北京天創(chuàng)創(chuàng)潤(rùn)投資中心（有限合伙）就已經(jīng)成為天潤(rùn)融通的股東，持股比例高達(dá)41.83%，田溯寧間接持有天潤(rùn)融通38.89%的股權(quán)。
來(lái)源：天潤(rùn)融通招股書。
同期，天潤(rùn)融通法定代表人兼董事長(zhǎng)、總經(jīng)理吳強(qiáng)則持股29.23%。而最新招股書顯示，在天潤(rùn)云登陸港交所前，天潤(rùn)云執(zhí)行董事、董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官吳強(qiáng)通過Xinyun Inc.、EastUp Holding Limited分別持股25.0%、15.0%，合計(jì)持股40.0%。
相比之下，田溯寧控制的Fortune Ascend Holdings Ltd.則持股24.63%。據(jù)招股書，天潤(rùn)云掛牌上市后，吳強(qiáng)的持股比例合計(jì)為34.48%，合計(jì)控制49.72%的投票權(quán)；Fortune Ascend Holdings Ltd.的持股比例則降至10.01%，降幅超過50%。
按發(fā)行價(jià)的中位數(shù)（13.35港元）計(jì)算，F(xiàn)ortune Ascend Holdings Ltd.減持的金額達(dá)到2.60億港元。不過，澳洲上市公司Platinum、納斯達(dá)克上市公司聲網(wǎng)Agora（NASDAQ:API）則作為基石投資者分別認(rèn)購(gòu)1.18億港元、6280.16萬(wàn)港元，合計(jì)認(rèn)購(gòu)約1.808億港元。
來(lái)源：天潤(rùn)云招股書。
上市后，Platinum、Agora對(duì)天潤(rùn)云的持股比例分別為5.08%、2.70%。假設(shè)超額配股權(quán)獲悉數(shù)行使，二者的持股比例則分別為4.90%、2.61%。
