作為中國充電服務第一股，能鏈智電（NAAS.US）登陸納斯達克引發廣泛關注。從充電行業來看，它能否復刻全球充電樁龍頭企業ChargePoint（CHPT.US）的翻倍走勢，這是投資人關心的命題。而從更大的新能源賽道看，背靠全球最大、增速最快的新能源市場，能鏈智電能否復制曾經的特斯拉奇跡，也令人好奇。
6月13日，能鏈智電正式在納斯達克進行交易，而在此前的6月10日盤后，其已與瑞思教育（REDU.US）完成了合并。合并完成后，能鏈智電擁有21.4億股，股票存托憑證（ADS）和股份的比例為1:10。
能鏈智電的成功上市之所以倍受市場關注，不僅因為其占據中國公共充電服務市場18%的領先位置，亦是因為其是過去11個月以來，第一支上市的新能源行業中概股。
能鏈智電成立于2019年，為充電樁制造商、運營商、主機廠、企業、車隊等提供一站式服務。能鏈智電通過線上、線下、非電等產品和服務覆蓋新能源全價值鏈。
數據顯示，截至2021年底，能鏈智電連接的充電場站超過2萬個，2021年充電量超過12億度，約占中國公共充電量的18%。2021年能鏈智電碳減排90萬噸。
背依高速發展且極其需要公共充電服務的中國市場，能鏈智電自身保持了較高的增長速度。以營收而言，根據遞交的材料，能鏈智電2020年營收為3720萬人民幣(以下單位等同)，2021年則飆升至1.6億元，同比增長433%。
從訂單量而言，從2019年至2021年，能鏈智電的訂單量從700萬大幅增長至5500萬，增幅高達686%；充電量從1.5億度電提升到12.33億度電，增幅達722%；交易額則由2400萬美元猛增至1.84億美元，增幅達667%。
不同于自營充電站的企業，能鏈智電是一個第三方充電接入服務平臺。根據能鏈智電披露的信息，其合作了中國大部分的充電樁生產企業、充電樁運營商品牌以及流量平臺，主要提供線上充電解決方案、線下充電解決方案和非電服務。
從業務構成和商業模式上看，能鏈智電與ChargePoint確實較為相似。
ChargePoint成立于2007年，總部位于美國加州，是美國充電樁企業龍頭。ChargePoint也是全球最早布局充電樁并最早登陸資本市場的企業之一，某種程度上，是全球充電樁企業的風向標。
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作為參照，ChargePoin自2019年上市以來，其股價一路上行，最高時較之IPO增長超過5倍。
同樣的案例可以放在EVgo、Blink、Allego等標的，如Blink目前的股價仍舊2020年同期增長10倍。
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伴隨著新能源汽車時代的到來，充電樁服務企業在業績上保持著高速增長。以ChargePoint為例，預計2022年營收將在4.5億-5億美元之間，較之2021年的2.41億美元營收再度翻倍。
身處中國這個全球規模最大、增速最快的新能源汽車市場，能鏈智電的業務增速較之美國的同行也更為優異。
2021年中國新能源汽車市場滲透率在22%左右——已提前到達20%的拐點，2022年各地新能源汽車扶持政策再次層層加碼。
中信建投認為，預計到2025年新能源汽車保有量有望達到3200萬水平，車樁比分別按3/2.5測算，到2025年充電樁市場空間約為1000~1300萬臺水平，較目前規模有5~6倍增長空間，5年CAGR為45%。
也就是說，縱使依照目前的市場占有率，能鏈智電未來業績至少能增長5倍。
如果從新能源的賽道而言，在充電服務這個細分市場，市場上還缺少一個類似于特斯拉（TSLA.US）、蔚來（NIO.US）等新能源汽車這樣的巨頭企業。
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以特斯拉為例，2019年股價在50美元左右徘徊，當年其汽車銷量為35.6萬輛；2021年11月，特斯拉股價正式攀升至1000美元大關，股價兩年成長20倍，對應當年汽車銷量為94萬輛。
通過對兩者的比較可以看出，新能源汽車在銷量和股價兩條路徑上可謂相輔相成，如果映射到充電服務企業身上，那些資源優質、商業模式突出、資金更為雄厚、管理更為科學的企業，很有機會從中突圍而出。再細分一點，在新能源汽車及相關產業成長性更強的中國市場，給予企業成長的天花板則會更高、確定性也會更強。
回到能鏈智電本身，能鏈智電背后的大股東亦會給予其全方位的資源加持。資料顯示，能鏈智電的大股東能鏈是全球新能源500強、國內外雙料獨角獸，此前獲得了貝恩資本、華潤資本、招商局資本、中金資本、山東高速、山東綠色發展股權投資基金、小米集團、蔚來資本等國有控股基金和國內外知名基金的投資。
能鏈在交通能源領域扎根很深，以油、電兩業務為主線，構建了覆蓋加油站、充電站，煉廠、電廠以及主機廠、車主在內的數字化能源生態。這種布局，對于能鏈智電的長遠發展無疑是重大利好。
從這個意義上而言，關于能鏈智電成長的故事才剛剛開始。
