4月22日，廣東賽微微電子股份有限公司（下稱“賽微微電”，SH:688325）在科創(chuàng)板上市。本次上市，賽微微電的發(fā)行價(jià)格為74.55元/股，共發(fā)行2000萬股。按此計(jì)算，賽微微電的IPO募資總額為14.91億元。
貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，賽微微電在上市首日便跌破發(fā)行價(jià)。據(jù)了解，賽微微電的開盤價(jià)為52.33元/股，較發(fā)行價(jià)下跌29.81%。截至收盤，賽微微電的股價(jià)收?qǐng)?bào)55.12元/股，跌幅收窄至26.06%，總市值為44.10億元。
而按發(fā)行價(jià)計(jì)算，賽微微電的總市值將達(dá)到59.64億元。這意味著，賽微微電的市值在上市首日蒸發(fā)約15.54億元。相比之下，同樣從事芯片設(shè)計(jì)的納芯微（SH:688052）則于上市收入（4月22日）收漲12.86%，總市值為262.34億元。
根據(jù)賽微微電公布的2021年經(jīng)審閱數(shù)據(jù)，按照扣非前后歸母凈利潤計(jì)算，賽微微電的發(fā)行市盈率為66.85倍和68.45倍。而按照2020年計(jì)算，其發(fā)行市盈率則高達(dá)183.74倍，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值和相關(guān)企業(yè)。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，賽微微電成立于2009年，主營業(yè)務(wù)為模擬芯片的研發(fā)和銷售，主營產(chǎn)品以電池管理芯片為核心，并延展至更多種類的電源管理芯片，具體包括電池安全芯片、電池計(jì)量芯片和充電管理等其他芯片。
而納芯微成立于2013年，是一家聚焦高性能、高可靠性模擬集成電路研發(fā)和銷售的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，產(chǎn)品在技術(shù)領(lǐng)域覆蓋模擬及混合信號(hào)芯片，目前已能提供800余款可供銷售的產(chǎn)品型號(hào)。
招股書顯示，2019年、2020年和2021年，賽微微電的收入分別為8871.61萬元、1.80億元和3.39億元；歸母凈利潤分別為367.95萬元、3245.86萬元和8921.61萬元，扣非后凈利潤分別為801.26萬元、4072.05萬元和8712.97萬元。
截至2021年6月30日，賽微微電已擁有專利33項(xiàng)、其中發(fā)明專利17項(xiàng)。而據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，賽微微電共有53項(xiàng)專利申請(qǐng)信息，主要專注在輸出端、電池組、比較器、輸入端、均衡電路等技術(shù)領(lǐng)域。
對(duì)比來看，雖然賽微微電已經(jīng)形成一定的規(guī)模，但與其同行相比仍存在不小的差距。賽微微電在招股書中稱，該公司的經(jīng)營規(guī)模和產(chǎn)品型號(hào)種類與國內(nèi)外上市公司均存在一定差距，現(xiàn)階段公司經(jīng)營規(guī)模較小，產(chǎn)品系列亦相對(duì)較少，為170余種。
以英集芯為例，2018年、2019年和2020年，該公司的營收分別為2.17億元、3.48億元和3.89億元，凈利潤分別為2735.86萬元、1601.75萬元和6206.02萬元，扣非后凈利潤分別為3423.12萬元、6309.60萬元和6193.94萬元。
2021年，英集芯實(shí)現(xiàn)營收7.81億元，同比增加100.56%；歸母凈利潤1.58億元，同比增長154.95%；扣非后凈利潤2.06億元，同比增長232.47%。截至2021年12月31日，該公司總資產(chǎn)為8.07億元，同比增長44.75%，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于賽微微電。
同樣的，納芯微2019年、2020年和2021年的營收分別為9210.32萬元、2.42億元和8.62億元，凈利潤分別為-910.85萬元、5090.77萬元和2.21億元，扣非后凈利潤分別為670.81萬元、4049.28萬元和2.16億元，亦遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過賽微微電。
公開信息顯示，芯朋微、力芯微2021年的收入分別為7.53億元、7.74億元，和英集芯、納芯微的差距并不大。相比之下，賽微微電2021年的收入則分別為3.39億元，均不及英集芯、芯朋微、力芯微和納芯微的一半。
不過，賽微微電的毛利率則高于英集芯等。數(shù)據(jù)顯示，賽微微電2018年、2019年、2020年和2021年上半年的毛利率分別為59.81%、61.75%、60.37%和62.72%，英集芯同期的毛利率分別為38.64%、38.84%、36.07%和40.23%。
招股書顯示，賽微微電的可比同行業(yè)上市公司（凹凸科技、圣邦股份、力芯微）等的毛利率均值分別為39.06%、39.90%、40.75%和49.11%。
