近日，科創板上市委公告的信息顯示，南京國博電子股份有限公司（下稱“國博電子”）首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求。這意味著，國博電子IPO申請初步過關，有望在2022年內實現掛牌上市。
資料顯示，國博電子是中國電子科技集團有限公司（CETC）下屬控股公司，專業從事集成電路、射頻微波模塊及子系統研發、生產和銷售，是國家五部委認定的“國家規劃布局內集成電路設計企業”。
國博電子主要從事有源相控陣T/R組件和射頻集成電路相關產品的研發、生產和銷售，產品主要包括有源相控陣T/R組件、砷化鎵基站射頻集成電路等，覆蓋軍用與民用領域，是一家能夠批量提供有源相控陣T/R組件及系列化射頻集成電路相關產品的企業。
本次沖刺科創板上市，國博電子計劃公開發行股票數量不超過4000萬股，全部為新股發行，不涉及股東公開發售股份。國博電子擬通過IPO募資26.75億元，用于射頻芯片和組件產業化項目、補充流動資金。
根據智慧芽數據顯示，國博電子及其關聯公司目前共有120余件專利申請，其中授權發明專利超過30件。進一步分析，該公司現在的專利布局主要聚焦于PIN二極管、氮化鋁基板等相關技術領域。
貝多財經發現，國博電子在報告期內的營收相對保持穩定，但2020年略有下滑。具體來看，2018年、2019年、2020年及2021年上半年（即“報告期”），國博電子的營業收入分別為17.24億元、22.25億元、22.12億元和11.32億元。
其中，T/R組件和射頻模塊是國博電子的主要營收來源，占總收入的比重約為七成至八成。報告期內，國博電子來自T/R組件和射頻模塊的收入分別為12.71億元、15.00億元、15.10億元和9.59億元，占比分別為73.72%、67.37%、68.25%和84.65%。
報告期內，國博電子的凈利潤分別為2.52億元、3.67億元、3.09億元和1.93億元。其中，2020年的凈利潤出現了下滑的情況，同比減少15.8%。不過，國博電子的扣非凈利潤均保持增長態勢，分別為1857.61萬元、8306.65萬元、2.87億元和1.84億元。
值得關注的是，國博電子的綜合毛利率分別為29.12%、32.69%、29.77%和36.94%，遠遠低于同行業可比公司的毛利率均值。國博電子解釋稱，主要是具體產品存在差異、供應商差異、代理采購晶圓的模式差異等因素導致。
此外，國博電子在2018年至2021年上半年經營活動產生的現金流量凈額均為負值。報告期內國博電子經營活動產生的現金流量凈額分別為-2.04億元、-3.67億元、-4.16億元和-3.86億元，均處于流出狀態，累計約13.73億元。
國博電子在招股書中稱，受軍工行業回款周期較長，而對供應商、員工等付款周期較短影響，軍工行業現金流一般較差。若軍工業務規模快速增長或下游軍工客戶貨款結算不及時，該公司營運資金的周轉壓力將變大，可能會對其經營活動現金流量產生不利影響。
不過，國博電子表示，其預計未來經營活動現金流將大幅改善。2021年，該公司經營活動現金流量凈額為11.43億元（未經審計），剔除2021年9月收到客戶大額預付款金額后為2.39億元。
