12月30日，德盈控股國際有限公司（下稱“德盈控股”， HK:02250）發(fā)布公告，稱其將于2021年12月30日至2022年1月7日招股，預計將于2022年1月17日在港交所上市，光大證券擔任獨家保薦人。
本次沖刺上市，德盈控股擬發(fā)行1.2億股股份，其中香港發(fā)售股份1200萬股，國際發(fā)售股份1.08億股，另有15%超額配股權(quán)，發(fā)售價每股發(fā)售股份2.05-3.45港元。不過，德盈控股本次公開發(fā)行無基石投資人參與認購。
假設超額配股權(quán)未獲行使，根據(jù)發(fā)售價每股2.75港元（即指示性發(fā)售價范圍的中位數(shù)），德盈控股所得款項凈額估計為約2.86億港元，主要將用于提升品牌形象及知識產(chǎn)權(quán)角色的知名度；建立公司的“粉絲平臺”；加強公司的新經(jīng)濟線上銷售渠道等。
值得一提的是，德盈控股還計劃將募資約9.2%的所得款項凈額將用于償還公司截至2021年10月31日的現(xiàn)有債務約4000萬港元，以改善集團的資產(chǎn)負債比率。按發(fā)行規(guī)模計算，對應約2630萬港元。
在此之前，德盈控股曾多次向其股東派付股息，合計高達7750萬港元。其中，2017年、2019年、2020年以及2021年上半年，分別派付2000萬港元、1500萬港元、1500萬港元以及2750萬港元。
于2021年9月13日，德盈控股自保留盈利宣派股息約2700萬港元，其中約2000萬港元已用于結(jié)付其應收德盈控股的款項。而截至最后實際可行日期，已悉數(shù)結(jié)付余額約700萬萬港元。
據(jù)貝多財經(jīng)了解，德盈控股為B.Duck（小黃鴨）的產(chǎn)權(quán)所有方。小黃鴨由德盈控股創(chuàng)始人許夏林于2005年創(chuàng)造，除了小黃鴨外，德盈控股還擁有25個其他的角色——小黃鴨家族成員及朋友的產(chǎn)權(quán)。
招股顯示，B.Duck家族獲得超過1050萬世界各地粉絲訂閱或關(guān)注。（其中微博關(guān)注數(shù)超360萬，天貓關(guān)注數(shù)超350萬，F(xiàn)acebook關(guān)注數(shù)超100萬，唯品會關(guān)注數(shù)超90萬），相關(guān)內(nèi)容觀看次數(shù)累計超過7.4億次。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2020年的角色授權(quán)收入計，德盈控股是中國第二大國內(nèi)角色知識產(chǎn)權(quán)公司，于中國所有角色知識產(chǎn)權(quán)公司中排名第五，市場份額為約2.4%。按2020年的銷售額計，其于中國角色知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品電子商務市場的市場份額為約0.6%。
聆訊后招股書顯示，德盈控股在2018年、2019年和2020年的收入分別為2.01億港元、2.43億港元和2.34億港元，凈利潤分別為986.2萬港元、2410.2萬港元和5454.8萬港元，經(jīng)調(diào)整后的凈利潤分別為1397.4萬港元、3285.6萬港元和5983.6萬港元。
對于2020年的收入下降，德盈控股在招股書中解釋稱，主要歸因其縮小線下銷售業(yè)務規(guī)模，線下銷售自2019年大幅減少約560萬港元。同時，受疫情等因素影響，致使消費需求下降，線上銷售減少約900萬港元。
按收入結(jié)構(gòu)劃分，德盈控股的角色授權(quán)業(yè)務的收入占比逐年增加。2018年、2019年和2020年，該板塊收入分別為6382.7萬港元、8163.0萬港元和9803.9萬港元，占總收入的比例分別為31.8%、33.6%和42.0%。
就角色授權(quán)業(yè)務按知識產(chǎn)權(quán)角色而言，B.Duck（小黃鴨）在2018年至2020年的收入貢獻達到八成，小黃鴨對應的角色授權(quán)收入分別為5.39億元、6.16億元和7.50億元，占比分別為84.4%、75.4%和76.5%。
截至2021年6月30日的前六個月（即“2021年上半年”，）德盈控股的收入為1.24億港元，同比增長33.3%；凈利潤為1746.1萬元，同比增長22.8%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為2560.6萬港元，同比增長80.0%。
2021年上半年，小黃鴨品牌的收入為4342.3萬港元，同比增長62.5%；占同期角色授權(quán)業(yè)務收入的73.6%，而2020年上半年為85.4%，相對有所下降。相比之下，B.Duck Baby的貢獻占比則在2021年上半年達到了17.7%。
整體來看，德盈控股所處的角色授權(quán)領(lǐng)域前景十分廣闊。弗若斯特沙利文報告顯示，中國內(nèi)地及香港地區(qū)的角色授權(quán)商品零售額在2020年達到404億港元，有望在2025年提升至605億港元，預計2021年-2025年復合年增長率達到7.6%。
同時，中國內(nèi)地的角色知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)商品電子商務市場由2016年的137億港元增長至2020年的213億港元，復合年增長率為11.7%；并預計將在2025年增長至415億港元，2021年-2025年復合年增長率約為12.5%。
按中國內(nèi)地角色授權(quán)市場的收入規(guī)模計算，2020年的收入達40億港元，預計2025年將達到68億港元，預計2021~2025年的復合增長率達10.0%。
