12月13日，順豐同城（HK:09699）公布發(fā)售價(jià)及配發(fā)結(jié)果公告。公告顯示，順豐同城H股約1.31億股股份，每股定價(jià)16.42港元，位于此前擬定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間（16.42港元至17.96港元）的下限。
本次上市，順豐同城于公開發(fā)售部分接獲2.1萬份有效申請，超額認(rèn)購1.9倍；國際發(fā)售部分超額認(rèn)購1.4倍。按此計(jì)算，順豐同城本次上市的集資凈額約20.313億港元（不考慮超額發(fā)售權(quán)），其股份預(yù)計(jì)將于12月14日上市交易。
其中，募資凈額的約35%將用于研發(fā)及技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施；20%用于擴(kuò)大服務(wù)覆蓋范圍,包括場景覆蓋及地域覆蓋,以及擴(kuò)大運(yùn)力池；20%將用于為公司可能不時(shí)物色的潛在戰(zhàn)略收購及投資于行業(yè)價(jià)值鏈上下游業(yè)務(wù)提供資金；其余的資金預(yù)期用于營銷及品牌推廣及營運(yùn)資金等。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面，據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，順豐同城關(guān)聯(lián)公司北京順豐同城科技有限公司（即“順豐同城”）從2018年開始在電子設(shè)備、圖形用戶界面、變化狀態(tài)、訂單信息、服務(wù)器等技術(shù)領(lǐng)域申請專利。
目前，順豐同城已申請專利95件，其中發(fā)明專利占比83.16%，算得上是一家“科技”公司。截至目前，順豐同城持有的有效發(fā)明專利為18件。而從研發(fā)團(tuán)隊(duì)情況來看，順豐同城共有72個(gè)發(fā)明人。
按16.42港元/股的IPO發(fā)行價(jià)計(jì)算，順豐同城上市時(shí)的市值約為153.27億港元。其中，阿里巴巴通過淘寶中國控股有限公司認(rèn)購8.52億港元，哈啰出行通過Hello Inc.認(rèn)購3879萬港元，成為順豐同城的股東。
上市后，阿里巴巴、哈啰出行分別持有順豐同城5.55%、0.25%的股份（不考慮超額發(fā)售權(quán)）。同時(shí)，順豐控股創(chuàng)始人、董事長、實(shí)際控制人王衛(wèi)通過明德控股和順豐泰森等合計(jì)控制順豐同城約64.54%的股份。
此外，順豐同城的股東還包括黃山賽富、騰元投資、新希望亞太投資、中信資本、聯(lián)想、興業(yè)銀行等。據(jù)了解，這一眾股東的禁售期均為截至2022年12月13日，而基石投資人的禁售期為截至2022年6月13日。
順豐同城在招股書中援引艾瑞咨詢報(bào)告稱，其已成為中國最大的第三方實(shí)時(shí)配送服務(wù)平臺(tái)。根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，截至2020年、截至2021年3月31日止十二個(gè)月及截至2021年3月31日止三個(gè)月，按訂單量計(jì)，順豐同城的市場份額分別為10.4%、10.9%和11.1%。
2018年、2019年和2020年，順豐同城的營收分別為9.93億元、21.07億元和48.43億元，近三年的復(fù)合年增長率達(dá)到120.84%；2021年前5個(gè)月，順豐同城的收入為30.45億元，較2020年同期的14.29億元增長113.09%。
截至目前，順豐同城尚未實(shí)現(xiàn)盈利。2018年、2019年、2020年以及2021年前5個(gè)月，順豐同城的凈虧損分別為3.28億元、4.70億元和7.58億元和3.53億元，對應(yīng)的毛利率分別為-23.3%、-16.0%、-3.9%和-0.9%。
非國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，順豐同城2018年至2020年經(jīng)調(diào)整后的凈虧損分別為3.28億元、4.58億元和6.05億元，2021年前5個(gè)月的調(diào)整后凈虧損為2.97億元，對應(yīng)的調(diào)整后毛利率分別為33.1%、-21.7%、-12.5%和-9.8%。
順豐同城在其招股書中坦言，“考慮到上市后預(yù)期產(chǎn)生的以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支以及營業(yè)成本、銷售及營銷開支、研發(fā)開支因集團(tuán)的不斷擴(kuò)張而增加，預(yù)計(jì)2021年我們的凈虧損將大幅增加。”
與之相對的是，順豐同城的用工成本居高不下。2018年、2019年和2020年，順豐同城的騎手外包開支分別為10.45億元、21.11億元和48.60億元，均超過該公司同期的總收入。換句話說，順豐同城已經(jīng)快“養(yǎng)不起”騎手了。
招股書還顯示，順豐同城的銷售及營銷開支已經(jīng)從2018年的1215.8萬元到增至2020年的1.11億元。同期，順豐同城的研發(fā)開支分別為5790.1萬元、7037.3萬元和1.37億元，行政開支則從2018年的1.14億元增至2020年的4.18億元。
2018年、2019年和2020年，順豐同城的經(jīng)營成本分別為12.2億元、24.4億元和50.3億元。各項(xiàng)成本疊加，使得順豐同城同期的經(jīng)營虧損分別達(dá)到3.62億元、5.73億元和7.69億元。
就目前來看，這一情況暫時(shí)無法改善。但招股書也顯示，順豐同城的調(diào)整后毛利率大幅好轉(zhuǎn)。這意味著，順豐同城的經(jīng)營效率有所改觀，有望在不久的將來實(shí)現(xiàn)調(diào)整后盈利，只是時(shí)間還尚未可知。
