12月7日，貝多財經從港交所披露易了解到，企業云服務提供商天潤云股份有限公司（下稱“天潤云”）的上市申請材料已經被列入“失效”。目前，其招股書已經無法正常查看或下載。
這意味著，天潤云首次沖刺港交所上市宣告折戟。此前，天潤云已于2021年10月通過上市聆訊并在10月18日披露聆訊后資料集（即“招股書”）。截至目前，天潤云尚未開啟招股，申請材料已超過6個月故而自動“失效”。
不過，“失效”并不代表著上市失敗，而是可以通過遞交申請材料繼續推進上市進程。早前，衛龍、康耐特光學、貝達藥業、德銀天下和讀書郎等在港交所的上市申請材料也曾“失效”，其中多家均已更新資料并推進IPO事宜。
據了解，天潤云在境內的主要經營主體為北京天潤融通科技股份有限公司（即“天潤融通”），成立于2006年，于2016年在新三板掛牌、2018年11月摘牌。掛牌期間，天潤融通曾于2017年和海通證券簽署A股上市輔導協議，擬在深交所創業板上市。
2020年11月，天潤融通的IPO輔導機構換成了國金證券。但在2021年4月，天潤融通則暫時放棄了在A股上市的計劃。2021年6月，天潤融通便以“天潤云”為名稱向港交所公開遞交招股書，沖刺在香港上市。
根據招股書，天潤云是一家中國公有云客戶聯絡解決方案供應商，提供以云模式作全面部署的一整套綜合客戶聯絡解決方案。整體來看，天潤云的收入呈現穩定增長態勢，且已經連續多年實現盈利，基本面良好。
據智慧芽數據顯示，作為一家云服務供應商，天潤云的知識產權布局頗有成效。截至目前，該企業專利申請24件，最早專利申請是2011年，且近三年的專利增長率為150.0%。其中，非外觀專利22件，占比91.67%，包括發明專利13件，實用新型9件。
按技術領域來看，天潤云主要專注在負載均衡、WEB服務器、呼叫裝置、數據庫、通信服務器等技術領域。從研發團隊情況來看，該企業有16個發明人，發明數量最多的發明人為吳強。
貝多財經發現，天潤云的主要客戶集中在科技、教育等行業，其中教育行業正面臨著強監管，尤其是在線教育。招股書顯示，天潤云在報告期內來自教育行業客戶的收入占比約為三成。
這意味著，天潤云作為其中的關聯方，也必將受到“雙減”政策波及。天潤云在其招股書中稱，“預計近期監管變動將導致來自教育行業客戶的收入大幅減少并對其的業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響”。
招股書顯示，2018年、2019年和2020年，天潤云的營收分別為2.93億元、3.35億元和3.54億元，凈利潤分別為5769.5萬元、5914.5萬元、7016.7萬元，均保持增長態勢。天潤云在招股書中表示，截至2020年12月末，其已經連續6年實現盈利。
而2021年以來，天潤云則出現了增收不增利的情況。2021年上半年，其實現收入2.09億元，較2019年同期的1.65億元增長26.87%；凈利潤1618.4萬元，較2019年同期的凈利潤3003.6萬元減少46.12%，同比降幅約五成。
與之對應的是，天潤云的利潤率在2021年上半年大幅下滑。2018年、2019年和2020年，其利潤率分別為19.7%、17.7%和19.8%。2021年上半年，天潤云的利潤率為7.8%，相較2020年同期的18.3%減少10.5個百分點。
值得一提的是，天潤云在招股書中稱，科技、教育和保險行業是其收入總額的三大來源。于2020年，在中國科技、教育和保險行業按收入排名的前20家企業中，天潤云分別為其中12家、12家及9家企業提供服務。
單就教育行業而言，2018年、2019年、2020年以及2021年上半年，天潤云來自教育行業客戶的收入占其總收入的比例分別為19.9%、26.7%、29.5%以及33.4%。這代表著，天潤云的收入來源十分依賴教育行業客戶。
但在2021年7月，有關部門印發《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》（即“雙減政策”），要求全面規范校外培訓行為，有效減輕義務教育階段學生過重作業負擔和校外培訓負擔。
而后，新東方、高途（原跟誰學）等一眾教育行業上市公司的股價遭遇重挫。2021年初至今，高途、新東方、51Talk、瑞思教育、掌門教育等的累計跌幅均已經超過90%，達到“腳踝斬”的程度。
前不久，新東方、高途、好未來、網易有道等均發布公告稱，將在2021年底前停止義務教育階段的學科類校外培訓服務。其中，新東方表示，此舉將對其未來一段時間的總營收產生重大不利影響。
以此來看，教育行業所經歷的動蕩，必將對天潤云2021年下半年的業務產生一定的負面影響。對此，天潤云在其聆訊后招股書中稱，“目前預期由于政策變動，其于2021年下半年及之后來自教育公司的收入將大幅下降?！?/p>
同時，天潤云還表示，其預計2021財年的純利相較2020財年將大幅下降。
