11月22日，港交所披露的信息顯示，中國旅游集團(tuán)中免股份有限公司（下稱“中國中免”，601888.SH）通過港交所上市聆訊。有消息稱，中國中免此次計(jì)劃募資452億元（約543億港元）。
在此之前，中國中免已于2009年10月在A股上市。截至2021年11月22日，中國中免的股價(jià)收報(bào)223.56元/股，總市值4364.95億元，對應(yīng)的總股本為19.52億，均為流通股。
2021年6月28日，中國中免曾發(fā)布公告稱，向港交所遞交境外上市外資股（H股）上市申請。根據(jù)招股書，中國中免上市所募資金將用于拓展海外渠道、鞏固內(nèi)地渠道、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸、提升效率等。
公開信息顯示，中國中免成立于1984年，是目前全球最大及成長速度最快的旅游零售運(yùn)營商之一，也是中國唯一一家覆蓋全免稅銷售渠道的零售運(yùn)營商，涵蓋口岸店、離島店、市內(nèi)店、郵輪店、機(jī)上店和外輪供應(yīng)店。
除了中國中免旗下中國免稅品（集團(tuán)）有限責(zé)任公司外，日上免稅行（集團(tuán)）有限公司（下稱“日上免稅”）、深圳市國有免稅商品（集團(tuán)）有限公司以及王府井等均持有免稅牌照。此外，中百集團(tuán)、步步高、百聯(lián)股份等也在申請的途中。
不過，中免集團(tuán)已經(jīng)將日上免稅收至其旗下。2017年3月，中免集團(tuán)出資3880萬元的價(jià)格收購日上免稅集團(tuán)有限公司51%股權(quán)；2018年2月，中免集團(tuán)斥資15億元收購日上免稅行（上海）有限公司51%股權(quán)。
2020年5月，中國國旅斥資20.65億元收購海免（海口）免稅店有限公司（下稱“海兔集團(tuán)”）51%股權(quán)。換句話說，中國中免已經(jīng)獲得日上免稅和海免集團(tuán)的控股權(quán)，實(shí)際上控制3張免稅牌照。
根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按照零售銷售額計(jì)算，中國中免的全球排名從2010年排名的第19名提升到2015年第12名、并于2019年進(jìn)一步升至第四，及于2020年位列全球第一。其中，2020年占全球旅游零售行業(yè)市場份額的22.6%。
截至最后可行日期，中國中免經(jīng)營著194家店鋪，包括在29個(gè)省、直轄市和自治區(qū)經(jīng)營的188間店鋪(覆蓋超過90個(gè)城市)，以及6家境外免稅店。往績記錄期內(nèi)，僅中國中免是開設(shè)店舖的機(jī)場就為超過27億人次的旅客提供了服務(wù)。
招股書顯示，2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為346.20億元、480.10億元和525.97億元。2021年前5個(gè)月，中國中免的營收為304.66億元。而中國中免在A股市場公布的財(cái)報(bào)顯示，其2021年前三季度營收494.99億元。
2018年、2019年、2020年，中國中免的年內(nèi)利潤分別為38.67億元、54.7億元和71.10億元，2021年前5個(gè)月為58.03億元。此前財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，中國中免的凈利潤為84.91億元，同比增長168.35%。
單就2021年第三季度來看，中國中免的營收為139.73億元，同比減少11.73%；歸屬上市公司股東凈利潤31.32億元，同比增長40.22%。對于第三季度的收入減少，中國中免稱，主要由于新冠疫情的相關(guān)出行限制導(dǎo)致銷售有所減少。
2018年、2019年和2020年，中國中免的毛利率分別為52.0%、51.1%及38.9%，整體呈現(xiàn)下降態(tài)勢。2021年前5個(gè)月，其毛利率降至38.3%，2021年Q3進(jìn)一步減少至36.34%。
此前，國信證券針對中國中免2021年Q3財(cái)報(bào)發(fā)布研究報(bào)告稱，Q3綜合毛利率同降7.6pct，環(huán)比降6.3pct。推算線下免稅業(yè)務(wù)因銷售額下滑，固定成本作用也影響凈利率表現(xiàn)。
股權(quán)方面，截至2021年9月30日，中國旅游集團(tuán)有限公司持股53.3%，為中國中大股東。此前，證監(jiān)會(huì)曾在反饋意見時(shí)要求中國中免說明該公司前十大股東之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動(dòng)關(guān)系。
此外，證監(jiān)會(huì)要求中國中免詳細(xì)說明本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目，是否投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，是否投向《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)節(jié)約集約用地的通知》規(guī)定的違法用地項(xiàng)目等。
