近日，浙江濤濤車業(yè)股份有限公司（下稱“濤濤車業(yè)”）被創(chuàng)業(yè)板上市委暫緩審議。據(jù)了解，濤濤車業(yè)也是2021年以來第11家被暫緩審議的企業(yè)。

根據(jù)披露，創(chuàng)業(yè)板上市委會議對濤濤車業(yè)提出問詢的主要問題包括：說明將濤濤集團(tuán)與曹馬濤及曹俠淑的部分資金往來認(rèn)定為曹桂成對其二人贈予的依據(jù)是否充分；

說明濤濤集團(tuán)直接或間接將資金轉(zhuǎn)給曹馬濤、曹俠淑兄妹，同時將部分資產(chǎn)及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給發(fā)行人，是否具有逃避債務(wù)或擔(dān)保責(zé)任的意圖，發(fā)行人是否因濤濤集團(tuán)及其實際控制人相關(guān)債務(wù)及擔(dān)保糾紛受到影響。

同時，創(chuàng)業(yè)板上市委要求濤濤車業(yè)說明：僅將曹馬濤認(rèn)定為發(fā)行人實際控制人的準(zhǔn)確性和合理性。此外，對于其外銷收入占比均在99%以上，要求其結(jié)合行業(yè)特征、產(chǎn)品特性和銷售模式說明貿(mào)易摩擦和疫情影響應(yīng)對措施等。

其中，濤濤集團(tuán)的全稱為濤濤集團(tuán)有限公司，是濤濤車業(yè)的發(fā)起人、原股東、關(guān)聯(lián)方（由濤濤車業(yè)實際控制人曹馬濤父母共同控制的企業(yè)）。目前，曹馬濤擔(dān)任濤濤車業(yè)董事長、總經(jīng)理。

境外收入占比高

本次沖刺創(chuàng)業(yè)板上市，濤濤車業(yè)的保薦機構(gòu)是浙商證券。招股書顯示，濤濤車業(yè)是一家專注于戶外休閑娛樂兼具短途交通代步功能的汽動車、電動車及其配件、用品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

根據(jù)介紹，濤濤車業(yè)所指的汽動車主要包括50cc~300cc排量段的全地形車和50cc~250cc排量段的摩托車，而電動車主要包括電動滑板車、電動平衡車、電動摩托車、電動自行車等。

據(jù)了解，濤濤車業(yè)以“自主品牌銷售為主，并與ODM銷售相結(jié)合”的模式，將其產(chǎn)品銷售至美國、加拿大、墨西哥、德國、法國、英國、意大利、西班牙、俄羅斯、烏克蘭、波蘭、東南亞等數(shù)十個國家或地區(qū)。

此前招股書顯示，濤濤車業(yè)計劃發(fā)行新股不超過27,333,600股，擬募集資金6億元，將投入年產(chǎn)100萬臺智能電動車建設(shè)項目、全地形車智能制造提升項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷平臺建設(shè)項目和補充流動資金等。

與之對應(yīng)的是，濤濤車業(yè)招股書（上會稿）顯示，其2018年至2020年和2021年1-6月（上半年）的營收分別為6.16億元、7.52億元、13.86億元和9.36億元，凈利潤分別為3905.96萬元、7188.67萬元、2.11億元和9890.26萬元。

而根據(jù)濤濤車業(yè)2020年7月發(fā)布的招股書，其2018年、2019年的凈利潤分別為3912.48萬元和7189.57萬元。同期，濤濤車業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為51.07%和47.77%。

相比之下，濤濤車業(yè)的凈利潤數(shù)據(jù)在2018年、2019年的凈利潤數(shù)據(jù)均發(fā)生了調(diào)整。不止如此，其資產(chǎn)負(fù)債率也由早前的51.07%、47.77%，分別變?yōu)楦潞蟮?1.20%、47.87%。

招股書還顯示，濤濤車業(yè)的收入主要來自境外，產(chǎn)品主要銷往美國、歐盟、俄羅斯等國家和地區(qū)。報告期內(nèi)，濤濤車業(yè)的境外銷售占其營業(yè)收入比例均在98%以上。

關(guān)聯(lián)風(fēng)險猶存

整體來看，濤濤車業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入保持大幅增長態(tài)勢。其中，2021年上半年的主營業(yè)務(wù)收入較2020年同期增長93.31%。截至2021年8月底，其在手訂單約為6億元，仍然較為充足。

濤濤車業(yè)稱，隨著境外以及境內(nèi)銷售市場的持續(xù)開拓，其未來營業(yè)收入仍將呈現(xiàn)增長趨勢。但鑒于國外疫情變化導(dǎo)致了消費補貼的減少或取消，且隨著前期高速增長，其已達(dá)到一定的銷售規(guī)模等因素影響，未來增速可能存在放緩的風(fēng)險。

同時，濤濤車業(yè)在提示風(fēng)險時稱，其存貨余額較大的風(fēng)險。報告期內(nèi)，其公司存貨賬面價值分別為2.23億元、1.92億元、3.79億元和5.00億元，占總資產(chǎn)的比例分別為 44.71%、29.13%、35.58%和42.01%。

根據(jù)濤濤車業(yè)介紹，存貨主要由原材料、在產(chǎn)品和庫存商品構(gòu)成，公司定期對存貨情況進(jìn)行檢查。報告期各期末，該公司分別計提了370.05萬元、384.32萬元、721.82萬元和1010.32 萬元存貨跌價準(zhǔn)備。

不過，濤濤車業(yè)也稱，其業(yè)務(wù)主要集中于北美、歐洲等境外地區(qū)，現(xiàn)有主要海外客戶如沃爾瑪、亞馬遜及 Logicom S.A等為知名企業(yè)，信用較好，且與發(fā)行人保持良好的合作關(guān)系，資信風(fēng)險較小。

目前，濤濤車業(yè)主要采用“訂單式”和“倉儲式”生產(chǎn)模式。其在提示風(fēng)險時稱，若對于產(chǎn)品銷量預(yù)測不夠準(zhǔn)確，則可能出現(xiàn)備貨過多的風(fēng)險。如果新產(chǎn)品的推出擠占原有市場空間，可能致使現(xiàn)有庫存產(chǎn)品難以消化，則會出現(xiàn)存貨減值的風(fēng)險。

值得關(guān)注的是，隨著規(guī)模增長，濤濤車業(yè)的研發(fā)投入也在逐步增加，但研發(fā)占比卻逐年下滑。報告期內(nèi)，其研發(fā)費用分別為2188.19萬元、2616.33萬元、3827.18萬元和2708.90萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.55%、3.48%、2.76%和2.93%。

而招股書顯示，濤濤車業(yè)所列舉的2018至2020年行業(yè)可比公司研發(fā)費用率平均值分別為4.3%、4.61%、5.77%。而濤濤車業(yè)的研發(fā)費用率低于行業(yè)可比公司的均值，其稱主要是銷售增長較快所致。

股權(quán)方面，在濤濤車業(yè)IPO前，其控股股東為中濤投資，直接持有4500萬股股份（占發(fā)行人股份總數(shù)的54.88%）。根據(jù)招股書披露，濤濤車業(yè)的實際控制人為曹馬濤，合計控制7350萬股股份，占發(fā)行人股份總數(shù)的89.63%。

此前，曹馬濤曾任杭州智周投資管理有限公司（原名“浙江智周投資管理有限公司”，下稱“浙江智周”）董事長。而浙江智周曾卷入浙商證券原副總裁周躍貪污案，涉案金額98萬元。

此外，2021年8月17日，濤濤車業(yè)1號廠房一層曾發(fā)生起火事件，對電動車產(chǎn)品裝配線、部分成品及在產(chǎn)品等造成毀損，財產(chǎn)損失4107.57萬，扣除保險理賠后損失540.07萬元。