11月21日，夢金園黃金珠寶集團(tuán)股份有限公司（下稱“夢金園”，HK:02585）披露發(fā)售公告，于11月21日-11月26日招股，擬全球發(fā)售4395.68萬股H股，發(fā)售價(jià)為每股發(fā)售股份12.0港元至14.4港元，另有15%超額配股權(quán)。
據(jù)此計(jì)算，夢金園此次IPO的募資總額約為5.27億港元至6.33億港元（不考慮超額發(fā)售等）。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，夢金園預(yù)計(jì)將于2024年11月29日在港交所上市，IPO市值約為32.76億港元至39.32億港元。
特別說明的是，夢金園已與基石投資者天津海泰資本、Matrix Capital Limited、Solid Elegance International （Hong Kong） Limited、Bright Ambition International Limited及Swift Grace （Hong Kong） Limited達(dá)成協(xié)議，合計(jì)認(rèn)購1.97億元（約2.12億港元）。
假設(shè)發(fā)售價(jià)為13.20港元（即招股章程所載指示性發(fā)售價(jià)范圍的中位數(shù)），基石投資者將予認(rèn)購的發(fā)售股份總數(shù)將為1589.06萬股發(fā)售股份。同時(shí)，夢金園將獲得全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額約5.02億港元（假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使）。
天眼查App信息顯示，夢金園成立于2000年9月，前身為昌樂華業(yè)珠寶有限公司，位于天津市濱海新區(qū)。目前，該公司的注冊資本約為2.29億元，法定代表人為王忠善，主要股東包括王忠善、張秀芹、中信證券投資等。
據(jù)招股書介紹，夢金園是一家黃金珠寶首飾原創(chuàng)品牌制造商（OBM）。據(jù)中國黃金協(xié)會及弗若斯特沙利文報(bào)告，按2023年黃金加工量及黃金珠寶收益計(jì)算，夢金園在中國黃金珠寶品牌中分別為第三和第五。
根據(jù)弗若斯特沙利文資料，截至2023年12月31日止年度，就黃金珠寶收益而言，夢金園于中國黃金珠寶市場的黃金珠寶品牌中排名第五且市場份額為3.8%。其中，前四個品牌均為上市公司。
2021年、2022年和2023年，夢金園的營收分別為168.71億元、157.24億元和202.09億元，復(fù)合年增長率為9.45%。2024年上半年，該公司的收入為99.80億元，較2023年同期的93.16億元增長7.12%。
2021年，夢金園的凈利潤約為2.24億元，而2022年則同比下降19.48%至1.81億元，2023年又增長29.16%至2.33億元。2024年上半年，該公司的凈利潤為5225.2萬元，較2023年同期的1.06億元再次“腰斬”。
對于2024年上半年凈利潤下降，夢金園歸因于市場金價(jià)的大幅上漲，導(dǎo)致Au（T+D）合約及黃金租賃變現(xiàn)虧損凈額由2023年的1.58億元增長88.9%至2.99億元，增幅高達(dá)1.41億元。
按業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，夢金園的收入主要來自黃金珠寶及其他黃金產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，該公司的黃金珠寶及其他黃金產(chǎn)品收入分別為164.57億元、153.93億元、198.77億元和98.35億元，占比均超過97%。
報(bào)告期內(nèi)，夢金園的毛利分別為5.36億元、7.59億元、10.77億元和6.18億元，毛利率分別為3.2%、4.8%、5.3%和6.2%。其中，黃金珠寶及其他黃金產(chǎn)品的毛利率分別為2.2%、3.9%、4.6%和5.6%。
本次上市前，王忠善持股28.27%，張秀芹持股26.19%，天津園金夢持股17.46%，金夢合伙持股9.60%，天津海開信創(chuàng)持股4.37%，金園合伙、金隆合伙分別持股3.93%，中信證券投資持股1.82%，趙篤學(xué)持股1.75%。
同時(shí)，黃怡持股1.53%，張義貞持股為1.00%，張建軍持股0.15%。其中，中信證券投資于2022年8月以現(xiàn)金方式按每股人民幣12.00元認(rèn)繳夢金園4,166,666股股份。據(jù)此計(jì)算，夢金園的估值（市值）并未明顯增加。
相比之下，張義貞、張建軍、趙篤學(xué)曾于2022年1月、2022年3月和2022年5月認(rèn)購夢金園，每股成本分別為12.98元、12.97元和12.88元。而若按發(fā)售價(jià)中位數(shù)（13.2港元/股，約合人民幣12.29元）計(jì)算，夢金園的股價(jià)還有所縮水。
目前，60歲的王忠善為夢金園董事長、執(zhí)行董事，張秀芹為副董事長、執(zhí)行董事，二人為夫妻關(guān)系。此外，王忠善、張秀芹之子王國鑫為夢金園總經(jīng)理，二人之女王娜為股東，四人軍為夢金園的控股股東集團(tuán)成員，合計(jì)控制75%的表決權(quán)。
