撰稿|張君

來源|貝多財經

近日，中國證監會發布《境外發行上市備案補充材料要求公示（2025年3月14日—2025年3月20日）》，共對18家企業出具補充材料要求，涉及不同集團、奧克斯、盤興數智、均勝電子、安井食品、歌爾微、樂摩物聯等。

其中，證監會要求不同集團補充說明主要境內運營實體設立及歷次股權變動均合法合規的結論性意見。同時，說明實際控制人汪蔚通過信托及持股的組合方式控制其控股股東的全部股權，但控股股東的一股東相關信托受益人為控股股東另一股東的原因。

另外，要求不同集團說明該公司股權架構搭建相關的合規性意見，包括但不限于搭建及返程并購涉及相關外匯管理、境外投資、外商投資等監管程序履行情況、稅費繳納情況的合規性意見。

以及說明，不同集團2023年11月取得布童科技100%股權時，向原股東各方收購股權定價存在差異的原因；2024年3月，布童安全將持有的創造不同科技100%的股權以0元轉讓給創造不同寧波的定價公允性和合規性。

前不久，筆者前往山東滕州，真實走訪了不同集團旗下品牌BeBeBus的代工廠之一。調查顯示，該地址卻是另一家公司。

一、山東多酷公司、愛拉森公司實為一家

據貝多財經了解，不同集團于2025年1月2日遞交招股書，報考在港交所上市。據招股書介紹，不同集團是一家新興的家庭生活產品科技公司，其于2019年創立BeBeBus品牌，聚焦高端育兒產品市場。

不同集團在招股書中稱，BeBeBus已經成長為中國高端育兒產品市場的領導品牌。其獲選為2022年36Kr高成長力新消費品牌，入選2023年福布斯中國新銳品牌Top 100，并于2024年入選第四屆畢馬威中國消費50榜單。

招股書顯示，BeBeBus從最初的嬰兒推車、兒童安全座椅、嬰兒床、餐椅四大核心產品，逐步延展到親子出行、親子睡眠、親子喂養及衛生護理四大關鍵場景。據弗若斯特沙利文資料，按2023年的GMV計，BeBeBus是中國最暢銷的耐用型高端育兒產品品牌。

來源|不同集團招股書

通過招股書不難看出，不同集團用了不少華麗的話術闡述了其所謂高端的代表。但就筆者的持續調查可知，該公司仍有不少爭議之處，尤其是其紙尿褲代工廠——山東多酷衛生制品科技有限公司（下稱“山東多酷公司”）。

一是，山東多酷公司和另一家嬰兒紙尿褲品牌制造商——愛拉森醫用品有限公司（下稱“愛拉森公司”）的注冊地址完全一致。根據相關規定，部分城市允許“一址多照”，但需要分戶備案或地址分割等，可體現如XX工業園XX號-1?和?XX工業園XX號-2?。

根據國家企業信用信息公示系統，山東多酷公司的注冊地址為“山東省棗莊市滕州市經濟開發區祥源南路1599號”。同時，注冊在同一地址的還有愛拉森、童諾娃（山東）護理用品有限公司等。

而高德地圖、百度地圖、騰訊地圖等導航軟件均顯示，這一地址顯示為愛拉森公司。其中，一用戶上傳照片的時間為2024年8月，顯示僅有愛拉森公司一家公司的標志。同時，美團、餓了么等生活服務平臺也顯示，這一地址指的是愛拉森公司。

以此來看，愛拉森公司才是這個地址真正的使用者。為了驗證真偽，2025年4月中旬，筆者來到了山東多酷公司所在地址——滕州市經濟開發區祥源南路1599號，并留有照片和視頻等影像資料，可以作為法律依據。

筆者通過探訪工廠得知，該地址實際上是愛拉森公司。經過與愛拉森公司門衛交談了解到，其在該公司上班已有1年多，該地只有愛拉森這一家公司。針對筆者提出對山東多酷公司的疑問，門衛稱并不知道這家公司的存在，表示這里只有一家公司。

來源|貝多財經2025年4月拍攝

與此同時，路標、廠房懸掛標志等均顯示，這一地址正是是愛拉森公司，僅在一小處位置懸掛了山東多酷公司的牌子，位于門房一側。作為對比，“愛拉森”的標志則到處都是，也包括門口一則擺放的職位招聘信息，也僅有愛拉森的。

為了交叉驗證，筆者進一步撥打了愛拉森公司負責招聘的一名負責人的電話，其表示，該該公司地址位于滕州市經濟開發區祥源南路1599號，多個崗位正在招聘。對于山東多酷公司的問題，該招聘負責人表示，兩家是一個公司。

來源|貝多財經2025年4月拍攝

前不久，BeBeBus品牌關聯實體布童物聯網科技(上海)有限公司（下稱“布童公司”）向貝多財經提供的反饋顯示，該地懸掛有山東多酷公司的招牌，且在多個導航軟件中完善了相關地址信息，也有用戶上傳了圖片（經驗證，該圖片與筆者真實拍攝的并不相符）。

來源|貝多財經2025年4月拍攝

山東多酷公司和注冊在同一地址的愛拉森公司是一個團隊嗎？天眼查App顯示，愛拉森公司法定代表人馮慶付也曾是山東多酷公司的法定代表人、控股股東。2021年7月，馮慶付對山東多酷公司的持股比例降至6%，并于2023年1月退出。

但在2021年1月，馮慶付就成為了愛拉森公司的股東，并任執行董事兼經理。目前，馮慶付持有愛拉森公司10%的股份。另在2022年9月，山東多酷公司則將注冊地址遷至愛拉森公司所在的滕州市經濟開發區祥源南路1599號。

其中，愛拉森公司旗下品牌包括酷安奇、愛拉森等。正是如此，網絡上有不少攻略稱“BeBeBus紙尿褲的平替就是酷安奇”，并稱酷安奇（即愛拉森公司）是BeBeBus的代工廠。綜合多方信息，BeBeBus紙尿褲外包裝涉嫌存在虛假陳述的情形。

二、衛建委網站查不到山東多酷公司衛生許可證

二是，山東多酷公司的衛生許可證號真實性存疑。

BeBeBus紙尿褲包裝袋展示的信息，山東多酷公司的衛生許可證號為“魯衛消證字[2021]第0133號”。但筆者發現，在國家衛生健康委員會信用信息網上，山東多酷公司的消毒產品生產企業許可證信息卻查不到。

據貝多財經早前了解，愛拉森公司的衛生許可證號為“魯衛消證字[2021]第0139號”，有效期為2021年3月11日至2025年3月10日（換證后邊的為2025年3月7日至2029年3月6日）。與之對應的是，在國家衛生健康委員會信用信息網驗證時可查到該結果。

相比之下，山東多酷公司卻是“查無此證”，多次查詢無果。截至2025年4月20日貝多財經發稿前，在國家衛生健康委員會信用信息網仍無法查詢到山東多酷公司的衛生許可證號結果，對應結果仍為“空白”。

但布童公司此前向貝多財經提交的信息顯示，山東多酷公司的《消毒產品生產企業衛生許可證》有效期為“2021年5月20日至2025年5月19日”。這意味著，即便該證真實存在，山東多酷公司將在1個月后面臨換證。

特別說明的是，今年3月15日，央視3·15晚會曝光了“衛生巾、紙尿褲殘次料，被翻新‘二次銷售’”的亂象。其中，梁山希希紙制品有限公司（下稱“希希紙制品公司”）銷售劣質衛生巾、嬰兒紙尿褲，且數量巨大。

根據報道，希希紙制品公司主要的業務就是廢品回收，即從紙尿褲和衛生巾生產廠家購買生產線上不要的殘次品、下腳料等生產垃圾。從這些產品中，該公司挑出形狀完整且沒有明顯污漬和破損的，再包裝售賣。

由于殘次品是被壓縮打包后運來的，工人將拉拉褲之類的在桌子上敲打，恢復其蓬松狀態。隨后，這些產品被塞進新的包裝袋中進行封口。整個重新包裝過程，工人都是徒手操作，根本不存在衛生消毒措施。

希希紙制品公司負責人劉總告訴記者，這車貨就是他從生產廠家以每噸1450元的價格購買的生產垃圾，至少能挑出來一半“二等品”，他能做成這種生意，關鍵就在于打通了企業內部的關系。

所謂打通關系，即買通正規企業的員工，把原本企業應該切碎的不合格衛生巾、紙尿褲，不經過切碎的工序，私下偷偷賣給希希紙制品公司。希希紙制品公司用此辦法，以極低的價格，收集到了眾多正規企業原本應該切碎處理的“二等品”的衛生巾、紙尿褲。

希希紙制品公司負責人還表示，衛生巾紙尿褲的生產垃圾，一部分作為“二等品”被挑出來流入市場直接銷售，剩下的部分被投入機器生產成回收料，再次流入一次性衛生用品的生產企業。

這意味著，紙尿褲這一市場存在良莠不齊的現象，行業亟待進一步規范。對于BeBeBus而言，其應當選擇更為優質的代工廠，強化對供應商的準入和審查，嚴格把控產品質量，為每一個家庭保駕護航，也為自己鑄牢品質和口碑的防火墻。

（本文內容可以自證）