撰稿 | 多客

來源 | 貝多財經(jīng)

在中世紀(jì)，幾乎所有的財富想象都與牛奶有關(guān)。如世界名畫《倒牛奶的女傭》、寓言故事《牛奶罐》等等。而在延續(xù)千年的華夏文明中，牛乳也是用于制作美味的珍饈。

到現(xiàn)代，奶飲品也終于可以“飛入尋常百姓家”，無數(shù)正在成長的孩童或者體弱的老人，每天都能得到一杯新鮮可口的奶。這不僅僅是大自然的饋贈，更是人類的發(fā)展和文明的進步。

值得一提的是，在可以讓更多人喝上新鮮奶的今天，背后是無數(shù)被科學(xué)照料的奶牛、一座座現(xiàn)代化的奶源基地、優(yōu)異的保鮮材料和技術(shù)、嚴(yán)密而有條不紊地運輸，以及看不見的企業(yè)家的運籌帷幄、不斷更新的生產(chǎn)理念、資本市場的流通。

就在6月4日，亞洲乳業(yè)龍頭伊利股份正借助又一次的資本市場融通，幫助完善液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)等項目，為中國乳業(yè)積攢更多實踐經(jīng)驗。

據(jù)了解，伊利此次發(fā)布的《2021年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》公告，擬募集資金不超過130億元，募資用途還包括嬰兒配方奶粉智能制造、長白山天然礦泉水、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和信息化升級等項目。

定增130億元，發(fā)力礦泉水領(lǐng)域

從市場環(huán)境來看，確實是個適合定增的環(huán)境。數(shù)據(jù)顯示，“再融資新規(guī)”讓定增市場快速回暖。2020年A股上市公司累計發(fā)布定增預(yù)案893起，約為2019年的2.75倍，為近5年新高。

而2400多億元市值的伊利，在定增市場有著天然的優(yōu)勢。開源證券研究數(shù)據(jù)顯示，1000億以上市值公司定增案往往具備更加領(lǐng)先的勝率與收益率。一方面，大市值上市企業(yè)基本面被市場認(rèn)可，另一方面，這些大市值企業(yè)又具備機構(gòu)大資金的承接能力，成為A股擴容之下越來越稀缺的資源。

據(jù)了解，伊利此次擬募資130億元，定增采取了更市場化的競價定增的方式。作為亞洲乳業(yè)龍頭，像伊利股份這樣眾多機構(gòu)投資者持股的企業(yè)，發(fā)行底價會在充分的市場博弈中自然形成。需知，在如此眾多類型、眾多數(shù)量的機構(gòu)投資者競價之下，高市場認(rèn)可度的上市企業(yè)定增案最終發(fā)行價往往會高于發(fā)行底價。而競價定增的定價基準(zhǔn)日只能是發(fā)行期首日，對原有股東是更為公允的對待。

細(xì)究伊利定增募資用途，高端液態(tài)奶、嬰兒配方奶粉、礦泉水等，無不是市場沃土。以高端液態(tài)奶為例，一方面，液態(tài)奶業(yè)務(wù)本就是是伊利股份的基石業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)了公司最大的營收和利潤，公司對于發(fā)展高端液態(tài)奶也有著堅實的基礎(chǔ)以及“主場優(yōu)勢”。

另一方面，高端液態(tài)奶前景廣闊，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，高端液態(tài)奶的零售銷售價值從2015年的759億元增至2020年的1503億元，并預(yù)計將增至2025年的3027億元，2020年至2025年復(fù)合年增長率為15.0%。

而進軍礦泉水領(lǐng)域，也是情理之中的選擇。礦泉水市場是創(chuàng)造神話、千億收入級別的大市場，全球食品巨頭多有布局這個板塊。而伊利股份本身高周轉(zhuǎn)的經(jīng)營效率、強大的渠道資源，具備了做大、做強礦泉水品類的關(guān)鍵要素。

乳業(yè)江湖，誰是第一？

加強液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)、嬰兒配方奶粉智能制造、生產(chǎn)高端液態(tài)奶、進軍礦泉水……在種種看似加筑“護城河”的舉措上，實際還藏著伊利更大的“野心”。

奶源方面打地基、聚焦高增長潛力和高附加值品類、重視數(shù)字化轉(zhuǎn)型和信息化升級，從伊利股份此次的募投項目可以看出，除在產(chǎn)供銷等傳統(tǒng)能力上不斷耕耘之外，其已經(jīng)將“全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新”作為未來發(fā)展的核心戰(zhàn)略。

而這一切，結(jié)合伊利的長期戰(zhàn)略發(fā)展，可以說是勢在必行。乳制品行業(yè)貫穿一二三產(chǎn)業(yè)，具有產(chǎn)業(yè)鏈條長、上下游合作方高度分散的特點，需要乳制品企業(yè)與上下游進行深度融合。

伊利股份通過此次募投項目可以將創(chuàng)新成果向產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行分享和賦能，有利于實現(xiàn)與消費者、供應(yīng)商及經(jīng)銷商緊密聯(lián)結(jié)，提升全產(chǎn)業(yè)鏈的運營效率，構(gòu)筑未來長期競爭壁壘。

此外，在為未來發(fā)展奠基鋪路的過程中，此次融資對伊利股份也會起到降低財務(wù)費用、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的作用。

所有這些布局，最終都指向伊利的巨大“野心”。據(jù)了解，在2020年底的伊利集團領(lǐng)導(dǎo)力峰會上，伊利提出了新的戰(zhàn)略目標(biāo)：2025年挺進“全球乳業(yè)三強”，2030年穩(wěn)健邁向“全球乳業(yè)第一”。

對于伊利，這樣的目標(biāo)并非妄言。就在2020年8月，荷蘭合作銀行發(fā)布的“2020年全球乳業(yè)二十強”榜單中，伊利成功躋身“全球乳業(yè)五強”。這是中國乳企第一次進入全球乳業(yè)五強，也是迄今為止亞洲乳業(yè)在榜單上的最高排名。

這意味著，位居全球乳業(yè)五強、連續(xù)七年蟬聯(lián)亞洲乳業(yè)第一的伊利，正朝著全球第一的目標(biāo)穩(wěn)步靠近，執(zhí)拗、堅定且自信。

目前，伊利已經(jīng)構(gòu)建了液態(tài)奶、奶粉、冷飲、酸奶、奶酪等五大產(chǎn)品業(yè)務(wù)群，推動全品類協(xié)同發(fā)展，真正做到讓一滴奶，能夠健康、美味地傳遞給大眾。就讓資本市場的助力，共同推動這場帶著奶香味的幸事落地，構(gòu)建業(yè)務(wù)鏈條有序的“奶生態(tài)”吧。