5月31日，由建業(yè)地產(chǎn)分拆而來的房地產(chǎn)代建公司中原建業(yè)（HK:09982）在港交所掛牌上市，發(fā)行價為3.0港元。IPO首日，中原建業(yè)便跌破發(fā)行價，開盤報2.50港元，較發(fā)行價的跌幅為16.67%。
根據(jù)介紹，此次中原建業(yè)將以分拆+全球發(fā)售的方式登陸港股，總股份數(shù)約為32.82億股，其中約29.54億股將按持股比例分配給原建業(yè)地產(chǎn)（HK:00832）的股東，另有總股份的10%（約3.282億股）將進行全球發(fā)售。
數(shù)據(jù)顯示，中原建業(yè)在香港公開發(fā)售項下初步提呈發(fā)售的香港發(fā)售股份已獲適度超額認購，認購合共1.64億股香港發(fā)售股份，相當于香港發(fā)售股份總數(shù)約4.99倍。
同時，祥來有限公司（益祥資本）還作為基石投資者，參與認購4660萬港元。此前，祥來有限公司曾參與對另外一家港交所上市房地產(chǎn)代建公司綠城管理控股（HK:09979）的基石投資者。
按中原建業(yè)每股定價3.0港元、每手2000股計算，每手虧1000港元（不計手續(xù)費）。同樣地，認購4660萬港元的祥來有限公司以及其實際控制人樓公望則虧損約780萬港元。
資料顯示，中原建業(yè)成立于1992年，為建業(yè)集團下屬全資子公司，主要做房地產(chǎn)代建服務(wù)業(yè)務(wù)，即代表項目擁有人在整個物業(yè)開發(fā)過程中管理房地產(chǎn)開發(fā)項目,并采用輕資產(chǎn)模式運營，無須承擔土地取得及項目開發(fā)費用。
根據(jù)招股書，2018、2019年、2020年，中原建業(yè)分別實現(xiàn)營收6.76億元、10.29億元與11.52億元，對應(yīng)的凈利潤（年內(nèi)溢利）分別為4.04億元、6.41億元與6.81億元。
對比來看，綠城管理控股的營收規(guī)模要超過中原建業(yè)，但賺錢能力要弱于后者。此前，綠城管理控股公布的財報顯示，其2020年營收18.13億元，同比減少9.07%；歸母凈利潤4.39億元，同比增長35.27%。
而早前的招股書顯示，綠城管理控股2017、2018年、2019年分別實現(xiàn)收入10.16億元、14.81億元、19.94億元，年內(nèi)持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的利潤分別為2.59億元、3.63億元與3.89億元。
綜合來看，中原建業(yè)的體量遠不及綠城管理控股。綠城管理控股曾在其招股書援引數(shù)據(jù)稱，其是中國房地產(chǎn)市場最大的代建公司，在2018年綠城管理占據(jù)中國代建市場41.1%的份額。
而根據(jù)中原建業(yè)最新招股書，中原建業(yè)2020年度已售面積570萬平方米，占全國代建市場總份額的29.2%，位居行業(yè)第一位。2020年的新增合約建筑面積約860萬平方米，占全國總市場份額的10.6%，行業(yè)排名第二。
若按2019年收入計，中原建業(yè)則排名第三，所占市場份額為11.4%。不過，中原建業(yè)目前的主要布局在河南省。截至2020年12月31日，其206個在管項目中共有193個項目位于河南省，總建筑面積為約2420萬平方米。
今年2月6日，建業(yè)集團董事長胡葆森發(fā)文《擴大根據(jù)地，服務(wù)大中原》稱，“自2021年始，將企業(yè)戰(zhàn)略根據(jù)地的半徑從300公里延長至500公里，走出河南，走向大中原，服務(wù)大中原。”
招股書數(shù)據(jù)顯示，截止2020年末，中原建業(yè)已經(jīng)在河南省外在管13個項目，總面積達132.2萬平米，占比約為5%，項目覆蓋陜西、山西、河北、安徽、新疆及海南六省，逐步向其他省份擴張。
對于未來增長，中國指數(shù)研究院發(fā)布的《中國房地產(chǎn)代建行業(yè)發(fā)展藍皮書》顯示，2021年至2025年，預(yù)計中國代建市場于新訂約總建筑面積方面將以23.5%的復(fù)合年增長率繼續(xù)增長，2025年市場的新訂約總建筑面積估計達到2.3億平方米。
而中原建業(yè)能“吃下”多少市場份額，還尚未可知。
