近日，成都佳馳電子科技股份有限公司（下稱“佳馳科技”）更換了保薦人，繼續(xù)IPO之旅。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，佳馳科技于2022年6月遞交招股書，準(zhǔn)備在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。本次沖刺上市，佳馳科技計(jì)劃募資12.45億元，保薦人為華西證券。2023年6月，佳馳科技上會(huì)并順利通過，2024年3月提交注冊(cè)。
而在2024年4月，華西證券發(fā)布公告稱，因其在金通靈（300091.SZ）2019年非公開發(fā)行股票保薦項(xiàng)目的執(zhí)業(yè)過程中存在多項(xiàng)違規(guī)行為，江蘇證監(jiān)局將對(duì)其采取暫停保薦業(yè)務(wù)資格6個(gè)月的監(jiān)管措施。
隨后，佳馳科技的IPO審核狀態(tài)被中止。直至2024年8月，佳馳科技則選定了中信證券為其保薦人，發(fā)行注冊(cè)程序才得以恢復(fù)。8月29日，證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意佳馳科技首次公開發(fā)行股票的注冊(cè)申請(qǐng)。
天眼查App信息顯示，佳馳科技成立于2008年7月，位于四川省成都市。目前，該公司的注冊(cè)資本為3.6億元，法定代表人為姚瑤，主要股東包括鄧龍江、梁迪飛、謝欣桐、謝建良等。
據(jù)招股書介紹，佳馳科技是一家電磁功能材料與結(jié)構(gòu)（簡(jiǎn)稱EMMS）提供商，其主要產(chǎn)品隱身功能涂層材料、隱身功能結(jié)構(gòu)件主要應(yīng)用于國(guó)防武器裝備隱身領(lǐng)域，電磁兼容材料主要應(yīng)用于民用電子信息產(chǎn)業(yè)。
佳馳科技在招股書中稱，該公司與國(guó)內(nèi)EMMS應(yīng)用行業(yè)頭部企業(yè)、高等院校、科研院所建立了合作關(guān)系，已布局航空、航天、電子、兵器、艦船領(lǐng)域重點(diǎn)型號(hào)和重點(diǎn)產(chǎn)品，且連續(xù)被航空工業(yè)集團(tuán)某單位認(rèn)定為“金牌供應(yīng)商”。
2021年、2022年和2023年，佳馳科技的營(yíng)業(yè)收入分別為5.30億元、7.69億元和9.81億元，對(duì)應(yīng)的收入增長(zhǎng)率分別為89.90%、45.04%和27.55%。不難看出，雖然該公司的收入仍在增長(zhǎng)，但增速下降趨勢(shì)愈發(fā)明顯。
報(bào)告期內(nèi)，佳馳科技分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.67億元、4.84億元和5.64億元，扣非后凈利潤(rùn)分別為2.98億元、4.52億元和5.23億元。整體而言，佳馳科技的利潤(rùn)規(guī)模也在保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2023年的增速卻有所下滑。
與之對(duì)應(yīng)的是，佳馳科技主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利水平處在較高水平，同樣呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，毛利率由2021年的82.58%下滑至2022年的82.15%，并在2023年進(jìn)一步下滑至76.91%。該公司將此情況歸因于實(shí)現(xiàn)銷售的部分新產(chǎn)品毛利率較低，進(jìn)而拉低了整體毛利水平。
雖然以“電子科技”命名的公司，佳馳科技的研發(fā)投入?yún)s存在諸多爭(zhēng)議。報(bào)告期內(nèi)，該公司的研發(fā)費(fèi)用分別為3278.64萬元、4405.33萬元和8686.41萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為6.18%、5.73%和8.86%，前兩年均低于7.70%和6.49%的平均值。
截至2023年末，佳馳科技共擁有研發(fā)人員135名，占該公司員工總?cè)藬?shù)的比例為32.30%。然而，這家在招股書中宣稱已對(duì)核心技術(shù)積極構(gòu)建了知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系的公司，截至招股書簽署日僅有56項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利19項(xiàng)。
值得注意的是，佳馳科技取得的19項(xiàng)發(fā)明專利中，有8項(xiàng)是該公司在成都知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易中心公開競(jìng)價(jià)從電子科技大學(xué)“受讓”取得，轉(zhuǎn)讓價(jià)款僅330萬元，主要目的系構(gòu)建專利壁壘，另有1項(xiàng)是其與電子科技大學(xué)共同所有。
換句話說，佳馳科技近半發(fā)明專利并非自主研發(fā)而來。另?yè)?jù)上交所問詢函披露，佳馳科技申報(bào)了多個(gè)相同或類似的專利，多項(xiàng)專利被認(rèn)定為重復(fù)申報(bào)或無效專利，且該公司董監(jiān)高、核心技術(shù)人員多有在電子科技大學(xué)求學(xué)和任職經(jīng)歷。
對(duì)此，佳馳科技在問詢函回復(fù)中表示，該公司部分相關(guān)人員在電子科技大學(xué)期間主要從事理論性、學(xué)術(shù)性、前瞻性的科學(xué)研究，并未參與該公司核心技術(shù)的研發(fā)工作，另一部分相關(guān)人員則已從電子科技大學(xué)離職。
佳馳科技方面認(rèn)為，該公司及公司董監(jiān)高、主要研發(fā)人員雖存在參與研發(fā)的專利未納入公司體系內(nèi)的情況，但該等情形、不會(huì)對(duì)發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙，并稱該公司的核心技術(shù)源自自主研發(fā)，具備獨(dú)立持續(xù)的研發(fā)能力。
特別說明的是，佳馳科技實(shí)際控制人、董事、首席科學(xué)家鄧龍江兼任電子科技大學(xué)任職教授。佳馳科技方面稱，鄧龍江僅為該公司的研發(fā)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)及技術(shù)咨詢，并未參與核心技術(shù)的具體研發(fā)工作，故并非佳馳科技的核心技術(shù)人員。
而在2024年2月，鄧龍江卻因個(gè)人原因，辭去了佳馳科技董事、首席科學(xué)家等職務(wù)。目前，鄧龍江并未在該公司擔(dān)任職務(wù)。但佳馳科技方面表示，此舉不會(huì)對(duì)鄧龍江實(shí)際控制地位構(gòu)成影響。
本次上市前，鄧龍江直接持有佳馳科技22.38%的股份。同時(shí)，鄧龍江與梁迪飛、謝欣桐、謝建良、鄧博文、梁軒瑜、佳創(chuàng)眾合、佳科志新簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》，通過一致行動(dòng)持股71.15%。
細(xì)究可知，佳馳科技的家族屬性十分明顯。其中，鄧博文、梁軒瑜、謝欣桐分別為該公司創(chuàng)始人鄧龍江、梁迪飛、謝建良的子女。此外，佳馳科技董事長(zhǎng)、行政總監(jiān)姚瑤與鄧龍江系舅侄關(guān)系。
特別說明的是，佳馳科技還曾多次大額分紅。招股書顯示，該公司于2020年、2021年和2022年分別進(jìn)行現(xiàn)金分紅2207.63萬元、8300萬元和4320萬元。而在2020年，佳馳科技則錄得凈虧損1369.07萬元。
此次沖刺上市，佳馳科技計(jì)劃將募資所得用于電磁功能材料與結(jié)構(gòu)生產(chǎn)制造基地建設(shè)項(xiàng)目、電磁功能材料與結(jié)構(gòu)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。
