數字化支付浪潮下，不少互聯網巨頭開始布局獨立支付體系構建，以實現信息流與資金流閉環，支付牌照正成為下一個兵家必爭之地。但在金融業務合規經營監管趨嚴的大環境下，想要拿到支付牌照并不容易。

近日，寧波市公共資源交易電子服務系統發布公告，稱其受余姚中國塑料城集團有限公司、余姚中國塑料城物流有限公司委托，將拍賣浙江甬易電子支付有限公司（下稱“甬易支付”）65.5%的國有股權。

值得注意的是，上海寬娛數碼科技有限公司（下稱“寬娛數碼”）曾于2021年11月拍下這份股權。天眼查信息顯示，寬娛數碼是國內視頻網站嗶哩嗶哩（下稱“B站”）的主體公司，由B站董事長陳睿全資控股。

如今，這家支付機構的股權再度被拍賣，也意味著B站此番支付牌照收購之路暫以失敗告終。

一、收購牌照再添變數

2021年9月，甬易支付65.5%的國有股權曾進行拍賣。彼時，甬易支付是寧波唯一具有網絡支付業務許可證的企業，擁有國內首個自主知識產權的大宗商品交易專用支付結算系統，業務覆蓋全國，含金量不可謂不高。

根據天眼查信息，甬易支付的大股東為余姚中國塑料城物流有限公司，持股56.5%；余姚中國塑料城集團有限公司持股9%，二者合計持有65.5%的股份。上述兩家企業的實際控制人皆為余姚市國有資產管理辦公室，為國有股權。

基于此，寧波市公共資源交易中心對競買人提出了嚴格要求，包括競買人或其關聯方已在境內或境外證券交易市場完成首次公開發行并上市，且單獨參加競買；競買人須擁有豐富的互聯網應用場景，從事相關互聯網業務不少于5年等。

高要求、高門檻的激烈競爭之下，手握中國大型視頻社區B站的寬娛數碼最終奪魁。根據拍賣結果公示，寬娛數碼以1.18億元的成交價拍得該份股權，公示截止日期為2021年11月26日。

這筆交易被認為是的B站布局自建支付渠道的第一步，也是其將“持證上崗”的標志。寬娛數碼的關聯公司上海幻電信息科技有限公司亦在此之后完成了對“bilibilipay”等域名的備案工作。

按照常理，股權拍賣完成后，還需人民銀行變更支付業務許可證和工商信息變更等流程，但該筆交易遲遲未有進展，直至甬易支付被重新掛牌。交易失敗的原因，可從央行寧波分行出具的《行政許可申請不予受理決定書》中窺得一二。

據決定書披露，出讓人考慮到甬易支付生存困境，以及非銀支付條例的將于5月1日開始實施，支付牌照續展條件更為嚴苛，甬易支付保牌風險巨大。為解決國有資產保值增值問題，甬易支付決定尋求引入符合央行備案要求的合作伙伴。

從《公告》內容來看，甬易支付將以不低于原資產評估價1.8億元的價格面向全國重新進行公開掛牌轉讓，本次被拍賣的65.5%股權分屬余姚中國塑料城集團有限公司和余姚中國塑料城物流有限公司，二者分別持股9%和56.5%。

另有專家分析稱，甬易支付此次屬于國有股權拍賣，門檻可能相對較高；寬娛數碼可能存在一些和支付新規相互沖突的情況，例如在實控人持股方式、股權結構等方面不符合持有支付牌照的條件等。

貝多財經發現，日本Sony（索尼）曾在2020年以4億美元（約人民幣28億元）的價格購入寬娛數碼4.98%的股份。雖然彼時索尼購入的是投票權較低的Z類股票，但寬娛數碼股東的外資背景或仍將影響其國內的收購。

據媒體報道，有內部人士透露表示，甬易支付股權重新掛牌拍賣主要是因為原協議期滿，出讓方考慮到流程合規的問題。此外，寬娛數碼并未放棄這張支付牌照，就該筆支付牌照交易相關事項雙方仍在溝通中。

二、自建通道迫在眉睫

正如出讓方基于保牌風險的考量，隨著支付新規的正式出臺，在持牌經營、“先證后照”的準入管理下，B站未來繼續向支付牌照發起沖擊的難度也將加大。

實際上，B站早已在電商領域布局多年，于2017年開始嘗試開放“會員購”，售賣ACG二次元衍生產品。在此之后，B站與多家日本主流動漫周邊廠商達成了長期合作協議，基于用戶偏好、社區特性進行商業化布局。

在屢次發起鼓勵創作者直播帶貨的“懸賞計劃”后，B站于2022年上線與抖音精選聯盟模式類似的“選品廣場”，開放給擁有直播帶貨權限的UP主，旨在通過“人找貨”為提供優質貨源。

當年“雙十一”期間，B站發布首個官方直播電商節“11.11直播電商好物節”，又在站內直播分區上線購物專區，該專區內的直播間全量放開能夠滿足用戶邊看直播邊購物需求的“小黃車”功能。

一年后的第二個“雙十一”，B站直播帶貨的GMV同比高速增長超250%，大促期間帶貨視頻數量同比增長超230%，帶貨直播場次同比增長超100%。與此同時，會員購作為B站的IP衍生品消費品牌，在雙11期間的GMV同比增長50%。

但與其他電商平臺不同，B站的直播帶貨模式下的“小黃車”本質是一個跳轉到第三方購物平臺的入口。也正因如此，不少聲音認為此舉依然是在“給別人導流”，商家們更關注什么時候上線B站小店，完成電商閉環。

拋開電商直播業務不談，作為一個以內容創作與分享為核心的視頻社區平臺，B站錢包內的資產以“B幣”“貝殼”等虛擬貨幣的形式存在，前者可用于購買平臺內的虛擬商品和增值服務，后者則為用戶收益。

但由于尚未獲得支付牌照，B站平臺內的充值與提現均需通過第三方支付機構實現。根據B站年報數據，其2018年至2020年向第三方服務機構支付的服務費用分別為1080萬元、2680萬元和4200萬元，且該數額仍在不斷攀升。

高昂的服務成本壓力下，B站還需面對不斷增大的虧損額度。

2020年至2022年，B站營業收入分別為119.99億元、193.84億元和218.99億元；凈利潤分別為-30.12億元、-67.89億元和-74.97億元。2023年前三季度，B站實現營收161.8億元、歸母凈利潤-35.26億元。

而縱觀線上支付的發展趨勢，為了在以支付寶等為主的第三方支付市場中實現降本增效，形成業務閉環，獲取支付牌照已成為互聯網巨頭們趨之若鶩的商業手段，并相繼通過收購完成布局。

同為視頻平臺的抖音于2020年8月通過收購武漢合眾易寶科技有限公司獲得了支付牌照，為其直播帶貨業務提供了強力支撐?？焓忠碴懤m申請“老鐵支付”“老鐵電商”等商標，涉及網上銀行、金融管理、信用卡支付受理等服務。

無論是從外部競爭趨勢角度切入，還是基于內部流量變現的需求，平臺交易規模不斷擴大的B站都急需一張屬于自己的支付牌照節省通道費用，實現流量端與業績端的協同。