過去一年，"宅經濟"效應持續發酵，不僅讓游戲公司的營收大幅度提升，也讓眾多資本開始青睞一些優質游戲公司的標的。

根InvestGame透露，游戲業2021年第一季度的并購交易和投融資金額就已經超過了2020全年：已經宣布的游戲業280宗投資并購交易額達到了390億美元，而去年664起并購總額為330億美元。

在國內也同樣如此，字節跳動40億美金并購了沐瞳游戲，B站9.6億港元戰略投資心動網絡，而騰訊更是在第一季度完成了31起游戲相關投資，顯示出巨頭對于優質游戲公司的濃厚興趣。

作為A股最大游戲公司，世紀華通自然也是被關注的對象。今年3月，騰訊宣布斥資27.9億元收購世紀華通5%股份。完成交易后，騰訊將成為世紀華通第二大股東。

分析來看，騰訊加碼投資的背后，是對世紀華通所取得成績的認可。其中，作為A股上市游戲公司巨頭，世紀華通也在圍獵優質標的。同時，優化自身收入結構，類別不斷豐富，業務布局日趨多元化。

近期，世紀華通公布的2020年年度報告顯示，其在賽道中構建了強有力的競爭壁壘。報告期內，世紀華通實現穩健增長，平臺商業模式愈發成熟，公司優秀質地突出，市場地位進一步提升。

多個指標保持領先，市場競爭力強悍

4月30日，世紀華通（SZ:002602）對外披露2020年業績報告。報告顯示，世紀華通2020年整體業績依然強勁，主要財務數據保持穩健增長。同時，精品游戲戰略穩步推進，競爭力日益強悍，持續保持領先地位。

2020年，世紀華通實現營業收入149.83億元，繼續實現增長；歸母凈利潤29.46億元，同比增長28.92%；息稅前利潤總額39.69億元，同比增長19.52%。整體來看，世紀華通已經連續6年實現營收、凈利潤同步增長。

貝多財經發現，世紀華通繼續在營收、扣非后歸母凈利潤和市值三項指標上排名A股游戲第一。據此計算，世紀華通仍然排在三七互娛、完美世界與游族網絡等同行公司前列。

數據顯示，三七互娛2020年的營收為144億元，凈利潤23.92億元；完美世界的營收為102.25億元，凈利潤為10.43億元。相比之下，游族網絡2020年的營收、凈利潤分別為47.03億元、-3.62億元，由盈轉虧。

事實上，世紀華通的規模及增長速度已經不止一年處于領先地位，這一趨勢在2018年、2019年亦是如此。以2018年為例，其營收同比增長132.72%至81.24億元，扣非后凈利潤同比增長96.26%至7.44億元，增速遠超同行。

在此之前，世紀華通曾于2018年9月發布公告，擬斥資298億元收購盛躍網絡（即盛趣游戲）100%股權。在游戲戰略戰略的過程中，世紀華通在A股游戲公司的領頭羊地位逐漸凸顯。

游戲戰略持續發力，驅動世紀華通2020年的凈利潤規模觸及30億元關口。截至報告期末，世紀華通的總資產達到427.47億元，較2019年大幅增長32.10%；歸屬于上市公司股東的凈資產為289.19億元，同比增長17.82%。

游戲業務成績優異，持續規模化盈利

整體來看，世紀華通的互聯網游戲業務利潤持續增長，多數游戲實現規模化盈利，且具備可持續性。據了解，目前在營的產品中運行超過5年的產品有22款，超過10年的產品有13款，《熱血傳奇》運營時長達到20年，熱度不減。

值得關注的是，2020年，世紀華通還推出了《熱血傳奇》懷舊服，并同步于咪咕快游上線云游戲版本，以回歸時長收費制、無商城售賣道具的經典版本內容廣受用戶好評，游戲開服當日即追加四組服務器，人氣爆棚。

據不完全了解，世紀華通推出的游戲中，近100款持續貢獻利潤，2款流水過10億、10款流水過億、40款流水過千萬。其中，《熱血傳奇手機版》的累計流水更是超過100億。

同時，《最終幻想14》、《龍之谷》、《永恒之塔》登陸騰訊Wegame平臺后，新增用戶及產品流水大幅提升，表現遠超預期，不斷刷新記錄。此外，《龍之谷2》上線首日即躋身iOS總榜第一、游戲免費榜第一，此后一周穩居iOS暢銷榜Top10。

2018年、2019年、2020年的三年期間，世紀華通的游戲業務收入均實現了大幅增長，并成為盈利主力。其中，2018年同比增長563%至54.03億元，2019年進一步增長至121.46億元，2020年則達到129.8億元。

得益于游戲（互聯網游戲）業務的規模化，世紀華通2018年、2019年、2020年分別實現扣非后凈利潤為7.44億元（調整后7.88億元）、20.13億元、25.83億元，年復合增長率達到81.05%。

相較于行業平均水平，世紀華通的增速遠遠優于整個行業的表現。按照這個增長趨勢，世紀華通將繼續領跑行業發展。

戰略布局效應凸顯，產業價值可持續

優異成績的后背，與世紀華通的戰略布局密切相關。據了解，無論是研發實力，還是在IP儲備、用戶理解、運營管理、產品分布等方面，世紀華通都有著極其深厚的積累。

依托自身強大的研發能力，世紀華通把握市場方向，圍繞用戶的核心需求，持續加大新游戲的研發及細分游戲市場的布局，在游戲版塊新產品供給方面持續發力，穩定產出更多具備生命力的精品游戲。

事實上，世紀華通已經積累了眾多優質的IP，并通過精細化運營使得其生命周期持續延長，且用戶黏性高，比如《熱血傳奇》、《龍之谷》、《傳奇世界》等。目前，世紀華通正在研發《慶余年》、《龍之谷2》及《饑荒》等十余款游戲，涵蓋MMO、ARPG、休閑、模擬經營等多個品類，為未來穩健持續經營打下堅實的基礎。

另一方面，世紀華通積極實施國內+海外雙輪驅動，通過點點互動開拓海外市場，并占據了有力位置。其中，《阿瓦隆之王》、《火槍紀元》的表現極其出色，整體營收良好。

據了解，App Annie發布的中國APP發行商2019年月度出海發行商收入排行榜單顯示，點點互動收入在2019年全年均位于三甲行列。這也意味著，世紀華通在出海市場的戰略行之有效，同樣具備可持續性。

此外，通過與騰訊強強聯合，世紀華通的價值得以進一步體現。早在2015年，世紀華通就與騰訊在游戲業務上開展合作。截至目前，共有7款精品游戲由騰訊獨家代理發行。

與此同時，世紀華通還與騰訊在資本層面達成了深層次的合作。2021年3月，世紀華通公告稱，林芝騰訊擬受讓其約2.72億股無限售流通股（占公司總股本的5%）。

交易結束后，林芝騰訊將直接持有世紀華通7.45億股股份，持股10%，成為世紀華通第二大股東。在此之前，騰訊也曾多次增持世紀華通，并在2019年成為世紀華通5%以上股東。

除了牽手騰訊外，世紀華通與中國移動咪咕、浙江大學、陳天橋雒芊芊研究院、神州數碼等一批國內頂尖企業和科研院所達成戰略合作，共同爭奪未來數字經濟發展的紅利。

結語

想要搶占未來賽道的玩家，并非只有世紀華通。盡管新冠肺炎疫情仍在全球大范圍內流行，對各個行業產生的沖擊仍在持續。不過，“宅經濟”則走出了獨立行情，尤其是游戲行業的表現十分強勁。

同時，游戲公司也極為搶手。不久前，騰訊、阿里巴巴、B站還聯手投資了一家游戲公司。之所以得到三家上市公司的青睞，是該公司旗下游戲產品取得了不俗的表現。

根據游戲產業財經網站InvestGame在近期披露的數據，2021年第一季度全球游戲市場共公布280宗交易，總價值達390億美元，遠高于2020年全年664宗交易的330億美元總額。

換句話說，全世界都在布局游戲這一核心資產。根據統計，投資額位居前五位的投資方（騰訊、微軟、Embracer、電子藝界和字節跳動）在第一季度共投入約105億美元，約占第一季度前十五大戰略投資總額的53%。

這一步調與世紀華通不謀而合。世紀華通管理層認為，移動游戲市場依然是最具市場活力的領域，但市場增速放緩，市場實際銷售收入向優質產品集中，兩極化趨勢明顯，移動游戲行業開始注重細分化、差異化經營策略。

對此，世紀華通針對互聯網游戲行業的發展現狀，計劃通過收購、重組做大做強游戲產業，整合資源，優化產業結構布局與產品結構分類。同時，通過各類形式，利用好IP優勢，使游戲產業走在國內外的前列。

除了自身擴張外，世紀華通也投資入股了第七大道、中手游、點觸科技等。此外，世紀華通投資的大鵝文化已與騰訊投資的小象互娛實現了合并，成為第一電競MCN機構，于2020年12月獲得B站、快手數億元戰略投資。

從長期來看，面向未來競爭，世紀華通已經把握了先機。