11月28日，貝多財(cái)經(jīng)從港交所了解到，眾淼創(chuàng)新科技（青島）股份有限公司（下稱“眾淼創(chuàng)新”）的上市申請(qǐng)文件已經(jīng)“失效”。這意味著，眾淼創(chuàng)新首次沖刺港交所上市一事遇挫，IPO進(jìn)程勢(shì)必延后。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，眾淼創(chuàng)新于2023年5月25日遞交招股書(shū)，準(zhǔn)備在港交所主板上市，國(guó)泰君安國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。截至目前，眾淼創(chuàng)新遞表已有6個(gè)月的時(shí)間，財(cái)務(wù)資料已經(jīng)過(guò)期，因此被標(biāo)注為“失效”，可以理解為A股上市進(jìn)程的“中止”。
據(jù)此前招股書(shū)介紹，眾淼創(chuàng)科是一家保險(xiǎn)代理服務(wù)及解決方案的提供商。該公司在招股書(shū)中稱，其已建立一套“線上+線下”一體化的服務(wù)模式，涵蓋包括風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、提供場(chǎng)景化咨詢、分銷保險(xiǎn)產(chǎn)品及保險(xiǎn)理賠等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的主要流程。
究其根本，眾淼創(chuàng)科是一家保險(xiǎn)代理公司。貝多財(cái)經(jīng)了解到，該公司在境內(nèi)的主要經(jīng)營(yíng)主體為青島海爾保險(xiǎn)代理有限公司（簡(jiǎn)稱“海爾保險(xiǎn)代理”或“海爾保險(xiǎn)”），成立于2001年12月，系海爾集團(tuán)成員。
事實(shí)上，海爾集團(tuán)也是眾淼創(chuàng)科的控股股東。在本次上市前的股權(quán)架構(gòu)中，海爾集團(tuán)通過(guò)其附屬公司及有限合伙企業(yè)的投票權(quán)安排間接通過(guò)海爾卡奧斯持有眾淼創(chuàng)科約60.44%的投票權(quán)，其中包括通過(guò)青島海盈匯持股52.88%，通過(guò)青島海創(chuàng)匯持股7.56%。
除眾淼創(chuàng)科（即“海爾保險(xiǎn)”）以外，背靠海爾集團(tuán)的海爾物流儲(chǔ)運(yùn)（現(xiàn)名為“日日順供應(yīng)鏈科技股份有限公司”，下稱“日日順”）則在沖刺A股上市。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，日日順已于今年5月25日通過(guò)上市委審議，至今尚未提交注冊(cè)。
公開(kāi)信息顯示，日日順于2019年8月從海爾智家出表。本次沖刺上市，日日順計(jì)劃募資27.71億元，將用于智能物流中心項(xiàng)目、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備智能化項(xiàng)目、物流信息系統(tǒng)數(shù)字化和智能化建設(shè)項(xiàng)目、最后一公里網(wǎng)絡(luò)觸點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、自營(yíng)運(yùn)力提升項(xiàng)目。
但從招股書(shū)披露的信息來(lái)看，日日順存在極其依賴其實(shí)際控制人海爾集團(tuán)和第二股東阿里巴巴集團(tuán)的情形。據(jù)招股書(shū)介紹，海爾集團(tuán)通過(guò)日日順上海持有該公司56.40%的股權(quán)，阿里巴巴系合計(jì)持股29.05%。
2020年、2021年和2022年，日日順來(lái)自前五大客戶的收入占比分別為57.08%、52.48%和54.33%。其中，來(lái)自關(guān)聯(lián)方海爾系客戶的收入占比分別為33.13%、30.60%和31.55%。同期，日日順來(lái)自關(guān)聯(lián)方阿里系客戶的收入占比分別為15.80%、15.00%和15.80%。
對(duì)于眾淼創(chuàng)科而言，同樣存在依賴主要客戶的情形。報(bào)告期內(nèi)，該公司來(lái)自五大客戶的收入占比分別約為73.7%、74.5%和63.7%。其中，最大客戶——中國(guó)平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱 “平安財(cái)險(xiǎn)”）的貢獻(xiàn)占比分別為23.7%、34.6%和36.9%。
貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，平安財(cái)險(xiǎn)也是眾淼創(chuàng)科的五大供應(yīng)商之一。事實(shí)上，高集中度的客戶群體也意味著相對(duì)較低的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，如果出現(xiàn)重要客戶流失或自身發(fā)生重大不利變化等情況，都會(huì)對(duì)該公司的業(yè)務(wù)穩(wěn)定性及持續(xù)性可能受到影響。
作為擬上市公司，眾淼創(chuàng)科的經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性十分存疑。
