10月16日，極兔速遞-W（HK:01519，下稱“極兔”）在港交所披露公告，正式啟動招股，招股時間為2023年10月16日至10月19日，擬全球發售3.266億股，香港公開發售占10%，國際發售占90%，另有15%超額配股權。
根據公告，極兔本次IPO的發售價為每股發售股份12.00港元，每手200股，預期B類股份于2023年10月27日開始買賣（即上市），預計募資凈額約35.28億港元，對應市值約1057.5億港元。
按照計劃，極兔擬將募資凈額的30%將用于拓寬物流網絡，升級基礎設施及強化其在東南亞和其他現有市場的分揀及倉儲能力及容量；約30%的資金將用于開拓新市場及擴大其服務范圍，30%資金將用于研發及技術創新，另外10%用作一般企業目的及運營資金需求等。
貝多財經發現，極兔還和多家基石投資者達成了協議，基石投資者已同意遵照若干條件，按發售價認購或促使其指定實體認購極兔總金額為1.995億美元的若干數目的發售股份。其中，基石投資者包括騰訊、博裕資本、高瓴資本、紅杉、順豐速運、淡馬錫等。
據招股書介紹，極兔是一家全球物流服務運營商。目前，該公司的快遞服務跨越13個國家，包括全球范圍內規模最大及發展最快的新興快遞市場，涵蓋中國、印度尼西亞、越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨及新加坡等。
截至2023年6月30日，極兔擁有104個區域代理及約8700個網絡合作伙伴。截至2023年6月30日，該公司運營265個轉運中心，超過8400輛干線運輸車輛，包括4400多輛自有干線運輸車輛，擁有約3900條干線運輸路線，以及超過1.86萬個攬件及派件網點。
招股書顯示，極兔速遞2022年的全球年包裹量為146億件，較2021年的105億件增加39.0%，較2020年的32億件增加350.6%。2023年上半年，極兔速遞的全球包裹量達79.67億件，較2022年同期的68.25億件增長16.7%。
在此背后，是國內電商市場的蓬勃發展。弗若斯特沙利文資料顯示，中國電商零售市場總額由2018年的1.06萬億美元增至2020年的1.42萬億美元，復合年增長率為15.62%，滲透率由18.6%升至24.9%。
在電商高速發展的同時，極兔也實現了快速增長。2020年、2021年和2022年，極兔的營收分別為15.35億美元、48.52億美元、72.67億美元，復合年增長率為117.56%。2023年上半年，極兔的營收約40.30億美元，同比增長18.45%。
報告期內（2020年至2023年上半年），極兔在中國地區的平均單票收入分別為0.23美元、0.26美元、0.34美元和0.34美元。對于單票收入的增長，極兔方面稱，是因其與其他電商平臺合作，從優質客戶或商家處獲取高價值的包裹渠道。
貝多財經了解到，極兔2020年至2022年的單票成本分別為0.51美元，0.41美元、0.40美元，2023年上半年降至0.34美元。不難看出，極兔的單票收入和單票成本差額逐漸拉大，意味著其議價能力提高，帶動盈利能力穩步增長。
與此同時，極兔的毛利率持續優化。2020年至2022年，極兔的毛利率分別為-17.0%、-11.2%和-3.7%，主要是其在中國不斷投資技術基建、規模和擴張所導致。2023年上半年，極兔的毛利率為4.8%，由負轉正，持續向好。
成立至今，極兔已經獲得了多輪融資，投資方包括騰訊、博裕資本等。在本次上市前的股權架構中，騰訊持股6.32%，博裕資本持股6.10%，ATM持股5.49%，D1持股3.1%，高瓴投資持股2.00%，GLP持股1.99%。
同時，紅杉持股1.62%，順豐控股持股1.54%，淡馬錫通過Dahlia持股0.77%，SAI Growth持股0.54%，招銀國際持股0.39%。
