撰稿|行星
來源|貝多財經
近日，證監會批復同意潤本生物技術股份有限公司（下稱“潤本股份”）在上交所主板的首次公開發行股票注冊。據貝多財經了解，潤本股份于2023年3月遞交上市申請材料，并于6月20日通過上市委審議。
本次沖刺上市，潤本股份計劃募資約9.03億元，其中3.69億元用于黃埔工廠研發及產業化項目，3.44億元用于渠道建設與品牌推廣項目，9000萬元用于信息系統升級建設項目，其余1億元用于補充流動資金項目。
天眼查信息顯示，潤本股份成立于2013年12月，前身為廣州潤峰嬰兒用品有限公司。當前，該公司的注冊資本約為3.44億元，法定代表人為趙貴欽，股東包括廣州卓凡投資控股有限公司、趙貴欽、鮑松娟、趙漢秋等。
據招股書介紹，潤本股份深耕家居個人生活領域，主要從事驅蚊類、個人護理類產品的研發、生產和銷售，目前已形成驅蚊產品、嬰童護理產品、精油產品三大核心產品系列。
公開信息顯示，“潤本”品牌可追溯到2006年，由潤本集團子公司鑫翔貿易創立。成立之初，該公司以線下經銷模式為主，2010年，抓住電商機遇的潤本股份開始向線上銷售轉型，經過多年布局，其已在驅蚊、個人護理領域形成了市場競爭力。
目前，潤本股份的銷售主要依托于線上渠道。2020年、2021年和2022年，該公司來自天貓、京東、抖音三個電商平臺的銷售收入分別為3.22億元、4.12億元和5.92億元，分別占主營業務的72.75%、70.77%和69.14%，渠道集中度較高。
報告期內，潤本股份的“潤本”品牌在天貓平臺的蚊香液銷售額占比分別達到 16.42%、18.32%和 19.99%，連續三年排名第一。而新零售在給予該公司“彎道超車”機遇的同時，也推動其業績增長駛入“快車道”。
2020年、2021年和2022年，潤本股份的營業收入分別為4.43億元、5.82億元和8.56億元，復合年增長率為39.04%；凈利潤分別為9471.21萬元、1.21億元和1.60億元，扣非后凈利潤分別為9182.45萬元、1.17億元和1.54億元。
進入2023年，潤本股份的營業收入依舊保持穩中向好態勢。2023年第一季度，該公司實現營收1.52億元，同比增長49.81%；凈利潤為2112.34萬元，同比增長62.59%；扣非后凈利潤為2162.55萬元，同比增長75.19%。
同時，潤本股份預計其2023年上半年營收為6.10億元至6.30億元，較2022年同期增長38.96%至43.51%；歸母凈利潤約為1.10億元至1.20億元，較2022年同期增長40.04%至52.77%。
對線上銷售渠道的高度依賴，也意味著潤本股份需要投入高額的品牌推廣成本，以營銷換增長。報告期內，該公司的銷售費用分別為9512.21萬元、1.34億元和2.32億元，占營業收入的比例分別為21.48%、23.09%和27.09%，遠高于同期研發費用。
其中，潤本股份的推廣費用分別為7712.26萬元、1.08億元和1.87億元，占營業收入的比例分別為17.42%、18.54%和 21.90%。但與同行業可比公司25.38%、27.10%和27.66%的推廣費用率而言，潤本股份的投入并不算“奢侈”。
報告期內，潤本股份前五大單品的銷售金額分別為2.19億元、2.56億元和2.93億元，銷售集中度分別為49.40%、43.95%和34.25%；第一大單品電熱蚊香液45ml收入占驅蚊系列產品收入比例分別為27.44%、24.27%和19.89%。
貝多財經發現，作為潤本股份核心的驅蚊產品近年來的業績增速有所下降。報告期內，該公司來自驅蚊產品板塊的收入分別為1.69億元、2.28億元和2.72億元，占主營業務收入的比例分別為38.21%、39.14%和31.82%。
反觀潤本股份的嬰童護理系列，在報告期內的收入由2020年的1.44億元增長至2022年的3.90億元，占比也從2020年的32.47%增長至2022年的45.59%，于2022年實現反超，取代驅蚊系列產品成為該公司的第一大收入來源。
值得一提的是，驅蚊系列產品的使用主要集中在夏秋季節，這也導致潤本股份的收入呈現一定的季節性特征。報告期內，該公司第二季度的收入占比分別為49.87%、45.66%和39.47%，第三季度的收入占比分別為28.80%、28.41%和28.32%。
另據招股書介紹，自2020年起，中國驅蚊殺蟲市場的增速就開始不斷放緩，而同行業中上海家化（600315.SH）、彩虹集團（003023.SZ）、中山欖菊等企業也在不斷升級，力求占據更多的市場份額，潤本股份的處境可謂是“前有狼后有虎”。
不過，在驅蚊殺蟲市場遇“瓶頸期”背景下，潤本股份“大品牌、小品類”的差異化經營戰略成功推動了其在嬰童護理市場的持續發力，已形成了一定市場認可度。
但就目前而言，要在消費者心中打造出諸如“驅蚊-潤本”這樣品類到品牌的關聯意識，潤本股份在嬰童護理市場還有很長的一段路要走。
