近日，易達云科技控股有限公司（以下簡稱“易達云”）向港交所遞交招股書，計劃在港交所主板上市，招銀國際為其獨家保薦人。
據貝多財經了解，易達云在境內的主要經營主體為深圳市易達云科技有限公司。天眼查信息顯示，該公司成立于2014年3月，法定代表人為劉勇，注冊資本約為5631.05萬元。
招股書介紹，易達云是一家B2C出口電商供應鏈解決方案供應商。據弗若斯特沙利文的資料，就2022年收益而言，該公司在中國所有主要采用海外倉模式的B2C出口電商供應鏈解決方案供貨商中位列第七，市場份額約為0.4%。
易達云在招股書中稱，該公司采用海外倉模式，提供跨境物流、海外倉儲以及配送交付服務，這些解決方案與其自主研發的易達云平臺無縫整合，該平臺內置了全面的數字化供應管理工具。
弗若斯特沙利文的數據顯示，中國B2C出口電商市場預計按2022年至2027年的年復合增長率13.4%增長。同期，采用海外倉模式的B2C出口電商供應鏈解決方案的市場規模的年復合增長率為14.5%，2027年將達到3486億元。
據招股書披露，海外倉模式一直是易達云的業務核心，而全球物流網絡則是其提供服務的核心。易達云在招股書中表示，其借助第三方物流服務供應商，戰略性地採用輕資產模式，使我們保持決策的靈活性。
經過多年的行業布局，易達云已在B2C出口電商的市場中站穩了腳跟。目前，易達云的物流網絡覆蓋多條從中國到達全球熱門B2C電商目的地的主要貿易線，包括北美、歐洲及澳大利亞。
截至2022年12月31日，易達云的第三方物流服務供應商包括超過35家第三方倉儲供供應商、30家國際貨運代理服務供應商、240家海運及空運承運商和60家當地尾程履約服務供應商。
貝多財經發現，成熟的物流網絡與穩定的合作關系共同構筑了易達云業績增長的“護城河”。2020年、2021年和2022年，該公司的營業收入分別為3.16億元、6.32億元和7.09億元，其中2021年同比增長約一倍。
按照具體業務模式劃分，易達云更注重吸引其電商客戶預先將自身庫存貨物從中國運輸到該公司的海外倉庫作為預售庫存。貝多財經發現，尾程履約服務是其收入的重要來源。
具體來看，易達云在報告期內來自尾程履約服務的收入分別為2.52億元、4.62億元和5.21億元，占總營收的比例分別為79.8%、73.1%和73.5%，均穩定在七成以上。
值得一提的是，易達云的盈利能力卻并不穩定。報告期內，該公司分別獲得毛利4315.8萬元、1.07億元和1.06億元，對應的毛利率則分別為13.6%、16.9%和15.0%，凈利潤則分別為1025.8萬元、4641.1萬元和3629.2萬元。
2020年、2021年和2022年，易達云的經調整利潤（非香港財務報告準則計量）分別為1025.8萬元、4641.1萬元、4415.7萬元，經調整EBIT分別為1638.6萬元、6156.7萬元和5887.9萬元，其中2022年有所下降。
貝多財經發現，絆住易達云盈利增長腳步的，是其居高不下的銷售成本。作為B2C出口服務提供商，易達云暫時未形成完全獨立的倉儲與物流體系，其服務高度依賴第三方倉儲服務供應商和物流服務供應商。
報告期內，易達云的銷售成本分別為2.73億元、5.25億元和6.02億元，分別占該公司總營收的約86.4%、83.1%和84.9%。而若未來上游供應商成本繼續上升，也會導致易達云銷售成本的上漲，其業務及經營業績都將可能受到不利影響
本次上市前，劉勇通過EDA Shine持股44.5%，Zhang Yunqing持股3.6%，Zhan Hua Limited、Dawnhill Group Limited、LittleBear Investment均分別持股3.0%，QCJJ Group Limited、 QCBM Group Limited均分別持股2.0%。
同時，中國聯塑集團控股有限公司直接持股30.8%，通過領尚嘀嘀網絡科技持股8.1%。據介紹，黃聯禧為中國聯塑集團控股有限公司大股東，其與其配偶左笑萍一共持有中國聯塑集團控股有限公司68.6%股權。
目前，劉勇為易達云執行董事兼董事會主席（即董事長），李勤為該公司執行董事兼首席執行官（CEO），張文宇為執行董事、財務總監兼公司秘書，左滿倫、羅建峰均為非執行董事，黎紅軍為首席技術官。
