近日，北京證監局披露的信息顯示，酒仙網絡（也稱“酒仙網”）的IPO輔導工作已經完成。若無意外，酒仙網不久后將在深交所創業板遞交招股書，正式沖刺上市。
根據華泰聯合證券關于酒仙網絡科技股份有限公司（即“酒仙網”）輔導工作總結報告，該公司團隊專注酒水業務20余年，逐步成長為以消費數據為基礎，實現會員精準營銷、深度服務的酒類零售企業。
連續三年盈利
財務方面，2018年、2019年與2020年，酒仙網分別實現營業收入22.07億元、29.96億元、37.17億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為2855.65萬元、8166.17萬元、1.82億元，均保持增長態勢。
在此之前，酒仙網曾于2015年在新三板掛牌交易，于2017年終止掛牌。2013年、2014年、2015年及2016年上半年，酒仙網的凈虧損分別為3.09億元、2.8億元、2.51億元與7155.48萬元，累計為9.12億元。
而自2018年起，酒仙網則實現了扭虧為盈。對于從新三板摘牌，酒仙網董事長郝鴻峰曾公開表示，作為創業公司，酒仙網在新三板的流動性與估值都與想象中有差異。
因在新三板掛牌期間未按期披露年報，酒仙網還曾受到股轉公司出具警示函的自律監管措施，期間還曾被暫停轉讓（交易）。據了解，一同被采取出具警示函的還包括時任董事長郝鴻峰、董事會秘書馮文潔。
貝多財經了解到，酒仙網已于2021年4月8日在證監會網站發布招股說明書（申報稿）。招股書顯示，酒仙網本次發行數量不超過9900萬股，且不低于本次發行后總股本約24.15%，擬募集資金10億元。
根據介紹，酒仙網的主要產品包括流通產品和專銷產品。其中，流通產品指國內外知名酒企在市場上銷售的標準品，該公司不參與產品的設計與開發；而專銷產品為酒類生產及品牌企業授權該公司獨家銷售的酒類產品。
依賴茅臺五糧液
按收入計算，流通產品為酒仙網的核心產品，報告期內的營業收入占比分別為78.26%、78.29%與69.89%，對應的金額分別為17.17億元、23.35億元、25.91億元。相對而言，專銷產品收入占比不足三成。
不過，專銷產品的營收占比也在逐漸增加。以2020年為例，酒仙網2020年專銷產品的營業收入為9.23億元，占總收入的比例為24.91%，較2019年的16.93%增加8個百分點。
根據招股書，酒仙網銷售收入前十大的白酒品牌主要包括茅臺、五糧液、酒鬼酒、瀘州老窖等。其中，茅臺、五糧液撐起了酒仙網白酒銷售收入的“半邊天”，兩者之和在報告期內的貢獻占比均達到了五成。
以2020年為例，茅臺銷售收入為8.61億元，占白酒總收入比例為30.97%；五糧液銷售收入為5.19億元，占白酒總收入比例為18.65%。茅臺和五糧液銷售收入占比合計為49.62%。
對此，酒仙網在提示風險時稱，“名酒品牌方可能對公司采取降低采購配額甚至取消合作協議等措施，對公司的采購、銷售及市場聲譽產生重大不利影響，因此公司存在與上游供應商合作關系變化的風險。”
負債率逐年遞增
貝多財經發現，營收規模增長的同時，酒仙網的推廣費用也在飆升。2018年、2019年與2020年，該用于推廣的費用分別為5762.73萬元、8161.60萬元與1.34億元，占營業收入的比例分別為2.61%、2.72%與3.60%。
其中，2020年的推廣費用較2019年同比增加約63.4%，較2018年更是翻了一倍有余。而推廣費大幅增加，也正是酒仙網的營收規模增長的基礎之一，2020年的同比營收增速為24.07%。
招股書還顯示，酒仙網的資產負債率高居不下。2018年、2019年、2020年，酒仙網的資產總額分別為14.86億元、22.08億元、23.81億元，資產負債率分別為59.85%、68.24%、69.58%，逐年增加。
存貨方面，截至2020年末，酒仙網的存貨凈值為8.17億元，占流動資產的比例為40.28%。同時，該公司存在預付賬款4.14億元，占流動資產的比例為20.41%，主要為酒水采購款。
酒仙網在招股書中解釋稱，按照酒水行業的慣例，其公司向上游酒廠等采購時需提前預付采購款或現款現貨，且第四季度及春節前為銷售高峰期，需要儲備大量存貨，導致期末存貨和預付賬款占比較高。
另一方面，截至2020年末，酒仙網的應收賬款賬面余額為9942.28萬元。其中，一年以上的應收賬款占比為20.93%，較2019年末增長約9個百分點。同時，酒仙網2020年末的應收賬款壞賬準備余額為1924.85萬元。
糾紛不斷
前不久，酒仙網還曾卷入一例股權糾紛案件。2020年初，中國裁判文書網公布的判決書顯示，河南省鄭州市中級人民法院就此前曹某某、段某某、朱某某與酒仙網股權轉讓糾紛一案，應申請保全人請求，凍結查封酒仙網1.09億余元資產。
根據判決書，曹俊輝、段瑞連、朱愛惠與酒仙網、第三人新余享躍投資管理中心（有限合伙）股權轉讓糾紛一案，法院于2020年4月7日作出的（2020）豫01民初281號民事裁定已發生法律效力。
據了解，2015年5月，酒仙網、酒仙網股東與投資方新余享躍投資管理中心等簽署《關于酒仙網電子商務股份有限公司之投資協議書》。此前，酒仙網相關負責人曾回應稱，這是投資人和基金公司之間矛盾。
貝多財經發現，2021年月，酒仙網的股東崇正創新資本管理（深圳）有限公司所持酒仙網80.749萬元權益數額的股權被廣東省深圳市深圳前海合作區人民法院凍結，凍結期限為2021年3月18日至2024年3月17日，合計3年。
信息顯示，崇正創新資本管理（深圳）有限公司的持股比例為0.2596%，為該公司持股全部股權。據了解，酒仙網的股東還包括紅杉資本、東方富海、豐圖投資等，實際控制人為其董事長郝鴻峰。
此外，酒仙網還在經營銷售的過程中，多次因質量、資質等問題被起訴至法院。有判決書顯示，酒仙網曾被判定退一賠十。因宣傳銷售侵權產品，酒仙網曾被判賠償中糧集團等經濟損失16萬元。
