4月24日，深圳證券交易所披露的信息顯示，上海思客琦智能裝備科技股份有限公司（下稱“思客琦”）的審核狀態再次更新，并于2023年4月24日進入“已發出審核中心意見落實函”階段。

據貝多財經了解，思客琦于2022年6月29日在深圳證券交易所遞交招股書，準備在創業板上市。本次沖刺上市，思客琦計劃募資約5.66億元，中信證券為其保薦機構。今年3月28日，思客琦第三次更新了招股書（申報稿）。

天眼查信息顯示，思客琦成立于2012年1月，前身為上海思客琦自動化工程有限公司。目前，該公司的注冊資本為6517.8萬元，法定代表人為付文輝，股東包括付文輝、復翔資本、晨道資本等。

一、調整2019年利潤，業績真實性遭問詢

值得一提的是，思客琦曾對該公司2019年的財務數據進行了修正。深圳證券交易所在第二輪審核問詢函指出，思客琦原始財務報表2019年的凈利潤為1042.59萬元，但在申報財務報表中將營業收入調減2210.45萬元，即將凈利潤調整為虧損750.53萬元。

對此，深圳證券交易所要求思客琦說明其2019年度財務數據調整涉及的主要項目、客戶，調整原因、調整后的收入確認時點（精確到月）、對報告期各期業績的具體影響，并逐項說明各期原始財務報表與申報財務報表差異的具體原因、會計處理情況。

同時，是否符合《企業會計準則》的規定，上述調整是否表明思客琦存在會計基礎薄弱、財務制度不健全、內部控制存在缺陷的情形。此外，深圳證券交易所要求思客琦說明其2020年度業績的真實性，是否存在調節利潤行為等。

思客琦在回復時表示，“報告期內，2021年度原始報表與申報報表無差異，2020年度系當年度執行新收入準則，導致信用減值損失和資產減值損失增減142.97萬元，其他科目無差異。”

思客琦方面稱，其申報財務報表與原始報表在收入、成本、費用及資產、負債科目存在差異調整后，引起了該公司管理層的高度重視，其重新梳理并進一步完善了各項內部控制制度，組織財務部門人員加強內部控制的學習，加強內部控制制度的執行力度。

據招股書介紹，思客琦是一家專業從事智能裝備研發、生產和銷售的企業。思客琦在招股書中表示，該公司專注于智能制造領域關鍵技術的研發與創新，致力于為客戶提供以智能裝備為核心的智能制造整體解決方案。

據介紹，思客琦的產品涵蓋電芯裝配、模組成型、PACK封裝、電池回收拆解等鋰電池制造流程。思客琦在招股書中稱，該公司與寧德時代、中創新航、億緯鋰能、瑞浦能源等鋰電池企業以及吉利、上汽、零跑等新能源汽車品牌建立了長期穩定的合作。

思客琦在招股書中援引GGII調研數據稱，該公司2019年鋰電池模組PACK設備市場份額行業排名第五。2021年，思客琦的鋰電池模組PACK設備業務規模進一步增長，市場份額進一步提升至行業第二位。

二、業績增長迅猛，收入極其依賴寧德時代

據思客琦2023年3月28日招股書（申報稿），思客琦補充披露了截至2022年12月31日的財務數據等信息。2020年、2021年和2022年，思客琦的收入分別為2.75億元、8.59億元和11.45億元，年復合增長率為103.88%，業績增速迅猛。

2020年、2021年和2022年，思客琦的凈利潤分別為1007.93萬元、6930.01萬元和9129.98萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1103.44萬元、6362.52萬元和8495.50萬元。

值得一提的是，思客琦的毛利率整體呈下滑態勢，盈利能力有所下降。報告期內，該公司綜合毛利率分別為23.72%、19.04%和19.46%。思客琦在招股書中表示，主要受下游行業需求變化、市場競爭加劇，以及該公司產品結構變化等因素的影響。

按收入類型來看，思客琦的收入主要包括新能源智能裝備、其他行業智能裝備和工業數字化軟件及服務等，其中新能源智能裝備業務貢獻的收入分別為2.19億元、8.14億元和9.86億元，占主營業務收入的比例分別為79.59%、94.81%和86.12%。

貝多財經發現，寧德時代均為思客琦的第一大客戶。2020年、2021年和2022年，寧德時代對寧德時代的銷售收入分別為1.19億元、5.64億元和6.23億元，占銷售總額的比例分別為43.31%、65.71%和54.39%。

思客琦在招股書中表示，2020年起，寧德時代對該公司自動化工作站中的激光工作站，以及配套設備及配件中的機器人開展了集中采購，采購量較大。另，中創新航、瑞浦能源和零跑等3家公司進入思客琦的前五大客戶行列，億緯鋰能于2022年成為其前五大客戶，

思客琦方面稱，2021年下半年起，億緯鋰能也對配套設備及配件中的機器人開展了集中采購。而下游客戶的集中采購對該公司業績的貢獻較為明顯，上述業務的銷售規模及可持續性取決于下游客戶的集中采購策略。

思客琦在招股書中解釋稱，該公司收入較為集中主要系下游客戶的行業集中度較高所致。其中，動力電池行業具有較高的規模壁壘，產能規模大的電池企業在原材料采購、生產運營、客戶談判議價方面具有明顯的規模優勢，動力電池市場向優勢產能進一步集中。

三、曾簽訂對賭協議，付文輝為實際控制人

成立至今，思客琦曾獲得多次融資，投資方包括復翔資本、晨道資本等，蜂巢能源也是該公司的間接股東。引入外部資本的同時，思客琦及其實際控制人付文輝也簽訂了“對賭協議”，約定需在2024年12月31日前完成A股上市。

但招股書顯示，相關對賭協議自思客琦向證券交易所遞交首次公開發行股票并上市申請材料獲得受理時或該公司作為重組標的參與上市公司重大資產重組（含借殼上市）的申報材料提交之日前一日終止。

但若思客琦最終未能完成首次公開發行股票上市并流通的（包括但不限于思客琦向有權部門提交上市申請后申請撤回或中國證監會或其他有權部門不予批準思客琦公司上市申請或注冊），則各方同意本協議自動恢復法律效力，并自始對雙方具有約束力。

本次上市前，付文輝為思客琦的控股股東、實際控制人，并擔任該公司執行董事/董事長和總經理。據招股書介紹，付文輝直接持有該公司43.7228%的股份，并通過上海維杜間接控制該公司7.5117%的股份，合計控制思客琦51.2345%的股份。

除付文輝、上海維杜外，上海復鼎持股8.1191%，薛銘心持股3.9055%，石浙明持股3.8038%，林慶甘持股3.2546%，毛歡慶持股3.1405%，上海勝賽持股2.7593%，浙江朗裔持股2.4880%，劉增衛持股2.3561%，長江晨道持股2.3014%。

同時，吳小紅持股2.2823%，貴陽蜂巢持股1.9608%，寧德國投、寧德巨鼎均分別持股1.8411%，蔡春祥、孔令康均分別持股1.8386%，劉明持股1.8006%，上海梵晞持股1.3808%，楊小蘭持股0.7843%，傅細文持股0.6086%，劉正民持股0.4603%。

其中，毛歡慶為思客琦，劉增衛為該公司董事、副總經理，蔡春祥為采購部經理，孔令康為董事、副總經理，劉明為智能物流事業部經理，傅細文為副總經理，劉正民為董事，劉增衛與楊小蘭系夫妻關系。