近日，耐看娛樂控股有限公司（下稱“耐看娛樂”）在港交所遞交招股書，準(zhǔn)備在港交所主板上市，招商證券國(guó)際及中泰國(guó)際為聯(lián)席保薦人。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，這已經(jīng)是耐看娛樂第三次在港交所遞表。
在此之前，耐看娛樂曾于2022年1月3日和7月18日向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，但均未能通過聆訊。相較于早前招股書，耐看娛樂更新了截至2022年12月31日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等信息。
貝多財(cái)經(jīng)了解到，耐看娛樂在境內(nèi)的主要經(jīng)營(yíng)主體為北京耐飛科技有限公司（下稱“耐飛科技”）。天眼查信息顯示，該公司成立于2016年9月，法定代表人為張栗坤，股東包括阿里影業(yè)等。
特別說明的是，耐飛科技所持有的部分股權(quán)已經(jīng)被法院凍結(jié)。其中，耐飛科技持有的耐飛影視有限公司、西藏耐飛影視有限公司、濰坊發(fā)生影業(yè)有限公司等的全數(shù)股權(quán)均已被凍結(jié)，凍結(jié)時(shí)間為三年，公示時(shí)間集中在2023年2月。
據(jù)招股書介紹，耐看娛樂是一家網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影制片商及發(fā)行商。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，于2021年，以網(wǎng)劇和網(wǎng)絡(luò)電影所產(chǎn)生的收益計(jì)，該公司于所有網(wǎng)劇和網(wǎng)絡(luò)電影制作公司和發(fā)行公司（不包括主要制作及發(fā)行電視劇及/或院線電影的公司）中排名首位。
耐看娛樂在招股書中表示，網(wǎng)劇《親愛的檸檬精先生》為2021年中國(guó)票房最高的分賬劇，網(wǎng)絡(luò)電影《興安嶺獵人傳說》為2021年票房最高的中國(guó)網(wǎng)絡(luò)電影（在2021年首播的中國(guó)網(wǎng)絡(luò)電影當(dāng)中）。
同時(shí)，耐看娛樂的網(wǎng)劇《撲通撲通喜歡你》為2021年愛奇藝票房最高的分賬劇，網(wǎng)劇《我叫趙甲第》為2022年優(yōu)酷票房最高的分賬劇，定制劇《你好，火焰藍(lán)》、網(wǎng)絡(luò)電影《惡到必除》等的表現(xiàn)也較為突出。
2020年、2021年和2022年，耐看娛樂的營(yíng)業(yè)收入分別為2.60億元、3.46億元和2.06億元，毛利分別為9413.9萬(wàn)元、9584.1萬(wàn)元和9207.6萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為 2584.5萬(wàn)元、1795.2萬(wàn)元和4804.7萬(wàn)元。
不難看出，耐看娛樂的業(yè)績(jī)波動(dòng)十分明顯。而按非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，耐看娛樂2020年、2021年和2022年的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為5841.6萬(wàn)元、4690.6萬(wàn)元和4221.9萬(wàn)元，盈利規(guī)模整體呈下滑態(tài)勢(shì)。
耐看娛樂在招股書中解釋稱，因COVID-19影響，該公司多個(gè)項(xiàng)目的制作過程以及首映遭到延遲，例如《長(zhǎng)風(fēng)少年詞》、《鎮(zhèn)魂街之熱血再燃》及《興安嶺獵人傳說2：輪回森林》等多部定制劇及網(wǎng)絡(luò)電影延遲拍攝及首播日期。
據(jù)招股書介紹，耐看娛樂于2022年首映的網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影數(shù)目（于往績(jī)記錄期間產(chǎn)生收入）減少至14部，而2021年為24部。同時(shí)，該公司來自網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影的收入由2021年的3.22億元減少至2022年的1.29億元。
耐看娛樂在招股書中表示，該公司的項(xiàng)目開發(fā)及制作工作自2023年起已基本恢復(fù)正常。于往績(jī)記錄期間后及直至最后實(shí)際可行日期，耐看娛樂亦播放更多網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影，包括《我的老板為何那樣》及《東北猛獸》。
截至最后實(shí)際可行日期，耐看娛樂有14部籌備中的重點(diǎn)網(wǎng)劇，18部籌備中的重點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)電影，包括正進(jìn)行后期制作及開發(fā)中的網(wǎng)絡(luò)電影。其中，四部籌備中的網(wǎng)絡(luò)電影（例如《火神動(dòng)畫》及《四有青年》）已取得上線備案號(hào)，預(yù)計(jì)于2023年播出。
此外，耐看娛樂有三部網(wǎng)劇正進(jìn)行后期制作，如《長(zhǎng)風(fēng)少年詞》、《第二次初戀》及《鎮(zhèn)魂街之熱血再燃》，預(yù)計(jì)于2023年播出；三部網(wǎng)絡(luò)電影正進(jìn)行后期制作，如《樹上有個(gè)好地方2：美術(shù)老師的放羊班》、《興安嶺獵人傳說2：輪回森林》及項(xiàng)目N，預(yù)計(jì)于2023年播出。
除了耐看娛樂外，稻草熊娛樂（HK:02125）、檸萌影視（HK:09857）等也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了在港交所上市。其中，檸萌影視為《三十而已》《小歡喜》《小別離》等電視劇的出品方，于20222年8月10日在港交所上市。
值得一提的是，檸萌影視在上市首日便跌破IPO發(fā)行價(jià)。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，檸萌影視的IPO發(fā)售價(jià)為27.75港元/股，募資凈額為3.23億港元。上市首日，檸萌影視的開盤價(jià)為27.75港元/股，盤中一度跌至26.55港元/股。
截至2023年3月17日，檸萌影視的股價(jià)報(bào)收13.80港元/股，較IPO發(fā)行價(jià)累計(jì)下跌50.27%。而在2023年1月27日盤中，檸萌影視的股價(jià)曾上漲至34.15港元/股。按此計(jì)算，檸萌影視的股價(jià)在過去兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)則累計(jì)下跌59.59%。
相比之下，稻草熊娛樂于2021年1月在港交所上市，IPO發(fā)行價(jià)為5.88港元/股，募資凈額約為10.71億港元。上市首日，稻草熊娛樂的股價(jià)收?qǐng)?bào)10.80港元/股，總市值達(dá)到74.30億港元。
而在2021年4月30日，稻草熊娛樂的股價(jià)曾一度上漲至15.30港元/股，對(duì)應(yīng)的總市值為105.26億港元。此后，稻草熊娛樂的股價(jià)曾震蕩式下跌態(tài)勢(shì)，最低跌至0.56港元/股。截至2023年3月17日，稻草熊娛樂報(bào)收1.16港元/股，較IPO時(shí)累計(jì)下跌80.27%。
本次沖刺上市前，耐看娛樂曾獲得阿里巴巴系的投資。2020年1月，阿里影業(yè)（HK:01060）的并表附屬公司——浙江東陽(yáng)阿里巴巴影業(yè)有限公司出資8000萬(wàn)元，取得耐飛科技11.11%的股份。
IPO前，阿里影業(yè)通過上聯(lián)財(cái)務(wù)間接持有耐看娛樂10.35%的股份，為該公司第一大外部股東。同時(shí)，張栗坤、鐘山通過BVI公司以控制Zhong Xiaoteng、Jin Yuxing分別持有該公司47.16%、32.37%的股份，合計(jì)持有耐看娛樂79.53%的股份。
其中，張栗坤為耐看娛樂執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官（CEO）兼董事會(huì)主席（即董事長(zhǎng)），鐘山為執(zhí)行董事。
