2022年12月30日，北京賽目科技股份有限公司（下稱“賽目科技”）在港交所提交上市申請(qǐng)，準(zhǔn)備在港交所主板上市，光銀證券為獨(dú)家保薦人。
據(jù)招股書介紹，賽目科技是一家專注于仿真技術(shù)自主創(chuàng)新的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司，主要從事智能網(wǎng)聯(lián)汽車（ICV）仿真測(cè)試產(chǎn)品的設(shè)計(jì)及研發(fā)并提供相關(guān)測(cè)試、驗(yàn)證和評(píng)價(jià)解決方案，其使命為“研發(fā)先進(jìn)仿真系統(tǒng)和服務(wù)，賦能全球智能製造和創(chuàng)新”。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，賽目科技曾獲得華為旗下哈勃投資的注資。天眼查信息顯示，賽目科技成立于2014年。當(dāng)前，該公司的注冊(cè)資本為1億元，法定代表人為何豐，股東包括賽迪檢測(cè)、中關(guān)村科學(xué)城、哈勃投資、中信證券等。
據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2021年的收入計(jì)，賽目科技是中國(guó)ICV仿真測(cè)試工具及平臺(tái)的第四大市場(chǎng)參與者，也是該市場(chǎng)最大的中國(guó)市場(chǎng)參與者，市場(chǎng)份額約5.9%。同時(shí)，賽目科技也是能夠提供一站式ICV測(cè)試、驗(yàn)證和評(píng)價(jià)解決方案的中國(guó)數(shù)家前列市場(chǎng)參與者之一。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國(guó)的ICV測(cè)試、驗(yàn)證和評(píng)價(jià)解決方案行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模（按收入計(jì)）亦穩(wěn)步增長(zhǎng)，由2019年的約人民幣12億元增至2021年的約人民幣20億元，複合年增長(zhǎng)率約為28.6%。
同時(shí)，這一市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期到2030年將進(jìn)一步增至約286億元，自2022年起複合年增長(zhǎng)率約為33.9%。按收入計(jì)，預(yù)期ICV仿真測(cè)試工具及平臺(tái)于中國(guó)的ICV測(cè)試、驗(yàn)證和評(píng)價(jià)解決方案市場(chǎng)的市場(chǎng)份額將于2022年及之后繼續(xù)超過(guò)50%，2030年將進(jìn)一步增至75%以上。
2019年、2020年、2021年和2022年上半年，賽目科技的營(yíng)業(yè)收入分別約為人民幣806.6萬(wàn)元、7120.3萬(wàn)元、1.07億元和639.8萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為559.4萬(wàn)元、5157.9萬(wàn)元、3757.1萬(wàn)元和-2578.9萬(wàn)元。
按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，賽目科技2019年、2020年、2021年的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為539.4萬(wàn)元、4058.4萬(wàn)元和3315.3萬(wàn)元。2022年上半年，賽目科技的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)則為-2599.7萬(wàn)元，2021年同期為-1762.4萬(wàn)元。
值得一提的是，賽目科技存在客戶集中度高的風(fēng)險(xiǎn)。于往績(jī)記錄期間，賽目科技來(lái)自五大客戶的收入合共分別占該公司總收入約96.5%、100.0%、93.4%和88.5%，其中來(lái)自最大客戶的收入分別占該公司總收入約31.6%、58.7%、39.0%和53.1%。
于往績(jī)記錄期間，賽目科技向五大供應(yīng)商的采購(gòu)額合計(jì)分別占總采購(gòu)額約94.3%、91.0%、99.6%和99.4%，其中向最大供應(yīng)商的采購(gòu)額占分別約占該公司總采購(gòu)額約25.0%、38.3%、35.1%和52.6%。
招股書顯示，賽目科技的整體毛利率于2019年至2021年大幅下降，分別為96.9%、72.2%、59.9%。賽目科技在招股書中稱，主要因?yàn)樵摴居?019財(cái)年僅在使用自主開發(fā)軟件提供服務(wù)產(chǎn)生收入，而提供該等服務(wù)而產(chǎn)生的直接成本有限。
此外，賽目科技的整體毛利率由2021年六個(gè)月（即2022年上半年）的100.0%下降至2022年同期的約-18.3%，主要因?yàn)樵摴居?021年上半年僅自以自主開發(fā)軟件提供服務(wù)而產(chǎn)生收入，并無(wú)就提供有關(guān)服務(wù)產(chǎn)生任何直接成本。
同時(shí)，與2022年上半年順義協(xié)議下的順義測(cè)試場(chǎng)地的使用權(quán)資產(chǎn)折舊相比，主要受上述因素影響，2022年上半年ICV測(cè)試服務(wù)產(chǎn)生的收入水平相對(duì)較低，從而導(dǎo)致賽目科技2022年上半年提供ICV測(cè)試及相關(guān)服務(wù)的毛虧損約人民幣490萬(wàn)元。
據(jù)介紹，賽目科技一直專注于研發(fā)工作，并投入大量資金。2019年、2020年、2021年，賽目科技研發(fā)開支分別為260萬(wàn)元、80萬(wàn)元和2710萬(wàn)元。2022年上半年，賽目科技的研發(fā)開支則為2000萬(wàn)元，2021年同期為1190萬(wàn)元。
賽目科技在招股書中表示，該公司需要在研發(fā)方面投入大量資源（包括財(cái)政及人力資源），以不時(shí)擴(kuò)大及/優(yōu)化技術(shù)組合，并使該公司的產(chǎn)品和服務(wù)在市場(chǎng)上具有創(chuàng)新性和競(jìng)爭(zhēng)力。因此，賽目科技預(yù)期該公司的研發(fā)開支于未來(lái)將繼續(xù)大幅增加。
據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，賽目科技共有69項(xiàng)專利申請(qǐng)信息，其中發(fā)明專利63項(xiàng)，占比91.30%。通過(guò)算法分析，該公司的專利布局主要專注在自動(dòng)駕駛、測(cè)試場(chǎng)景、仿真測(cè)試、電子設(shè)備、場(chǎng)景參數(shù)等技術(shù)領(lǐng)域。
本次上市前，賽目科技曾獲得多輪融資，投資方包括哈勃投資、中信證券等。據(jù)招股書披露，賽目科技分別于2020年5月、2021年9月和2022年6月獲得人民幣500萬(wàn)元、1.50億元和1.32億元的2020年融資、A輪融資和A+輪融資。
于2022年完成A+輪融資后，賽目科技的交易后估值（即投后估值）約為人民幣23.32億元。其中，A輪融資的投資方為北京順義、哈勃、北京基石、中信投資和經(jīng)緯恒潤(rùn)，A+輪融資則為共青城軍合、中關(guān)村。
IPO前，空格科技對(duì)賽目科技的持股比例為30.2%。據(jù)招股書介紹，空格科技和通達(dá)自通達(dá)成為該公司的股東以來(lái)為一致行動(dòng)人士，因此空格科技和通達(dá)于最后可行日期共同擁有該公司已發(fā)行股本總額約45.5%的權(quán)益。
其中，空格科技由管理團(tuán)隊(duì)全資擁有（分別由胡大林、馬蕾、何豐擁有約64.1%、25.6%及10.3%；及通達(dá)（作為員工激勵(lì)平臺(tái)）由大林、馬蕾、何豐及該集團(tuán)17名其他員工分別擁有約50.0%、43.5%、2.1%及4.4%。
此外，賽迪集團(tuán)的全資附屬公司賽迪檢測(cè)對(duì)賽目科技的持股比例為28.1%，北京梆梆持股2.9%，共青城智源持股3.8%，包括哈勃投資等在內(nèi)的A輪投資者合計(jì)持股14.1%，A+輪投資者則合計(jì)持股5.6%。
其中，北京順義國(guó)資委、北京順義投資基金通過(guò)北京順義持股2.8%，華為通過(guò)哈勃投資持股2.8%，京投發(fā)展通過(guò)北京基石持股2.8%，中信投資持股2.8%，經(jīng)緯恒潤(rùn)（SH:688326）持股2.8%，共青城軍合持股2.8%，北京海淀區(qū)國(guó)資委通過(guò)中關(guān)村持股2.8%。
目前，胡大林為賽目科技董事會(huì)主席（即董事長(zhǎng)）兼執(zhí)行董事，何豐為該公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書，馬蕾為執(zhí)行董事及副總經(jīng)理，闞志剛、姚翔、鞏瀟均為非執(zhí)行董事。
