12月26日，重慶山外山血液凈化技術股份有限公司（下稱“山外山”，SH:688410）在上海證券交易所科創板上市。本次上市，山外山的發行價格為32.30元/股，發行市盈率為297.74倍。
據貝多財經了解，山外山此次IPO公開發行3619萬股新股，募集資金總額約為11.69億元，扣除發行費用（不含增值稅）1.02億元后，對應的募資凈額約為10.67億元。發行后，山外山的總股本為14473.03萬股，上市時總市值約為46.75億元。
此前招股書顯示，山外山計劃募資12.47億元，其中8.63億元用于血液凈化設備及高值耗材產業化項目，1.64億元用于血液凈化研發中心建設項目，9943.77萬元用于營銷網絡升級與遠程運維服務平臺建設項目，1.20億元用于補充流動資金。
據天眼查信息顯示，山外山成立于2001年，前稱為重慶山外山科技有限公司。目前，該公司的注冊資本為1.09億元，法定代表人為高光勇，股東包括高光勇、劉運君、高瓴資本、華蓋資本等。
據招股書介紹，山外山是一家專業從事血液凈化設備與耗材的研發、生產和銷售，并提供連鎖血液透析醫療服務的企業。截至招股書簽署之日，該公司的血液凈化設備已在國內外累計實現裝機1萬余臺，累計在全國1000余家醫院實現了終端裝機。
2019年、2020年、2021年和2022年上半年，山外山的營收分別為1.42億元、2.54億元、2.83億元和1.53億元；凈利潤分別為-3493.33萬元、1833.41萬元、1814.09萬元和1601.22萬元，扣非后凈利潤分別為-3569.07萬元、1499.92萬元、1570.10萬元和1373.11萬元。
山外山在招股書中稱，其血液凈化設備的收入增速由2020年的135.41%下滑至2021年的29.30%，主要系市場競爭加劇和銷售基數增長導致上述產品銷量增速下滑31.25%，以及產品結構和客戶需求變化導致平均單價同比下降13.26%。
同時，血液凈化耗材銷售收入2021年度同比下降4.84%，主要系外購耗材部分銷售區域實施集中帶量采購、自產耗材暫未實現規模效應的影響；透析醫療服務收入2021年度同比下降12.27%，主要系透析中心周邊服務競爭加劇以及轉讓涪陵透析中心的影響。
報告期內，山外山的血液透析機境外平均銷售價格分別為5.31萬元、5.26萬元、4.60萬元和4.73萬元，2021年境外平均銷售價格同比下降12.62%，主要系人民幣升值、產品結構變化、大額訂單優惠等綜合影響所致。
報告期內，山外山的連續性血液凈化設備平均銷售單價分別為12.63萬元、20.05萬元、15.64萬元和15.89萬元，2021年因境內新冠疫情緩解和境外客戶批量采購優惠導致平均單價同比下滑22.00%。
另外，山外山2021年度血液凈化設備收入同比持續增長，但收入增速下滑106.11個百分點，主要系上述產品中連續性血液凈化設備由于新冠疫情緩解和下游客戶招投標延遲，收入有所下滑。
另據招股書披露，山外山2022年7-9月（第三季度）的營收為1.06億元，同比增長84.48%；凈利潤1669.18萬元，2021年同期為虧損81.27萬元；扣非后凈利潤為1399.10萬元，2021年同期為虧損222.82萬元。
同時，山外山預計該公司2022年度的營收約為3.06億元至4.59億元，同比增長8.00%至62.01%；歸母凈利潤4239萬元至6358萬元，同比增長117.68%至226.50%；扣非后凈利潤3472萬元至5208萬元，同比增長121.13%至231.70%。
山外山在招股書中表示，其預計2022年度凈利潤同比增幅較大，主要原因為行業發展情況良好，下游客戶需求旺盛，帶動血液凈化設備及耗材銷售增長，且隨著連鎖透析中心滿床率的提高，透析服務收入增加所致。
本次上市前，山外山的控股股東及實際控制人系高光勇。截至招股書簽署之日，高光勇直接持有山外山3510萬股股份，占該公司總股本的32.34%。目前，高光勇擔任山外山董事長兼總經理。
同時，高光勇擔任員工持股平臺圓外圓、重慶德祥、重慶德瑞的執行事務合伙人，從而間接控制山外山3.67%的股份表決權。因此，高光勇合計直接、間接控制公司表決權比例為36.01%，其中圓外圓、重慶德祥、重慶德瑞合計持股3.67%。
此外，山外山董事劉運君直接持有山外山1709.76萬股股份，占該公司總股本的15.75%。同時，其通過大健康、力遠健鯤間接間接持有該公司1.48%的股份。據此，劉運君合計直接、間接持有該公司17.23%的股份。
除此之外，高瓴資本通過珠海岫恒持股12.963%，華蓋資本通過華蓋信誠持股7.188%，湘江產業投資（SS）、力遠健鯤均分別持股1.6129%，樓外樓持股1.6080%，張林持股1.4741%。
