撰稿|湯湯
來源|貝多財經(jīng)
近日，港交所披露的信息顯示，風(fēng)華秋實(shí)集團(tuán)控股有限公司（下稱“風(fēng)華秋實(shí)”）再度遞交上市申請。據(jù)貝多財經(jīng)了解，這是風(fēng)華秋實(shí)第五次向港交所遞表，此前的2021年1月、9月、11月以及2022年4月，風(fēng)華秋實(shí)先后四次沖擊上市。
招股書顯示，風(fēng)華秋實(shí)是一家在中國經(jīng)營超過10年的音樂娛樂服務(wù)供應(yīng)商，成立于2014年，其前身為2010年成立的北京風(fēng)華，主要專注于授出音樂版權(quán)及音樂錄制業(yè)務(wù)，輔以演唱會主辦及制作及藝人管理。
當(dāng)前，風(fēng)華秋實(shí)在境內(nèi)的主要經(jīng)營主體為上海風(fēng)華秋實(shí)文化傳媒有限公司，注冊資本為1010.39萬元，法定代表人為李輝。據(jù)貝多財經(jīng)了解，李輝也是風(fēng)華秋實(shí)的創(chuàng)始人、董事會主席（董事長）。
本次沖刺上市前，李輝、唐宇嘯、邊振民、唐海珍、黃楨峰、吳軍分別直接持有風(fēng)華秋實(shí)20.8%、15.36%、4.80%、4.8%、3.84%和2.40%的股份。同時，六人通過樟樹風(fēng)華（ZSFH Limited）間接持股28%，合計控制風(fēng)華秋實(shí)80%的股份。
相比之下，風(fēng)華秋實(shí)的非控股股東則為三七互娛（SZ:002555）。據(jù)了解，三七互娛曾于2016年斥資1.202億元參與對風(fēng)華秋實(shí)的投資。在風(fēng)華秋實(shí)本次IPO前，三七互娛旗下安徽尚趣玩通過創(chuàng)世破曉持股20.00%。
根據(jù)介紹，風(fēng)華秋實(shí)的業(yè)務(wù)主要分為三個板塊，包括授出音樂版權(quán)及錄制、演唱會主辦及制作和藝人管理。當(dāng)前，風(fēng)華秋實(shí)旗下藝人包括黑豹樂隊(duì)（自2012年起）、鹿晗（自2015年起）、郝云（自2016年起）及董又霖（自2022年起）在內(nèi)的11名音樂人和10名練習(xí)生。
風(fēng)華秋實(shí)在招股書中援引灼識咨詢報告稱，按2021年中國授出音樂版權(quán)及錄制產(chǎn)生的收益計，該公司在2021年400多間音樂唱片公司中排名第15位，市場份額約為0.6%；在總部位于中國的200家音樂唱片公司中排名第4位，市場份額約為1.5%。
于往績期間，該公司的音樂庫由2018年12月31日的332件音樂作品持續(xù)增長至829件音樂作品。這些音樂作品涵蓋了各種曲風(fēng)，包括搖滾、流行、流行搖滾、民謠等，包括《π》《本色》等。
招股書顯示，風(fēng)華秋實(shí)的收入主要由授出音樂版權(quán)和音樂錄制貢獻(xiàn)，2019年至今的占比均超過90%。2019財年、2020財年和2021財年，該公司授出音樂版權(quán)和音樂錄制收入分別為5056.0萬元、6876.5萬元和7370.8萬元，對應(yīng)的占比分別為90.9%、97.5%和90.1%。
2019財年、2020財年和2021財年，風(fēng)華秋實(shí)的凈利潤分別為1881.8萬元、4271.7萬元和3325.1萬元；非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則計量下，風(fēng)華秋實(shí)的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為2339.3萬元、4959.2萬元和4056.8萬元。
更新后招股書顯示，風(fēng)華秋實(shí)2022年上半年的收入為4223.9萬元，2021年同期的收入1525.4萬元；凈利潤為83.3萬元，而2021年同期的凈利潤則為-1003.5萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；調(diào)整后凈利潤499.2萬元，2021年同期為虧損509.1萬元。
據(jù)招股書介紹，于2019年、2020年、2021年及2022年上半年，來自風(fēng)華秋實(shí)五大客戶的總收益分別約為4800萬元、6590萬元、7870萬元及3930萬元，分別占公司總收益約86.3%、93.3%、83.9%及92.9%。
值得一提的是，風(fēng)華秋實(shí)的收入極其依賴鹿晗。于2019年、2020年、2021年及2022年上半年，風(fēng)華秋實(shí)對鹿晗集團(tuán)的采購成本占該公司總采購成本的35.8%、46.1%、29.5%、16.1%及9.2%，占藝人及音樂版權(quán)代理總費(fèi)用的88.5%、76.3%、60.8%、45.9%及85.1%。
同期，風(fēng)華秋實(shí)收入中的7090萬元、1420萬元、1500萬元和107萬元、毛利分別約為3080萬元、1190萬元、1230萬元、880萬元均來自鹿晗集團(tuán)。風(fēng)華秋實(shí)在招股書中表示，該公司稱其存在“對若干藝人的依賴”，即依賴主要藝人鹿晗。
若風(fēng)華秋實(shí)未能聘請合適音樂創(chuàng)作人，未能繼續(xù)發(fā)行由公司制作的受歡迎新音樂作品及物色能夠吸引及挽留公司客戶和聽眾的音樂作品。若公司主辦的演唱會、演出或活動因?yàn)椴豢深A(yù)見且其無法控制的情況需要推遲或取消，公司的業(yè)務(wù)和收益增長潛質(zhì)可能會受到不利影響。
同時，由于風(fēng)華秋實(shí)在往績期間的收益的主要部分來自該公司的主要客戶，該公司面臨依賴主要客戶的風(fēng)險。如果其來自主要客戶的收益大幅變化，該公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績可能會大幅波動。
