近日，云從科技（SH:688327）披露公告稱，公司將于2022年5月27日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，云從科技本次公開發(fā)行的價格為每股15.37元，公開發(fā)行股份11243.00萬股，發(fā)行后總股本為74,067.0562萬股。
其中，原始股股東的股份鎖定期為12個月至36個月，保薦機(jī)構(gòu)跟投股份鎖定期為24個月，參與戰(zhàn)略配售的其他戰(zhàn)略投資者本次獲配股票的限售期為12個月，部分網(wǎng)下限售股鎖定期為6個月。
公告顯示，云從科技通過本次上市預(yù)計(jì)募集資金總額約為17.28億元，扣除預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用約1.01億元，預(yù)計(jì)募集資金凈額為16.27億元。按此計(jì)算，云從科技上市時的總市值將達(dá)到113.84億元。
據(jù)介紹，云從科技本次發(fā)行價格15.37元/股對應(yīng)其2021年攤薄后靜態(tài)市銷率為10.58倍，低于同行業(yè)可比公司2021年靜態(tài)市銷率平均水平。截至2022年5月13日，海康威視、科大訊飛、虹軟科技和寒武紀(jì)-U分別為3.72倍、4.54倍、16.32倍和29.40倍。
值得一提的是，云從科技原計(jì)劃募資37.50億元。這意味著，云從科技的募資金額相對縮水超過五成（約53.9%）。招股書顯示，云從科技擬募集用于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)升級項(xiàng)目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目、人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項(xiàng)目以及用于補(bǔ)充流動資金。
招股書顯示，2019年、2020年和2021年，云從科技的營業(yè)收入分別為8.07億元、7.55億元和10.76億元，凈利潤分別為-6.92億元、-8.44億元和-6.64億元，扣非后歸母凈利潤分別為-7.01億元、8.67億元和-7.53億元。
據(jù)介紹，云從科技的主營業(yè)務(wù)收入按照產(chǎn)品類別可劃分為人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和人工智能解決方案，其中人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為23.48%、31.50%和12.72%，毛利率分別為89.30%、75.86%和73.99%；
人工智能解決方案收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為76.52%、68.50%和87.28%，毛利率分別為23.43%、28.19%和31.34%，其中第三方軟硬件產(chǎn)品收入占人工智能解決方案收入的比例分別為57.71%、42.32%和36.17%。
截至目前，云從科技尚未實(shí)現(xiàn)盈利。截至2021年末，其合并口徑累計(jì)未分配利潤為-22.16億元，存在大額未彌補(bǔ)虧損。云從科技稱，其所處行業(yè)競爭激烈，后期需要不斷投入研發(fā)，短期無法盈利，未彌補(bǔ)虧損存在持續(xù)擴(kuò)大導(dǎo)致短期無法分紅的風(fēng)險(xiǎn)。
云從科技在招股書中稱，隨著發(fā)行人（即云從科技）業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，毛利率的提升，預(yù)計(jì)在2025年實(shí)現(xiàn)盈利，并在未來年度不斷擴(kuò)大盈利水平，屆時公司自身盈利能力與持續(xù)研發(fā)投入保持市場競爭優(yōu)勢將形成良性循環(huán)。
2019年、2020年和2021年，云從科技的研發(fā)費(fèi)用分別為4.54億元、5.78億元和5.34億元，占各期營業(yè)收入的比例分別為56.25%、76.59%和49.67%。截至2021年12月31日，發(fā)行人（云從科技）及子公司擁有專利316項(xiàng)，其中發(fā)明專利133項(xiàng)。
而據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，云從科技及其關(guān)聯(lián)公司共有789件專利申請信息，其中約75%為發(fā)明專利。目前，該公司共有352件專利處于在審狀態(tài)，而有效專利則為340件。經(jīng)分析可知，云從科技的相關(guān)專利布局主要集中在人臉識別、圖形用戶界面、圖像處理等領(lǐng)域。
根據(jù)云從科技預(yù)測，其2022年、2013年、2024年和2025年的營業(yè)收入分別為16.82億元、25.01億元、32.27億元和40.11億元，主營業(yè)務(wù)成本分別為9.69億元、13.55億元、16.79億元和20.22億元。
同時，云從科技預(yù)計(jì)其2022年、2013年、2024年和2025年的凈利潤分別為-6.12億元、-4.53億元、-2.32億元和1.77億元，凈利潤（剔除股份支付影響）分別為-4.09億元、-2.51億元、-0.29億元和2.69億元。
這意味著，云從科技接下來三年還要繼續(xù)虧損。
