近日，上交所披露的信息顯示，上海商米科技集團股份有限公司（以下簡稱“商米科技”）在科創板IPO的審核狀態已變更為“終止”。這意味著，商米科技首次沖刺科創板上市宣告失敗。
資料顯示，商米科技于2021年6月向科創板遞交招股書。而在2022年3月，因發行人撤回發行上市申請或者保薦人撤銷保薦，根據《上交所科創板股票發行上市審核規則》第六十七條第（二）項，商米科技終止其發行上市審核。
特別說明的是，商米科技還曾在2022年2月15日對上交所的第二輪問詢進行了回復。而在半個月后，商米科技則選擇了撤回上市申請材料。分析認為，商米科技不排除將選擇其它證券交易市場申請上市。
根據此前招股書，商米科技專注于為客戶提供智能商用設備及相應配套的“端、云”一體化服務。本次沖刺科創板上市，商米科技擬募資10.0億元，主要用于智能商用設備研發升級項目、軟件平臺研發升級項目和補充流動資金等。
招股書顯示，商米科技2018年、2019年和2020年的營收分別為9.66億元、16.44億和21.84億元，凈利潤分別為-1.08億元、-2.09億元和484.31萬元。整體來看，商米科技的盈利能力較弱，于2020年才實現扭虧為盈。
報告期內，商米科技的主營業務收入以智能移動設備與智能臺式設備的銷售收入為主。其中，智能移動設備銷售收入占各期主營業務收入比例分別為28.82%、25.38%和50.15%，智能臺式設備銷售收入占各期主營業務收入比例分別為58.42%、60.88%和37.14%。
2018年、2019年和2020年，商米科技錄得扣非后凈利潤分別約為-6924.8萬元、-2.06億元和-2439.14萬元，持續虧損。截至2020年末，該公司未分配利潤（累計未彌補虧損）為1.51億元。
商米科技表示，虧損的原因主要在于持續不斷地研發投入以及規模效應尚未完全顯現。與之對應的是，商米科技2018年、2019年和2020年的研發費用分別約為1.28億元、2.60億元和2.62億元，占營業收入的比例分別為13.25%、15.81%和12.01%。
值得關注的是，商米科技的股東陣容十分豪華，背后站著螞蟻集團、小米集團和美團等。本次上市前，螞蟻集團通過上海云鑫創業投資有限公司（以下簡稱“云鑫創投”）持有商米科技29.99%股權。
同時，美團控制的上海漢濤信息咨詢有限公司（以下簡稱“漢濤咨詢”）持有商米科技8.2%的股權，小米通過的天津金星創業投資有限公司（以下簡稱“金星創投”）持有商米科技7.78%股權。
相比之下，商米科技董事長、總經理林喆直接持股22.38%，并通過控制沃有合伙、握友合伙、沃郵合伙分別控制該公司6.45%、3.39%、8.02%的股份，合計控制商米科技40.24%股份，為該公司控股股東、實際控制人。
另據了解，阿里集團及其附屬公司、美團及其附屬公司還出現在商米科技的前五大客戶名單中。以2020年為例，阿里集團及其附屬公司、美團及其附屬公司分別貢獻了4752.52萬元和3955.94萬元的銷售收入。
不過，商米科技在招股書中表示，其在報告期內關聯銷售的金額分別為2.30億元、3.24億元和1.33億元，占營業收入的比例逐年下降，分別為23.76%、19.71%和6.11%。
招股書還顯示，商米科技主要采用代工生產模式，未來將進一步加大代工生產的規模。報告期內，公司由代工廠進行生產的數量分別為103.55萬臺、152.24萬臺和210.07萬臺，占總產量的比例分別為93.01%、93.87%及94.03%。
但商米科技認為，其對主要代工廠商不構成重大依賴。商米科技稱，報告期內公司對任何單一供應商的采購額均未超過同期采購金額總額的50%，代工廠集中度較低，不存在依賴于少數供應商的情形。
同時，商米科技與代工廠合作中主導了產品定義、元器件選型、生產方案設計、過程質量控制、生產流程優化、產品性能測試等關鍵環節，在合作中處于主導地位。此外，由于安卓產品可選代工廠商較多，具有較強的可替代性，若未來公司與主要代工廠的合作關系發生變動，公司亦可切換至備選合作代工廠。
貝多財經了解到，上交所在兩輪問詢均針對商米科技的科創屬性進行發問。其中，首輪問詢要求商米科技說明其科創屬性及科創板定位，是否符合科創板支持方向，說明核查方式、手段、依據，并發表明確意見。
二輪問詢則要求商米科技說明其標準化技術路線的端云一體化核心技術在應用開發、數據管理中如何體現，并結合商業物聯網的特征與內涵說明發行人（商米科技）定位于物聯網企業是否準確等。
此外，上交所還要求商米科技說明相較于可比公司，發行人是否存在盈利能力較差、產品競爭力較弱等情形，是否存在低價傾銷的行為。對此，商米科技在遞交的回復材料中均進行了否認。
商米科技認為，同行業可比公司主要采用自主生產與委托生產相結合的模式，考慮到代工模式下代工廠商的合理利潤率，該公司與同行業可比公司的毛利率差異符合商業邏輯。此外，其相比同行業可比公司仍保持了較為穩定的毛利率水平。
