1月17日，韓束、一葉子面膜的母公司上海上美化妝品股份有限公司（下稱“上美集團(tuán)”）在港交所遞交上市申請(qǐng)材料，準(zhǔn)備在港交所主板上市，摩根大通、中金公司和中信里昂為聯(lián)席保薦人。
據(jù)招股書，上美集團(tuán)是領(lǐng)先的國貨化妝品公司，是中國化妝品行業(yè)采用多品牌戰(zhàn)略的先驅(qū)。上美集團(tuán)宣稱，其擁有近20年的運(yùn)營歷史，至今我們?yōu)橹袊瘖y品行業(yè)內(nèi)擁有全面的多品牌發(fā)展、運(yùn)營能力和專業(yè)知識(shí)的領(lǐng)跑者，成功打造了多個(gè)受歡迎化妝品品牌。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，于2020年，上美集團(tuán)是唯一擁有兩個(gè)護(hù)膚品牌年零售額超過人民幣20億元的國貨化妝品公司。同一份報(bào)告亦顯示，上美集團(tuán)已自2015年至2020年連續(xù)六年按零售額計(jì)位列國貨品牌企業(yè)前五名。
在本次上市前，上美集團(tuán)董事長呂義雄直接持股約40.96%，并通過間接形式持有約50.31%，合計(jì)控制該公司91.27%的權(quán)益。據(jù)了解，上美集團(tuán)的股東/投資人還包括雅戈?duì)枴⒅行刨Y本、聯(lián)新資本和由前上海家化總經(jīng)理葛文耀創(chuàng)立的希美資本等。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，上美集團(tuán)旗下?lián)碛小绊n束”“一葉子”“紅色小象”“花迷”“Cosmetea”等品牌，產(chǎn)品覆蓋護(hù)膚、面膜、高端洗護(hù)、母嬰護(hù)理、彩妝等品類，構(gòu)建了覆蓋日化專營店、商場、超市、社交電商及電商直營店等多渠道的銷售網(wǎng)絡(luò)。
招股書顯示，紅色小象于2020年零售額已超過人民幣15億元。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，就受歡迎程度和回購意愿而言，紅色小象在該兩項(xiàng)2021年調(diào)查中名列國貨母嬰護(hù)理品牌榜首。
根據(jù)根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按零售額計(jì)，2020年中國化妝品市場的市場規(guī)模達(dá)到人民幣8,453億元；預(yù)計(jì)2025年將達(dá)人民幣13,102億元，2020年至2025年的復(fù)合年增長率為9.2%，大幅高于同期全球市場3.8%的復(fù)合年增長率。
整體來看，上美集團(tuán)的業(yè)績表現(xiàn)十分不俗。2019年、2020年，上美集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)收入28.74億元、33.82億元，其中2020年較2019年增長17.68%。2021年前三季度，上美集團(tuán)的收入為25.96億元，較2020年同期的23.02億元增長12.77%。
2019年、2020年，上美集團(tuán)的凈利潤分別為0.59億元、2.03億元，經(jīng)調(diào)整利潤分別為1.14億元和2.65億元。2021年前三季度，上美集團(tuán)的凈利潤為2.48億元，同比增長82.37%；經(jīng)調(diào)整利潤2.85億元，同比增長45.30%。
上美集團(tuán)表示，其目前在多個(gè)品牌下提供品類豐富的化妝品，主要包括韓束、一葉子和紅色小象三個(gè)品牌。于往績記錄期間，上美集團(tuán)的收益主要來自該三個(gè)品牌，分別合共貢獻(xiàn)該公司總收入的86.6%、91.8%和91.1%。
按品牌劃分，韓束、一葉子等品牌為上美集團(tuán)的主要收入來源，其中一葉子在2019年的占比曾達(dá)到36.6%，位列上美集團(tuán)旗下品牌之首。而在2020年，這一地位被韓束所取代，對(duì)應(yīng)的占比降至29.8%，不及同期韓束的39.4%。
2021年前三季度，韓束品牌依然保持巨大優(yōu)勢，期內(nèi)的占比達(dá)到43.8%，對(duì)應(yīng)的收入為11.37億元。同期，一葉子、紅色小象和其他品牌的收入分別為6.45億元、5.80億元和2.33億元，占比分別為24.9%、22.4%和8.9%。
對(duì)比來看，韓束、紅色小象等主要品牌的收入呈現(xiàn)良好的增長態(tài)勢，而一葉子品牌的收入則連年下滑。2019年、2020年和2021年前三季度，上美集團(tuán)來自一葉子品牌的收入分別為10.51億元、10.07億元和6.45億元，下滑明顯。
值得關(guān)注的是，韓束、一葉子等品牌產(chǎn)品曾多次遭到相關(guān)部門的通報(bào)批評(píng)和處罰。就在2021年6月，上海市場監(jiān)督管理局抽查和檢驗(yàn)了509家企業(yè)銷售、生產(chǎn)的1184批次商品，共有119批次商品包裝不合格，一葉子品牌在列。
而在2015年8月，韓束公司還曾因存在“利用廣告對(duì)商品或服務(wù)作虛假宣傳，欺騙和誤導(dǎo)消費(fèi)者”被上海市工商行政管理局檢查總隊(duì)責(zé)令停止發(fā)布上述廣告、并以等額廣告費(fèi)用在相應(yīng)范圍內(nèi)公開更正消除影響，并被處以罰款110萬元。
對(duì)此，上美集團(tuán)在招股書中稱，其過往曾遭相關(guān)部門處以罰款，然而罰款金額并不重大，且其已采取措施確保符合廣告法律及法規(guī)。舉例而言，該公司不時(shí)會(huì)就若干數(shù)據(jù)的來源或廣告中的用詞進(jìn)行審查。
上美集團(tuán)還表示，其無法保證日后不會(huì)發(fā)生無意違規(guī)，致使相關(guān)部門對(duì)其施加進(jìn)一步處罰，并進(jìn)一步損害該公司的品牌形象及聲譽(yù)。日后，其可能需增加合規(guī)成本以遵守適用的廣告法律及法規(guī)。
銷售方面，上美集團(tuán)搭建了廣泛的零售及分銷網(wǎng)絡(luò)，覆蓋多個(gè)線上和線下渠道，其中線上渠道逐漸成為主力，貢獻(xiàn)占比已經(jīng)達(dá)到了七成。2019年、2020年以及2021年前三季度，線上渠道的占比分別為52.4%、75.2%和72.9%。
據(jù)介紹，上美集團(tuán)在線上渠道中不僅同天貓及京東等主要電商平臺(tái)長期合作，還在抖音及快手等新興媒體頭部平臺(tái)中積極探索。數(shù)據(jù)顯示，其2020年線上銷售額為25.43 億元，同比增長69.0%。2021年前三季度，該公司線上零售額位居國貨品牌企業(yè)前三。
對(duì)于上美集團(tuán)來說，線下渠道同樣至關(guān)重要。截至2021年9月30 日，上美集團(tuán)通過屈臣氏4000 多家門店展示及出售產(chǎn)品。截至同期，上美集團(tuán)也與557 家線下分銷商合作，覆蓋全中國所有省、市和自治區(qū)。
研發(fā)方面，上美集團(tuán)自2003年開始自主研發(fā)活動(dòng)，一直堅(jiān)持產(chǎn)品自主研發(fā)。2019年、2020年和2021年前三季度，上美集團(tuán)分別產(chǎn)生研發(fā)開支0.89億元、0.77億元和0.72億元，研發(fā)占比分別為2.9%、2.3%及2.8%。
相比之下，上美集團(tuán)的營銷費(fèi)用（銷售及分銷開支）則分別為13.25億元、15.36億元以及11.19億元，分別占其總收入的46.1%、45.4%及43.1%。其中，營銷及推廣開支分別為8.03億元、10.70億元和7.35億元，遠(yuǎn)高于同期的研發(fā)開支。
