日前，深交所創業板披露的信息顯示，海看網絡科技（山東）股份有限公司（下稱“海看股份”）經上市委會議通過。接下來，海看股份將在創業板提交注冊，有望在2022年上半年正式上市。
本次上市，海看股份公開發行股份數量不超過4170萬股，且占發行后總股本的比例不低于10%。按照計劃，海看股份擬募集資金8.58億元，用于海看新媒體云平臺升級建設項目、版權內容采購項目。
根據招股書，前身海看有限原名新媒體公司，于2010年由山東電視臺、山東電視廣告發展總公司、山東齊潤影視傳媒中心簽訂《出資協議書》，一致同意出資設立。
截至招股說明書簽署日，山東廣電傳媒集團有限公司直接持有海看股份77.32%的股份，為該公司的控股股東。其中，山東廣播電視臺持有山東廣電傳媒集團有限公司100%股權，為海看股份的實際控制人。
上半年營收近5億元，凈賺2個億
報告期內，海看股份的業績保持持續增長。具體來看，2018年、2019年和2020年，海看股份的營收分別為6.95億元、8.62億元和9.35億元，凈利潤分別為2.40億元、3.62億元和3.88億元。
2021年上半年，海看股份的營收為4.87億元，歸母凈利潤2.20億元。海看股份在招股書中稱，預計2021年1-9月（前三季度）的營收7.1至7.6億元，同比增長0.74%-7.83%；歸母凈利潤3.0-3.4億元，同比增長2.60%-16.28%。
根據介紹，海看股份是文化產業振興、三網融合、媒體融合政策大背景下誕生的新媒體業務運營商。報告期內，海看股份的主營業務包括IPTV業務和移動媒體平臺服務業務。其中，IPTV業務為該公司的主要收入來源。
2018年至2020年以及2021年上半年，海看股份的IPTV業務收入分別為6.26億元、8.06億元、8.99億元和4.73億元，占總收入的比例分別為89.99%、93.53%、96.16%和97.20%，占比逐年提升，主營業務突出。
報告期內，海看股份的研發費用分別為2544.07萬元、3515.34萬元、3929.49萬元和2035.46萬元，分別占該公司同期營業收入比重的3.66%、4.08%、4.20%及4.18%。
海看股份在招股書中稱，為滿足IPTV業務的安全性及穩定性，公司需要投入大量資源進行技術研發和升級。若未來無法保證對技術研發的持續投入，將對海看股份的盈利能力及市場競爭力產生不利影響。
根據智慧芽數據顯示，海看股份目前總專利申請22件，最早專利申請是2014年，近3年專利增長率為50.00%。其中，非外觀專利19件，占比86.36%，均為發明專利。
從技術領域布局來看，海看股份主要專注在初始化、自定義、EPG、視頻推薦、圖形用戶界面等技術領域。其中，張曉剛為海看股份的主要發明人。同時，張曉剛亦是海看股份的董事兼總經理。
IPTV業務貢獻九成，用戶規模擴張受限
海看股份稱，IPTV業務基于公司構建的多樣化視聽節目內容庫，通過電信運營商虛擬專網傳輸，向電視終端家庭用戶提供多種視聽節目服務，具備直播、點播、時移、回看、智能推薦等多種功能，能夠實現與內容消費者之間的實質性互動。
根據提供節目內容以及終端用戶付費方式的不同，IPTV業務可細分為基礎業務和增值業務。其中，基礎業務主要向終端用戶提供直播和基礎點播視聽節目服務，增值業務主要向終端用戶提供個性化的點播視聽節目服務。
海看股份在招股書中表示，山東廣播電視臺持有IPTV集成播控資質牌照，負責建設山東省IPTV集成播控分平臺。而該公司經山東廣播電視臺授權，獨家運營與山東IPTV集成播控相關的經營性業務，并打造了“海看TV”IPTV業務品牌。
除了IPTV業務外，經營移動媒體平臺服務業務也是海看股份的主營業務之一。報告期內，該類業務收入分別為2552.77萬元、2360.95萬元、1277.85萬元及340.61萬元，呈逐年下降趨勢。
據海看股份介紹，IPTV業務為公司主要業務，也是公司收入和利潤的主要來源。根據廣電總局的相關政策，海看股份只能和本地電信運營商合作在山東省區域內提供IPTV業務服務，不得跨區域經營。
因此，在目前的政策規定下，海看股份IPTV基礎業務的總體用戶規模將受限于山東省人口及家庭總規模，當IPTV用戶數量發展到一定規模后，用戶數量增長速度將下降。
因此，海看股份在提示風險時稱，若公司不能采取有效措施拓展其他不受基礎用戶規模限制的業務類型，則公司存在經營業績增長放緩甚至下滑的風險，即存在IPTV基礎業務用戶規模擴張受限的風險。
上市委審議現場，要求海看股份結合同行業可比公司業務收入結構等情況，說明IPTV基礎業務用戶規模增長放緩后的經營風險及應對措施。同時，要求其在招股書中補充披露應對IPTV基礎業務用戶規模增長放緩風險的具體措施。
此外，海看股份還披露了原董事、副總經理董崇飛及員工狄敏涉及刑事犯罪的相關內容。法院判決顯示，董崇飛犯貪污罪，判處有期徒刑三年九個月，并處罰金二十萬元；狄敏犯挪用公款罪，判處有期徒刑一年九個月。
根據司法機關對董崇飛案件的判決結果，該案件涉及的渠道商包括上海盈袖信息科技有限公司和深圳市鴻海時代傳媒科技有限公司。海看股份稱，案件發生后，公司立即終止與涉案渠道商開展業務上的合作。
