撰稿 | 多客

來源 | 貝多財經

5月10日，極氪正式以“ZK”為代碼在紐交所掛牌上市。因獲超額認購，極氪擴大了IPO規(guī)模，以每股21美元的價格累計發(fā)行2100萬股美國存托股票（ADS，每份ADS對應10份普通股），募資約4.41億美元。若承銷商行使其超額配售權，則發(fā)行規(guī)模將進一步擴大至2415萬股ADS，募資約5.07億美元。這意味著，市場十分看好極氪的成長價值。

極氪此次美股上市，不僅成為繼“蔚小理”之后第四家在美國IPO的中國新造車企業(yè)，而且也刷新了造車新勢力從成立到上市最短時間紀錄。此前，特斯拉、小鵬、理想、蔚來分別在成立7年、6年、5年、4年后登陸資本市場，而極氪品牌發(fā)布至今3年叩響美股大門，是“史上最快IPO”的造車新勢力，再次展現極氪速度。

本次上市的募集資金中，約45%將用于研發(fā)更先進的純電動汽車技術與擴大產品組合；約45%將用于銷售、營銷以及擴大服務與充電網絡；約10%將用于一般企業(yè)用途，包括營運資金需求，以支持業(yè)務運營。

上市后的極氪，不僅拓寬了融資渠道，打開全球市場，更重要的是，背靠吉利的極氪上市案例也會為其他大型車企的新能源轉型提供經驗和參考，成為全球新能源轉型的里程碑，中國新能源汽車的全球價值也將被重估。

一、中國新能源市場前景廣闊，極氪上市正當其時

中國新能源汽車行業(yè)高速發(fā)展無疑是極氪的“天時”，汽車新能源化的趨勢將不可逆轉。

乘聯會數據顯示，今年4月，全國乘用車廠商新能源批發(fā)80萬輛，同比增長32%，新能源車市場零售70.6萬輛，同比增長34%；今年以來，累計批發(fā)275.1萬輛，同比增長31%，累計零售247.8萬輛，同比增長35%。

根據乘聯會數據計算得知，今年4月上半個月中國新能源汽車滲透率首次突破50%，也是首次超越燃油車。這不僅是中國新能源汽車行業(yè)的里程碑時刻，更是在全球新能源汽車市場處于領跑狀態(tài)。作為全球最大的新能源汽車生產國，這意味著新能源汽車發(fā)展的拐點已經到來。

而極氪作為中國高端純電車企的代表，經過長期沉淀，此時上市也是順勢而為。

極氪成長態(tài)勢無法撼動。數據顯示，2021年極氪銷量6000輛，2022年銷量提高到7.2萬輛，2023年進一步攀升至11.8萬輛；今年4月，極氪單月銷量再創(chuàng)歷史新高，1-4月銷量更是同比大增111%，持續(xù)穩(wěn)居20萬以上中國純電品牌銷量冠軍。在此趨勢下，極氪將有信心完成今年23萬輛的年度目標。

與此同時，極氪競合能力也毋庸置疑。今年4月前三周，極氪國內單一車型銷量超越特斯拉競品，三省區(qū)品牌銷量也是超越特斯拉。

據招股書披露，2021年至2023年底，極氪累計研發(fā)投入近170億元，三年分別為31.60億元、54.46億元、83.69億元，研發(fā)投入逐年持續(xù)上升。

行業(yè)高景氣，疊加重視研發(fā)投入，極氪給投資者帶來亮眼的財務表現。

2021年至2023年，極氪總營業(yè)收入分別為65億元、319億元、517億元，2023年營收同比大漲62%，增長迅速。并且整車毛利率也在持續(xù)提升，2023年達到15%，較2022年4.7%同比提升10.3個百分點，與行業(yè)可比公司（特斯拉、理想、蔚來、小鵬）平均值13%相比，極氪無疑走在行業(yè)前列，有望成為除特斯拉之外最早最快盈利的電動車企。

二、背靠吉利，極氪上市盡享資源優(yōu)勢

作為吉利既定戰(zhàn)略規(guī)劃之一，極氪IPO“地利”盡顯。

含著“金湯匙”出生的極氪，說是車圈“富二代”也并不為過。作為各類資源稟賦的統(tǒng)籌者，吉利能夠把全集團的技術能力、核心資源與各板塊共享，為每個品牌帶來賦能。

通過推動極氪上市能進一步增加子品牌經營的獨立性和完整性，由此整個吉利內部的運營效率也將得到進一步升維。吉利在行業(yè)內有著37年的深厚積累，這也成為極氪光速發(fā)展最大的底氣。

極氪CEO安聰慧曾在中國電動汽車百人會論壇（2024）上表示，吉利要成為新能源汽車時代的大眾集團，而作為吉利的高端純電品牌，極氪更肩負著高端純電全球使命。

作為全球化水平最高的中國民營車企，吉利全球擁有超12萬員工，三分之一在歐洲，2023年海外營收占比更接近一半。而生而全球的極氪，除了在國內市場取得了良好的成績，早早發(fā)力海外市場。

極氪在全球范圍內擁有6大研發(fā)中心、超過7000位全球研發(fā)人員，75%以上從事軟件開發(fā)技術，為其以充實的產品力擴張全球市場奠定了基礎。

極氪車型基于全球最嚴苛汽車安全體系、質量體系、碳追溯體系等進行開發(fā)，制造滿足全球五星安全標準，歐盟碳足跡認證等國際標準，其中極氪001、極氪X均已獲歐盟及聯合國安全認證。

目前，極氪品牌已正式開啟全球化征程，共計登陸歐洲等12個國家和地區(qū)的豪華市場。極氪X、極氪001已陸續(xù)開啟海外交付，并在歐洲設有銷售公司，和瑞典斯德哥爾摩、荷蘭阿姆斯特丹兩座極氪中心直營門店。

2024年，極氪將進入歐洲8國豪華市場。相比歐洲傳統(tǒng)汽車廠，極氪品牌不僅擁有強大的產品力優(yōu)勢，而且更具備先發(fā)規(guī)模化優(yōu)勢。事實上，早在2023年下半年，首批歐版極氪001、極氪X從寧波杭州灣極氪智慧工廠下線，并裝船發(fā)運歐洲。

除歐洲市場外，極氪還將登陸進入東南亞、中東、南美、澳洲等50個國家地區(qū)市場，包括阿聯酋、沙特、卡塔爾、巴林中東海灣四國、中亞的哈薩克斯坦，以及東亞和東南亞的新加坡、中國澳門等右舵車市場。

美股作為全球規(guī)模最大，交易最活躍，最具影響力的資本市場，登陸美股將進一步提升極氪全球治理能力，為全球投資者帶來中國高端新能源全球化發(fā)展的長期價值。

三、“價值主義、長期主義”，極氪上市提供全新轉型樣本

在新能源汽車領域，與主流廠商所走的賽道不同的是，極氪兼具傳統(tǒng)車企和新勢力兩種基因，并開啟了全新的發(fā)展模式，手握“人和”王牌。

而極氪之所以能在這條路走的更順、更快，最核心的競爭力還是SEA浩瀚架構。架構的優(yōu)勢決定車企的優(yōu)勢，SEA浩瀚架構作為全球第一個純電架構，由吉利耗時五年、投資200億元打造，而在吉利的賦能下，極氪剛成立便擁有了這種技術基礎，這是其它造車新勢力所不具備的能力。

基于SEA浩瀚架構，極氪在成立三年來快速推出了多款極具競爭力的產品，而這些車型都成為了各自細分市場的標桿產品。

2021年，極氪交付首款產品豪華獵裝轎跑極氪001；隨后的2022年，極氪推出首款原生純電豪華MPV 009；2023年，極氪先后推出新奢全能SUV極氪X、以及首款純電豪華轎車極氪007；2024年，極氪在SEA浩瀚架構的基礎上，投資70億元專屬開發(fā)了浩瀚-M架構，同時基于該架構打造的家庭全場景大五座純電車型極氪MIX正式對外亮相。

此外，浩瀚架構還賦能吉利旗下6大品牌11款車型，自研高性能電驅、一體式壓鑄、熱蔓延不起火電池安全技術等在多款車型上通用，規(guī)?；獛砹私当驹鲂?，價值主義刻在基因里。

在補能方面，極氪所堅持的長期主義將使其具備更強的競爭力。目前，國內超過20個品牌發(fā)布了800V高壓平臺，但極氪是全球唯一提前布局“三個800”超快充全生態(tài)解決方案的車企。

“三個800”指的是，極氪既是全球量產800伏車型最多的車企、也研發(fā)了全球首款量產充電速度最快的800伏磷酸鐵鋰電池——金磚電池，其牽頭參與制定360kW超快充行業(yè)標準，V3極充樁峰值功率800kW全球第一。截至4月底，極氪超快充樁數量突破2500+，行業(yè)第一。未來兩年，極氪還將實現“千站萬樁”，補能網絡實現盈虧平衡。

基于此，原有投資人持續(xù)看好極氪長期投資價值。寧德時代、Mobileye作為產業(yè)鏈的合作伙伴，也是原有投資者，均在此次IPO中繼續(xù)認購。他們既是投資人，也是極氪產業(yè)生態(tài)中全球頂尖的優(yōu)秀合作伙伴，看好極氪長期價值。

作為一家剛剛成立三年的品牌，極氪的成績單已超越滿分，為長期發(fā)展進一步拓寬融資渠道，為中國乃至全球新能源汽車市場提供了一個全新的轉型樣本。

中國汽車品牌的高端化，也將伴隨著極氪的引領而走遍世界，為全球汽車產業(yè)帶去更多的中國自信。