撰稿|行星

來源|貝多財(cái)經(jīng)

近日，深圳市豪恩汽車電子裝備股份有限公司(以下簡稱“豪恩汽電”)在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板的審核狀態(tài)變更為“注冊生效”。這意味著，豪恩汽電有望在今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市。

據(jù)招股書介紹，豪恩汽電是一家專注于汽車智能駕駛感知系統(tǒng)研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括車載攝像系統(tǒng)、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)和超聲波雷達(dá)系統(tǒng)，能夠?yàn)檎噺S提供汽車智能駕駛感知系統(tǒng)一站式解決方案。

據(jù)介紹，汽車智能駕駛感知系統(tǒng)主要包括視覺感知、超聲波感知、毫米波感知和激光感知，而豪恩汽電的產(chǎn)品車載攝像系統(tǒng)、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)和超聲波雷達(dá)系統(tǒng)，其中車載攝像系統(tǒng)和車載視頻行駛記錄系統(tǒng)屬于視覺感知，超聲波雷達(dá)系統(tǒng)屬于超聲波感知。

豪恩汽電在招股書中表示，經(jīng)過多年的發(fā)展和積累，該公司已與日產(chǎn)、大眾、PSA 全球、吉利、福特、鈴木、現(xiàn)代起亞、比亞迪、小鵬汽車、理想汽車、合眾汽車等國內(nèi)外知名品牌車企深度合作。

天眼查信息顯示，豪恩汽電成立于2010年1月，前身為深圳市豪恩汽車電子裝備有限公司。目前，該公司的注冊資本為6900萬元，法定代表人為羅小平，股東包括豪恩集團(tuán)、羅小平、陳金法、華恩泰等。

一、業(yè)績穩(wěn)中有增，客戶集中度較高

據(jù)招股書披露，2020年、2021年和2022年，豪恩汽電的營業(yè)收入分別為7.19億元、9.81億元和10.79億元，凈利潤分別為6755.37萬元、9670.16萬元和1.05億元，業(yè)績穩(wěn)中有增，且增長態(tài)勢良好。

值得一提的是，豪恩汽電的主營業(yè)務(wù)十分突出。報(bào)告期內(nèi)，以車載攝像系統(tǒng)、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)和超聲波雷達(dá)系統(tǒng)等產(chǎn)品為代表的主營業(yè)務(wù)收入占比均穩(wěn)定在99%以上。

其中，車載攝像系統(tǒng)為豪恩汽電貢獻(xiàn)了約五成的收入。2020年、2021年和2022年，豪恩汽電的車載攝像系統(tǒng)收入分別為3.33億元、4.89億元和5.95億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為46.53%、49.96%和55.30%。

目前，豪恩汽電以直銷模式為主，主要面向汽車前裝市場，為特定車型進(jìn)行定向開發(fā)。據(jù)招股書介紹，該公司目前已形成 “競爭整車供應(yīng)商→參與競標(biāo)→試產(chǎn)→量產(chǎn)”的銷售模式，并與日產(chǎn)、大眾、PSA 全球、吉利等品牌車企建立了深度合作關(guān)系。

需要指出的是，雖然并不缺少合作方，但豪恩汽電仍然存在過度依賴大客戶的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，該公司來自前五名客戶的銷售收入所占比重分別為59.30%、55.32%和58.14%，均占總營收的半成以上。

面對客戶集中度較高的現(xiàn)狀，豪恩汽電在招股書中坦言，若其不能通過技術(shù)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方式及時滿足上述客戶的業(yè)務(wù)需求或是合作關(guān)系發(fā)生變化，該公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性及持續(xù)性均可能受到影響，甚至阻礙業(yè)績的增長。

除此之外，從豪恩汽電的前五大客戶名單中可知，在新能源汽車領(lǐng)域飛速發(fā)展的當(dāng)下，其主要客戶仍集中在傳統(tǒng)的燃油車汽車廠商領(lǐng)域。2020年、2021年和2022年，豪恩汽電在燃油車領(lǐng)域的收入占比分別為96.29%、95.77%和91.15%。

同期，豪恩汽電在新能源汽車領(lǐng)域的營收金額分別占總營收的3.71%、4.23%和8.85%，所占比例仍然較小。但可以看出，豪恩汽電來自新能源汽車領(lǐng)域的收入呈快速增長態(tài)勢，未來有望成為該公司的業(yè)績增長點(diǎn)。

豪恩汽電在招股書中樂觀地表示，在深耕傳統(tǒng)燃油車企的同時，該公司已獲得較多的新能源客戶訂單和33家車企的定點(diǎn)開發(fā)項(xiàng)目，預(yù)估在2023年突破新能源汽車營收占比20%的大關(guān)，并在未來持續(xù)不斷上漲。

此外，豪恩汽電也將繼續(xù)緊跟國家加快發(fā)展新能源汽車的政策導(dǎo)向，進(jìn)一步完善、拓展產(chǎn)品對應(yīng)功能。

二、行業(yè)競爭激烈，研發(fā)持續(xù)賦能

當(dāng)前，電子電器在汽車產(chǎn)業(yè)應(yīng)用正不斷擴(kuò)大。蓋世汽車研究院的數(shù)據(jù)顯示，2017-2022年全球汽車電子市場規(guī)模將以6.7%的復(fù)合增速持續(xù)增長，預(yù)計(jì)2022年全球市場規(guī)模可達(dá)2萬億，而國內(nèi)市場規(guī)模接近萬億。

行業(yè)繁榮發(fā)展的同時，大量廠商伺機(jī)而動，如今的汽車電子產(chǎn)品市場早已是一片紅海。

招股書顯示，豪恩汽電2021年同行業(yè)可比公司德賽西威、華陽集團(tuán)、均勝電子、路暢科技和上富股份的營業(yè)收入分別為95.69億元、44.88億元、456.70億元、4.10億元和4.77億元，而其營業(yè)收入則為9.81億元。

不難看出，雖然豪恩汽電的營業(yè)收入在2022年有所增長，但縱觀其目前在行業(yè)中所處的位置，無論是資產(chǎn)規(guī)模還是營業(yè)規(guī)模，該公司都無法占據(jù)市場絕對優(yōu)勢。顯然，豪恩汽電并不打算止步于此。

據(jù)招股書披露，此次沖刺上市，豪恩汽電擬公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過2300萬股，募集資金約4.02億元，將用于汽車智能駕駛感知產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、深圳市豪恩汽車電子裝備股份有限公司企業(yè)信息化建設(shè)項(xiàng)目等。

豪恩汽電方面表示，其將持續(xù)專注新型智能駕駛感知方案、智能駕駛輔助以及多系統(tǒng)融合的產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)和配套解決方案，不斷優(yōu)化產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)水平和提高產(chǎn)品技術(shù)附加值，為汽車行業(yè)的智能駕駛和自動駕駛提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和穩(wěn)定的技術(shù)支持。