6月2日，食品飲料公司歡樂家食品集團股份有限公司（SZ:300997，下稱“歡樂家”）在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解，歡樂家的發(fā)行價為4.94元，公開發(fā)行新股9000萬股，合計募資4.45億元。
貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，上市首日，歡樂家的股價一度達到33.17元/股。截至6月2日收盤，歡樂收報31.00元，單日漲幅為527.53%。而在第二個交易日（6月3日），歡樂家便大幅下跌，截至收盤報價為26.00元，跌幅為16.13%。
以26.00元的收盤價計算，歡樂家的市值為117.00億元。相較于上市首日的最高點（約149.27億元），歡樂家的市值已經(jīng)縮水約32億元。即便如此，歡樂家的股價仍遠高于其發(fā)行價。
6月4日，歡樂家的股價再度下跌超過9個百分點，盤中最低報23.40元（對應市值105億元）。貝多財經(jīng)了解到，歡樂家在本次發(fā)行還遭到了網(wǎng)上投資者棄購43518股，放棄認購金額為21.50萬元，由保薦機構(gòu)（主承銷商）包銷。
在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，歡樂家的主要產(chǎn)品是罐頭和飲料，每一個品類的體量只有幾億元，相比同行而言體量太小、企業(yè)問題多，且行業(yè)門檻低、抗風險能力弱。
資料顯示，歡樂家最早成立于2001年，控股股東為廣東豪興投資有限公司，實際控制人為李興、朱文湛、李康榮。成立以來，歡樂家主要從事椰子汁、果汁飲料、乳酸菌飲料、水果罐頭等食品飲料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
按產(chǎn)品分類類，歡樂家旗下產(chǎn)品可分為兩類，一類為椰子汁植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料等飲料產(chǎn)品，另一類為水果罐頭、八寶粥罐頭等罐頭食品，主要面向個人消費者。
財務表現(xiàn)方面，2018年、2019年、2020年，歡樂家的營收分別為13.55億元、14.24億元、12.47億元；凈利潤分別為1.61億元、2.07億元、1.79億元。2021年一季度，其營收同比增長33.62%至3.39億元，凈利潤為4690.57萬元。
值得一提的是，在過去的一年，歡樂家的收入和凈利潤就出現(xiàn)了下滑的情況。其中，歡樂家2020年的營收較2019年同期下降12.4%，凈利潤較2019年同期下降13.5%。
對比來看，歡樂家的規(guī)模增速有所放緩。其中，2018年、2019年的營收同比增速分別為13.39%、5.12%；歸母凈利潤同比增長率分別為93.03%、28.46%。而在2020年，歡樂家的營收、凈利潤雙雙下跌。
不過，，歡樂家預計其2021年1-6月（上半年）的營業(yè)收入為6.3至6.8億元，同比增長5.36%至13.72%；歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為8600萬元至9500萬元，同比增長1.42%至12.04%。
數(shù)據(jù)顯示，2020年，歡樂家罐頭產(chǎn)量6.09萬噸，同比減少9.39%；飲料產(chǎn)品生產(chǎn)14.29萬噸，同比減少8.37%。銷量方面，罐頭產(chǎn)品在2020年銷量6.15萬噸，同比下滑12.33%；飲料產(chǎn)品銷售14.12萬噸，同比下滑15.71%。
與此同時，歡樂家的應收賬款數(shù)額也在飆升。截至2018年末、2019年末和2020年末，歡樂家的應收賬款賬面價值分別為1.17億元、8118.07萬元和1.43億元，其中2020年同比2019年增加約76%。
與之對應的是，歡樂家的經(jīng)銷收入從2018年的13.23億元，減少至2020年的11.93億元。不過，其存貨凈額則由分別2018年的2.72億元減少至2.22億元，并進一步減少至2020年的1.1億元。
本次上市募資，歡樂家計劃將募得金額于飲料和罐頭建設、新零售網(wǎng)絡建設、營銷網(wǎng)絡建設、研發(fā)檢測中心建設、信息系統(tǒng)升級建設等項目。其中，“飲料、罐頭建設項目”預計投資2.58億元。
項目建成后，歡樂家將新增飲料和罐頭產(chǎn)品產(chǎn)能合計13.65萬噸，其中飲料產(chǎn)品預計10萬噸（飲料產(chǎn)品中椰子汁占7萬噸）、罐頭產(chǎn)品3.65萬噸（罐頭產(chǎn)品中熱帶水果罐頭占2萬噸）。
不過，歡樂家現(xiàn)有的產(chǎn)能利用率仍處于較低水平。此前的招股書顯示，2017年至2020年1-6月，其罐頭產(chǎn)品的年產(chǎn)能利用率分別為61.56%、63.24%、51.14%、52.61%；飲料產(chǎn)品的年產(chǎn)能利用率分別為31.24%、37.71%、33.64%、24.54%。
以此來看，歡樂家的產(chǎn)能處于嚴重不飽和現(xiàn)象。但歡樂家稱，其在2017、2018年、2019年旺季期間，飲料產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為51.73%、72.91%和69.46%，罐頭產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為70.1%、72.84%、81.55%。
即便如此，歡樂家的產(chǎn)銷比仍處于較低位置。以2019年為例，歡樂家的飲料產(chǎn)品年產(chǎn)能為46.36萬噸，實際銷量為16.8萬噸；罐頭產(chǎn)品年產(chǎn)能為13.1萬噸，但實際銷量約為7萬噸。
