作者|湯湯
來源|貝多財經(jīng)
近日，港交所披露的消息顯示，達美樂比薩（簡稱“達美樂”）在中國地區(qū)的特許經(jīng)營商——DPC Dash Ltd達勢股份有限公司（簡稱“達勢股份”，又稱“達美樂中國”）更新了招股書，準備在在港交所主板上市。
據(jù)貝多財經(jīng)了解，這已經(jīng)是達勢股份第二次沖刺港交所上市。此前的2022年3月28日，，達勢股份曾首次在港交所遞交上市申請，至今已有6個月的時間。目前，達勢股份首次遞交的上市申請材料已經(jīng)處于“失效”狀態(tài)。
公開資料顯示，達美樂比薩于1960年由湯姆·莫納根創(chuàng)立，總部位于美國密歇根州的安娜堡。直至1983年，達美樂比薩開啟國際化進程，并于1997年進入中國市場，在北京開設了第一家門店。
其中，達勢股份是達美樂比薩在中國大陸、中國香港特別行政區(qū)和中國澳門特別行政區(qū)的獨家總特許經(jīng)營商。據(jù)天眼查信息，達勢股份的全稱為達勢投資有限公司，旗下公司包括上海達美樂比薩有限公司、北京達美樂比薩餅有限公司等。
其中，北京達美樂比薩餅有限公司成立于1996年，當前的注冊資本為2000萬美元，法定代表人為霍力。相比之下，上海達美樂比薩有限公司成立于2007年，注冊資本為13400萬美元，法定代表人為王怡。
其中，王怡還是達勢股份的掌門人。據(jù)招股書介紹，王怡為達勢股份的執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官（CEO）。同時，78歲的Frank Paul Krasovec則出任達勢股份非執(zhí)行董事兼董事長，James Leslie Marshall為非執(zhí)行董事兼副董事長。
據(jù)招股書介紹，達勢股份的門店均為直營，數(shù)量由截至2019年1月1日的188家門店增加170%至截至2022年6月30日的508家門店。截至最后實際可行日期，達勢股份于中國大陸的12個城市直營547家門店。
按2021年的全球零售銷售額計算，達勢股份的全球特許權授予人Domino’s Pizza，Inc.（即“達美樂比薩”，NYSE:DPZ）為全球最大的比薩公司。截至2022年6月19日，該公司于全球90多個市場擁有超過19200萬家門店。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2021年及2022年上半年，達勢股份分別約有95%的外送、堂食及外帶訂單來自在線渠道。據(jù)同一報告，該公司2021年及2022年上半年約有95%的外送、外帶及堂食訂單來自在線下單，高于行業(yè)平均水平（低于70%）。
招股書顯示，達勢股份的收入由2019年的8.36億元增加32.0%至2020年11.04億元，進一步增加45.9%至2021年的16.11億元。2022年上半年，達勢股份的收入為9.09億元，較2021年同期的7.67億元增長18.6%。
盡管成立多年，但達勢股份仍未能實現(xiàn)盈利。招股書顯示，達勢股份于2019年、2020年、2021年及截至2022年上半年分別錄得凈虧損1.82億元、2.74億元、4.71億元和9547.5萬元。
在非國際財務報告準則計量下，達勢股份在報告期內(nèi)的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為1.68億元、1.99億元、1.43億元和8308.4萬元，經(jīng)調(diào)整EBITDA分別為-2553.1萬元、-3485.4萬元、5829.5萬元和4275.3萬元。
達勢股份在招股書中表示，該公司于2019年、2020年、2021年及截至2022年上半年分別錄得4.4%、4.0%、9.2%及9.2%的門店層面的經(jīng)營利潤率。同期，達勢股份分別錄得10.6%、10.6%、15.0%及15.2%的門店EBITDA利潤率（非國際財務報告準則計量）。
對于連年虧損，達勢股份歸因于門店擴張占比。據(jù)招股書介紹，達勢股份于2019年、2020年、2021年年底及2022年上半年新增長市場的門店分別約占門店總數(shù)的33%、39%、43%及44%，新店及新增長市場門店的高占比導致該公司出現(xiàn)凈虧損及經(jīng)調(diào)整凈虧損。
值得一提的是，達美樂在中國的經(jīng)營主體曾多次被處罰。其中，上海達美樂比薩有限公司于2019年1月曾因違反《中華人民共和國廣告法》（即《廣告法》）被上海市浦東新區(qū)市場監(jiān)督管理局罰款5000元。
貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，上海達美樂比薩有限公司曾在2017年、2018年因違反《廣告法》第二十八條第二款第（二）項規(guī)定，發(fā)布虛假廣告的，違反第九條第（三）項規(guī)定，發(fā)布廣告使用“國家級”“最高級”“最佳”等用語，三次合計被罰款118萬元。
以罰單【滬監(jiān)管浦處字（2018）第 152018009341 號】為例，被罰款20萬元。罰單顯示，當事人于2017年2月21日向會員發(fā)送“法式橙香酥鴨比薩”促銷短信，該條短信內(nèi)包含“全球第二比薩品牌”內(nèi)容。
上海市浦東新區(qū)市場監(jiān)督管理局認為，當事人未經(jīng)市場調(diào)查也未獲得權威機構(gòu)的品牌評比，未調(diào)查同行業(yè)其他知名比薩品牌的規(guī)模、銷量、品牌知曉度及客戶滿意度等相關信息，上述廣告內(nèi)容無事實依據(jù)，為虛假廣告，廣告費用無法計算。
本次IPO前， James Leslie Marshall通過Good Taste Limited持股37.35%，為達勢股份的控股股東。同時，達美樂披薩持股15.73%，Nordant Industrial持股4.94%，D1 SPV Master Holdco I持股4.56%。
其中，達美樂披薩曾多次加碼對達勢股份的投資。2021年1月，達勢股份自Domino’s Pizza LLC獲得額外投資，總金額約為4000萬美元；2021年12月，達勢股份再度獲得約5000萬美元的投資，投資方包括達美樂比薩等。
