撰稿|行星

來源|貝多財經

在不久前結束的中國工商銀行股份有限公司（SH:601398、HK:01398，下稱“工商銀行”或“工行”）2023年度業績發布會上，工商銀行董事長廖林公開強調，“挑戰年年都有，應對好了就是新機遇，解決好了就是新突破”。

通過拆解2023年財報不難看出，工商銀行在過去的一年中的市場表現可謂喜憂參半。雖然資產規模仍位于行業前列，但該行營業收入連降、利潤止步不前，資產質量也還有一定的改善空間，如廖林所描述那般機遇與挑戰并存。

不過，工商銀行在業績發布會上強調，短期挑戰不會改變長期向好趨勢，在保持高質量發展的過程中，該行有很多優勢條件和強有力的基礎作為支撐。而為金融發展持續創造廣闊空間，將是工行應對挑戰的最大底氣。

一、利潤增勢放緩，營收規模新低

公開信息顯示，工商銀行成立于1984年，于2006年在上交所和港交所同日掛牌。該行已連續十一年位列英國《銀行家》全球銀行1000強榜單榜首和美國《財富》500強榜單全球商業銀行首位，在業內有“宇宙第一大行”之稱。

工商銀行2023年實現營業收入8430.70億元，在國有六大行中名列前茅，但較2022年的8757.34億元下降3.7%。不僅如此，這已是工行連續第二年出現營業收入下滑，收入規模也來到五年內的最低點。

回望過去，工商銀行于2019年實現8554.28億元的營業收入后，再度增長3.2%至2020年的8826.65億元，并于2021年創下9427.62億元的新高。但此后，該行的收入增勢便開始回落，2022年降至8757.34億元，降幅為7.1%。

貝多財經了解到，工商銀行的歸母凈利潤已連續多年維持正增長。根據經濟日報報道，工行2003年至2007年的稅后利潤復合年增長率高達38.1%,其中2007年的稅后利潤同比大漲65.4%，2008年依舊保持了35.2%的高速增長。

但自2019年邁入3000億元大關后，工商銀行的盈利增速便開始趨于放緩，2019年至2022年分別實現歸母凈利潤3122.24億元、3159.06億元、3483.38億元和3611.32億元，利潤增長率分別為4.9%、1.2%、10.3%和3.7%。

2023年，工商銀行的歸母凈利潤為3639.93億元，雖然盈利總額再創歷史新高，但僅較2022年增長0.79個百分點；扣非后凈利潤為3614.11億元，較2022年的3585.58億元微增0.8個百分點，利潤端處于止步不前的狀態。

不過，工商銀行截至2023年末的總資產邁上新臺階，來到44.70萬億元，較2022年末的39.61億元增長12.9%。其中，來自客戶貸款及墊款總額為26.09億元，同比增長12.4%。

二、定存推高成本，息差不及均值

進一步劃分收入結構可知，占工商銀行營收主導地位的利息凈收入出現了明顯下滑。

具體而言，工行的利息凈收入由2022年的6919.85億元收窄5.3%至2023年的6550.13億元。相比之下，該行2023年的非利息收入為1880.57億元，雖同比增長2.3%，但尚不足以抵補利息凈收入的降幅。

2023年，工商銀行的客戶貸款及墊款利息收入總額為9518.45億元，較2022年增加517.82億元，增長率為5.8%。其中客戶貸款及墊款平均余額同比增長12.4%，平均收益率下降0.24%部分抵消了規模增長的影響。

聚焦利息支出端，2023年工商銀行的存款利息支出為5896.88億元，較2022年上升1096.05億元，同比增長22.8%。該行在年報中稱，該現象主要是客戶存款平均余額增長13.8%，以及平均付息率上升0.14%所致。

其中，工商銀行公司存款平均付息率為1.85%，上升0.20個百分點；個人存款的平均付息率為1.76%，下滑0.07個百分點。值得注意的是，作為銀行資金的主要來源，無論是公司還是個人，似乎都更青睞定期存款。

從期限結構上看，工商銀行2023年的定期存款為19.32萬億元，同比增長27.6%；其中公司定期存款增長34.1%至8.84萬億元，個人定期存款增長22.5%至10.48億元。相比之下，該行活期存款較2022年減少6171.11億元，下降4.4%。

通常情況下，銀行定期存款利率均高于活期存款，因此定期存款占比的提升也推高了銀行的整體利息成本。同時，存款的定期化也意味著用戶儲蓄意愿更強，無形中影響了銀行的經濟活力，并對凈息差造成一定的壓力。

工商銀行亦在財報中解釋稱，利息凈收入的下降是因受到貸款市場報價利率（LPR）下調、存款期限結構變動等因素影響，該行的凈利息差和凈利息收益率（即凈息差）分別為1.41%和1.61%，均較2022年下降0.31個百分點。

而國家金融監督管理總局發布的數據顯示，商業銀行2023年的凈息差由第一季度的1.74%持續走低，截至2023年末的凈息差僅為1.69%，首次跌破1.70%關口。就這個維度衡量，工商銀行的凈息差已低于行業平均值。

對此，工商銀行副行長姚明德在業績會上稱，從2019年開始，中國1年期和5年期以上LPR分別累計下行80個與90個BP，在這個通道當中息差收窄是必然現象，并表示該行資產結構調整、延緩息差的應對措施效果已初步顯現。

三、逾期貸款上升，資本充足式微

如果說資產規模與業績效益是衡量一家銀行實力的“基本面”，那么資產質量則是關乎銀行長遠發展的“晴雨表”。

財報顯示，工商銀行截至2023年末的撥備覆蓋率為213.97%，較2022年的209.47%提升4.5%，抗風險能力有所增強。與此同時，該行的截至同期的不良貸款率為1.36%，較2022年下降0.02個百分點，不良貸款率已連續三年下降。

從增量的角度切入，工商銀行的客戶貸款及墊款總額由2022年的23.21萬億元增長至26.09萬億元，增速為12.4%。相比之下，該行2023年的不良貸款為3535.02億元，同比增長10.1%。

但細分來看，工商銀行的公司類貸款不良率雖由2022年的1.96%降至1.81%，但中長期公司類貸款的不良率卻不見下降。不僅如此，該類目下2023年的不良貸款余額為2013.19億元，較2022年的1725.49億元上升16.7%。

個人貸款方面，工商銀行2023年的個人不良貸款率為0.7%，上升0.1個百分點。其中個人住房貸款不良率由0.39%上升至0.44%，信用卡透支貸款的不良問題更為顯著，在貸款占比下降0.2個百分點的前提下，不良率由1.83%上升至2.45%。

與此同時，工商銀行截至2023年末的逾期貸款為3304.24億元，較2022年的2840.31億元增長16.3%，逾期率亦上升0.05個百分點至1.27%。其中逾期期限3個月以內、3個月至1年、3年以上的逾期率均有不同程度的增長。

需注意的是，工商銀行根據《商業銀行金融資產風險分類辦法》要求計量的重組貸款和墊款827.23億元，貸款總規模的增長也會在一定程度上稀釋逾期貸款的占比。在此基礎上該行的逾期率仍呈上升態勢，顯然是一個不太好的信號。

另據財報披露，工商銀行的資本充足程度也均有所下降。截至2023年末，該行的資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為19.10%、15.17%和13.72%，分別較2022年下滑0.16個、0.47個和0.32個百分點。

四、結語

總而言之，被譽為“宇宙行”的工商銀行在發展過程中不乏光輝時刻，也有著自身亟待解決的難點與痛點。

面對風云變化的金融市場環境，這位銀行業內的“排頭兵”還將繼續定位服務實體經濟的主力軍，力爭在破題中實現波浪式發展。

廖林稱，工商銀行接下來將深化實施四大戰略布局，圍繞布局現代化、風控智能化、動能數字化、結構多元化、基礎生態化等轉型方向推進各項工作。

而這些舉措又將對工商銀行的業績表現產生哪些影響，我們拭目以待。