8月27日，港交所上市公司泡泡瑪特（HK:09992）發布了2021年上半年財報。財報顯示，泡泡瑪特2021年上半年總營收人民幣17.73億元，同比增長116.8%；調整后凈利潤4.35億元，同比增長144.1%。
對比來看，泡泡瑪特的營收、凈利潤雙雙翻倍，表現超過多家券商的預期。此前，中信證券曾在研報中表示，預計泡泡瑪特2021年上半年實現收入17.06 億元（YoY+108.6%）；預計綜合毛利率為63%，預計實現凈利潤3.86 億元（YoY+173.5%）。
對此，中信證券給出“重點推薦”的評級。中金公司方面也在研報中表示，泡泡瑪特的基本面穩步向好。一方面，產品持續推新，渠道穩步擴張，會員增長良好。其次，泡泡瑪特的聯名合作提高IP曝光度，對外投資布局潮流細分賽道，多點發力。
從IP劃分來看，泡泡瑪特旗下IP呈現多點開花的態勢。2021年上半年，泡泡瑪特共有6個IP收入突破1億元。其中，Molly和Dimoo在2021年上半年收入均突破2億元，同比分別增長了81.9%和74.5%。
與此同時，2020年發布的IP SKULLPANDA持續強勁增長，實現收入1.83億元，今年4月推出的SKULLPANDA熊喵熱潮，單系列銷售收入達到人民幣9280萬元。The Monsters收入1.46億元。
此外，由內部設計師團隊PDC推出的小甜豆，在2021年上半年收入超過人民幣6370萬元。整體來看，泡泡瑪特旗下IP持續推出新品，新IP、新系列表現強勁，多元化產品矩陣助力業績穩健增長。
天風證券認為，對新IP的挖掘與打造是泡泡瑪特的優勢，且泡泡瑪特今年推出單價較高的大娃、手辦的占比明顯高于過往，這代表泡泡瑪特對粉絲黏性與付費意愿更有信心。同時，2021年上半年暢銷款產品補貨明顯，供應鏈持續改善。
據了解，渠道是潮流玩具企業另一大核心競爭力。泡泡瑪特線上線下渠道穩步擴張，多渠道發力助力業績增長。2021年上半年，門店數量從2020年的187家增至215家，機器人商店數量從2020年的1351家增至2021年6月30日的1477家。
線上方面，微信平臺的泡泡瑪特抽盒機2021 年上半年實現了人民幣3.25億元的收入，同比增長101%。電商渠道2021年上半年整體收入為人民幣3.53億元，同比增長104.7%。近日，泡泡瑪特旗艦店超級品牌日全程成交9406萬再創新高，同比去年天貓超級品牌日增長122%。
在其他核心指標上，泡泡瑪特表現亦十分亮眼。
會員方面，通過渠道的持續擴張、IP的不斷豐富，以及全渠道會員運營，會員規模實現快速增長，截至2021年6月30日，累計注冊會員總數從2020年12月31日 的740萬人增至1141.5萬人，新增注冊會員401.5萬人。2021年上半年會員貢獻銷售額占比91.8%，會員復購率為49%。
泡泡瑪特一直致力于推動潮玩市場發展，不斷嘗試產品創新。2021年正式推出了高端潮玩產品線“MEGA珍藏系列”。今年6月發售的MEGA珍藏系列SPACE MOLLY×海綿寶寶聯名款，一經推出迅速引爆市場，其中1000%（70cm）限售3000體，以抽號形式購買，吸引超過100萬人次參與。
不久前的天貓超級品牌日， 2款MEGA珍藏系列1000% SPACE MOLLY吸引近百萬人加入抽簽買新活動，15000體MEGA珍藏400% SPACE MOLLY回歸系列盲盒1秒售罄。活動開啟后一分鐘銷售額就突破900萬元。
此外，泡泡瑪特還亮相全球知名潮流藝術盛會DesignerCon，展會上首發的限量款MEGA珍藏系列迅速售罄。
