撰稿 | 多客

來源 | 貝多財經

6月25日，港交所披露的信息顯示，青瓷游戲公開申請在港交所主板上市。據貝多財經了解，青瓷游戲在境內對應的主體為廈門青瓷數碼技術有限公司（下稱“青瓷數碼”或“青瓷游戲”）。

在此之前，青瓷游戲曾在招聘網站發布“IPO專員/證券專員”的崗位招聘，稱“能夠親歷互聯網公司在香港IPO全過程”，且崗位職責涉及到公司IPO相關工作等。而今，青瓷游戲正在經歷這一過程。

共運營6款游戲

截至最后可行日期，青瓷游戲共運營六款移動游戲，擁有10款移動游戲儲備。青瓷游戲稱，其標志性移動游戲（如《最強蝸牛》、《不思議迷宮》及《提燈與地下城》）實現高額流水，并在廣受行業認可的游戲排行榜上名列前茅。

青瓷游戲在招股書中稱，《最強蝸牛》于2020年6月推出后首個月內錄得流水超過4億元，2020年6月至12月的平均MAU為440萬人，并在2020年中國iOS游戲暢銷榜上最高排名第二。

《提燈與地下城》于2021年3月推出后首個月內流水突破1.85億元，于推出后連續六日在中國iOS十大免費游戲排行榜登上榜首，并在中國iOS游戲暢銷榜上最高排名第四。

青瓷游戲認為，其游戲發行及運營能力使其能夠接觸廣泛而活躍的玩家群。截至2021年3月31日止三個月，其所有游戲的平均MAU為370萬人。青瓷游戲還稱，截至2021年3月31日，其擁有超過1100萬名青瓷鐵粉。

根據弗若斯特沙利文，按休閑游戲及放置類游戲的流水計，青瓷游戲在2020年在中國所有移動游戲公司中分別排名第三、第二。按自主開發游戲平均流水計，其2020年在流水合共超過10億元的中國移動游戲公司中排名第四。

2020年業績暴漲

整體來看，2018年、2019年與2020年，青瓷游戲的總收入分別為9842.1萬元、8870.4萬元、12.27億元。2021年第一季度，青瓷游戲的收入為4.81億元，而2020年同期則為2930.9萬元。

2018年、2019年與2020年，青瓷游戲的游戲運營收入分別為5059.1萬元、5337.2萬元、10.93億元，占比分別為51.4%、60.1%與89.1%；游戲授權收入分別為4782.2萬元、3358.2萬元與5857.6萬元，占比分別為48.6%、37.9%、4.8%。

報告期內，青瓷游戲均實現了賬面盈利。其中，2018年、2019年與2020年的凈利潤分別為2486.0萬元、1962.5萬元與1.04億元。2021年第一季度，青瓷游戲的凈利潤為1.67億元，2020年同期為937.3萬元。

相對而言，青瓷游戲的業績在2020年迎來大爆發，2021年第一季度也延續了這一態勢。青瓷游戲稱，其2020年6月推出的《最強蝸牛》，使得其收入大幅增長，帶動凈利潤騰飛。

值得一提的是，青瓷游戲的毛利率卻出現連續下滑的情況，即由2018年的78.0%減少至2019年的77.5%，并進一步下降至2020年的76.8%，2021年第一季度再度減少至76.5%。

同時，青瓷游戲的凈利率也由2018年的25.3%逐步下降至2020年的8.5%，跌落至個位數，主要是其營銷開支增加。而在2021年第一季度，青瓷游戲的凈利率則回升至34.7%。

貝多財經發現，青瓷游戲2019年的多項指標均出現了下滑，其中收入同比減少9.9%，凈利潤同比減少21.1%。對于收入下降，青瓷游戲稱，主要是游戲授權收入減少1420萬元，來自獲授權游戲的游戲運營收入減少510萬元。

支出方面，2018年、2019年、2020年與截至2021年3月31日止三個月（2021年第一季度），青瓷游戲的推廣及營銷開支分別為1000萬元、1130萬元、5.24億元與1.78億元，占同期總收入10.2%、12.7%、42.7%與36.9%。

同期，青瓷游戲產生的研發開支分別為2530萬元、2560萬元、1.46億元與840萬元，占同期總收入的比例分別為25.7%、28.9%、11.9%與1.7%，整體呈現下滑態勢，2021年第一季度更是不足2%，與營銷支出走勢差異明顯。

此外，青瓷游戲還在上市前，通過青瓷數碼多次向其股東派付股息，幫助股東 “套現”。其中，2018年派付股息1000萬元，2020年12月以及2021年5月分別派付股息9000萬元、1.8億元，提前“瓜分”公司收益。

貝多財經了解到，上交所上市公司吉比特（SH:603444）曾稱在2021年4月持有的青瓷數碼10.11%的股權分別轉讓給了騰訊、靈犀互娛（阿里互娛）與B站（嗶哩嗶哩），轉讓總價為3.03億元。

IPO前，青瓷游戲創始人、董事、總裁兼董事長楊煦持有34.34%的股權，為青瓷游戲控股股東；董事兼首席執行官黃智強持股10.39%，董事兼首席財務官劉斯銘持股2.14%，首席技術官魏樹木1.71%，董事兼首席運營官曾祥碩持股1.24%。

同時，吉比特持股21.37%，為青瓷游戲的第一大機構股東。而新近入局的騰訊、阿里巴巴和嗶哩嗶哩均分別持股4.99%；個人股東葉激艇持股8.36%，林意煒持股0.46%。

招股書還顯示，青瓷游戲的ARPPU（每名付費用戶每月平均收益）在報告期內出現了大幅增加的情況，由2018年的47元，逐步增加至2020年的206元，2021年第一季度為205元。

截至最后實際可行日期，青瓷游戲擁有10款游戲儲備，包括四款自主開發的游戲，計劃于2021年、2022年及2023年推出。此外，其還計劃在2021年第四季度在港澳臺推出《提燈與地下城》，2022年第二季度在日本推出《最強蝸牛》。