10月6日，和譽生物（也稱“和譽-B”，HK:02256）招股結束，預計將在10月13日上市。數據顯示，和譽生物的孖展金額總計5.64億港元，為可申購金額的3.22倍（即超額認購2.22倍）。

據了解，和譽生物是一家2016年成立的新藥研發公司，2020年的研發投入為人民幣1.33億元。不過，和譽生物尚未實現商業化產品，并處于虧損狀態，且虧損規模持續擴大。

尚未商業化產品

截至目前，和譽生物暫時尚未商業化任何產品，主要依靠政府補貼、銀行利息收入、按公允價值計入損益（按公允價值計入損益）的金融資產投資收入及匯兌收益。

招股書顯示，和譽生物2019年、2020年的其他收入及收益分別為1270.5萬元、1883.1萬元。2021年第一季度，和譽生物的收入為198.0萬元，2020年同期的營收為44.4萬元。

2019年、2020年，和譽生物的期內虧損（凈虧損）分別為1.34億元、7.06億元；和譽生物2021年第一季度凈虧損為1.23億元，2020年同期的凈虧損為5648.9萬元。

對于2020年的虧損大幅增長，和譽生物解釋稱，主要是計入5.71億元的其他開支，其中包括5.70億元的可轉換可贖回優先股公允價值虧損。此外，其2020年的研發開支為1.33億元，

自2016年成立以來，和譽生物已建立14種專注于精確腫瘤學和腫瘤免疫治療綜合組成的研發管線，包含9項小分子腫瘤精準治療，5項全面的小分子免疫腫瘤治療。

目前，和譽生物已在全球三個國家及地區已取得7項IND批準。其中10種處于臨床前研究，4種已進入臨床研究階段，分別是CXCR4拮抗劑、FGFR1/2/3抑制劑、FGFR4抑制劑、CSF-1R抑制劑。

相比之下，和譽生物與前不久在港交所上市的創勝集團的情況較為相似，其核心產品均面臨著激烈的競爭，且虧損規模同樣在加劇。不過，和譽生物略勝一籌的是股東陣容。

股東陣容相當豪華

公開信息顯示，和譽生物的投資方包括凱雷投資、華平投資、禮來亞洲基金、啟明創投、淡馬錫等。在和譽生物IPO前，禮來亞洲基金持股11.16%，啟明創投持股8.65%，淡馬錫持股8.28%。

就在2021年1月，和譽生物還宣布獲得D輪1.23億美元融資，由凱雷投資和華平投資等共同領投，原股東禮來亞洲基金、啟明創投、淡馬錫、漢康資本、中金資本繼續加持，累計融資規模達到2.63億美元。

此外，和譽生物本次赴港上市引入11名基石，包括LAV實體（禮來亞洲基金）、Aranda（淡馬錫全資附屬公司）、BlackRock、AIHC、Janchor Partners、Lake Bleu Prime、OrbiMed等，其中7家均為老股東。

作為對比，創勝集團在IPO前獲得總計3.42億美元的融資，投資者機構包括禮來亞洲基金、淡馬錫、ARCH Venture、國調基金、騰躍對沖基金、高瓴資本、紅杉資本旗下紅杉中國等。

財務方面，創勝集團2019年、2020年和2021年第一季度的營收分別為4414.0萬元、8098.0萬元和788.3萬元，凈虧損分別為4.37億元、3.23億元和7058.3萬元。

貝多財經了解到，創勝集團的發行價為16.0港元/股，募資凈額為5.74億港元。9月29日上市首日，創勝集團以13.00港元/股的價格開盤。最終，其收報13.24港元港元/股，較IPO發行價下跌17.25%。

除了創勝集團外，不少醫藥新股也紛紛遇挫。公開信息顯示，9月24日掛牌的堃博醫療和2021年8月上市的心瑋醫療-B、先瑞達醫療-B等均在上市首日破發，且跌幅約在20%上下。

當前，部分醫藥新股已經重回發行價。另據貝多財經了解，同樣處于虧損狀態的微泰醫療也已經開啟了招股，準備于2021年10月19日掛牌上市。

就目前而言，擁有豪華股東陣容的和譽生物壓力也不小，能夠頂住破發尚未可知。