叮當(dāng)快藥也要上市了。6月22日，港交所披露的信息顯示，叮當(dāng)健康科技集團(tuán)有限公司（下稱“叮當(dāng)健康”或“叮當(dāng)快藥”）公開向港交所提交招股書，擬在港交所主板上市。
根據(jù)介紹，叮當(dāng)健康通過(guò)開創(chuàng)在線至線下解決方式為主導(dǎo)的實(shí)時(shí)藥品零售及醫(yī)療咨詢，改變并重塑中國(guó)醫(yī)療行業(yè)。叮當(dāng)健康利用綜合的在線及線下運(yùn)營(yíng)，向用戶提供全套實(shí)時(shí)醫(yī)療產(chǎn)品及服務(wù)，如快藥、在線診療及慢性病與健康管理。
其中，叮當(dāng)快藥為叮當(dāng)健康的主要產(chǎn)品。叮當(dāng)健康稱，其“致力為用戶提供簡(jiǎn)化的實(shí)時(shí)藥品購(gòu)買體驗(yàn)，在配送服務(wù)覆蓋地區(qū)內(nèi)，產(chǎn)品全天候28分鐘內(nèi)派送予購(gòu)買者。”
根據(jù)招股書，截至最后實(shí)際可行日期，叮當(dāng)健康已在中國(guó)建立由14個(gè)城市的302家智慧藥房組成的網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)叮當(dāng)健康（即“叮當(dāng)快藥”）在全國(guó)的派送隊(duì)伍派送產(chǎn)品。
同時(shí)，叮當(dāng)健康還擁有互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院及醫(yī)療團(tuán)隊(duì)為用戶提供在線醫(yī)生診療服務(wù)，涵蓋慢性病等醫(yī)療條件。此外，叮當(dāng)健康提供慢性病與健康管理服務(wù)，作為叮當(dāng)快藥及在線診療咨詢服務(wù)供應(yīng)的補(bǔ)充。
截至最后實(shí)際可行日期，叮當(dāng)健康的醫(yī)療團(tuán)隊(duì)主要包括16名全職及58名兼職醫(yī)生、通過(guò)與第三方醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作的800多名外部醫(yī)生，以及包括397名藥劑師的其他醫(yī)療專業(yè)人員。
財(cái)務(wù)方面，2018年、2019年、2020年，叮當(dāng)健康的營(yíng)收分別為5.85億元、12.76億元、22.29億元。2021年第一季度，叮當(dāng)健康的營(yíng)收為7.80億元，2020年同期的營(yíng)收為5.0億元。
叮當(dāng)健康在招股書中稱，盡管疫情對(duì)其整體經(jīng)濟(jì)造成影響，該公司仍實(shí)現(xiàn)從2019年至2020年同比74.7%的收入增長(zhǎng)，很大程度上得益于市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)的需求不斷增長(zhǎng)，以及該公司及時(shí)采取措施以減輕疫情爆發(fā)的影響。
按收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，叮當(dāng)健康的收入主要由藥品及醫(yī)療業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，占比均超過(guò)95%。報(bào)告期內(nèi)，藥品及醫(yī)療業(yè)務(wù)收入分別為5.62億元、12.51億元、22.04億元與7.61億元，占比分別為96.2%、98.1%、98.9%與97.6%。
據(jù)了解，藥品及醫(yī)療業(yè)務(wù)又分為線上直銷、業(yè)務(wù)分銷及線下渠道零售模式產(chǎn)生的收入。其中，線上直銷的收入占比分別為69.3%、72.5%、76.9%與70.4%，占比約為七成。
截至目前，叮當(dāng)健康尚未實(shí)現(xiàn)盈利。2018年、2019年、2020年，叮當(dāng)健康的凈虧損分別為1.03億元、2.74億元、9.20億元。2021年第一季度，叮當(dāng)健康的凈虧損為7.67億元，同比2020年同期的凈虧損3296.8萬(wàn)元擴(kuò)大約22倍。
2018年、2019年、2020年，叮當(dāng)健康經(jīng)調(diào)整后的凈虧損分別為6955.2萬(wàn)元、1.23億元、1.49億元。2021年第一季度，叮當(dāng)健康的經(jīng)調(diào)整凈虧損為8821.2萬(wàn)元，同比2020年同期的凈虧損757.7萬(wàn)元擴(kuò)大約10.6倍。
整體來(lái)看，叮當(dāng)健康的虧損規(guī)模增速略低于同期營(yíng)收的增速。數(shù)據(jù)顯示，叮當(dāng)健康2019年、2020年的營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)118.12%、74.69%，對(duì)應(yīng)調(diào)整后凈虧損分別擴(kuò)大76.85%、21.14%。這也意味著，叮當(dāng)健康的盈利水平有所好轉(zhuǎn)。
不過(guò)，叮當(dāng)健康的毛利率卻并不高。2018年、2019年、2020年以及2020年年3月31日止三個(gè)月和2021年3月31日止三個(gè)月，其毛利率分別為41.1%、36.8%、34.4%、35.6%及30.4%，逐年下降。
對(duì)于毛利率下降，叮當(dāng)健康解釋稱，主要由于成本的增長(zhǎng)率高于收入的增長(zhǎng)率，包括拓展智慧藥房的網(wǎng)絡(luò)，以實(shí)現(xiàn)用戶群增長(zhǎng)；拓展經(jīng)營(yíng)的城市、產(chǎn)品及服務(wù)以拓展業(yè)務(wù)規(guī)模，以及向消費(fèi)者提供更優(yōu)惠的補(bǔ)貼政策等。
對(duì)應(yīng)的是，叮當(dāng)健康的營(yíng)銷費(fèi)用連年飆升。2018年、2019年與2020年以及2021年第一季度，叮當(dāng)健康的銷售及市場(chǎng)推廣開支分別為1.41億元、2.79億元、4.4億元及1.75億元，占總收入的比例分別為24.1%、21.8%、19.8%、22.5%。
而研發(fā)成本占比分別為5.4%、4.1%、3.7%、2.5%，遠(yuǎn)不及叮當(dāng)健康在營(yíng)銷方面的投入。相比之下，叮當(dāng)健康的履約成本（物流及配送）占比分別為16.7%、15.7%、12.7%以及12.4%，用工成本逐漸下降。
股權(quán)方面，叮當(dāng)健康、叮當(dāng)快藥創(chuàng)始人楊文龍合計(jì)持有50.48%的投票權(quán)，其中通過(guò)興信有限公司持有22.06%的股份，通過(guò)金發(fā)有限公司持有22.59%的股份，楊文龍以及其子楊益斌、楊瀟以及所控制的公司為叮當(dāng)健康的控股股東。
機(jī)構(gòu)方面，招銀國(guó)際合計(jì)持股7.28%，TPG Capital持股6.34%，軟銀合計(jì)持股5.96%，泰康人壽保險(xiǎn)持股2.06%，中金公司持股1.97%，OrbiMed奧博資本持股1.27%，海爾集團(tuán)旗下基金持股1.03%。
另?yè)?jù)了解，叮當(dāng)快藥曾因存在未向用戶明示申請(qǐng)的全部隱私權(quán)限的問(wèn)題，而遭到國(guó)家計(jì)算機(jī)病毒應(yīng)急處理中心通報(bào)，一同被點(diǎn)名的包括《叮當(dāng)快藥》（版本5.7.0）、《藥師幫》（版本4.31.0）、《健康云》（版本5.1.3）、《1藥網(wǎng)》（版本5.9.1）等。
此外，2020年2月，叮當(dāng)智慧藥房（上海）有限公司（即“叮當(dāng)快藥”）還曾因涉嫌經(jīng)營(yíng)不符合備案產(chǎn)品技術(shù)要求的醫(yī)療器械的違法行為，被上海市黃浦區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局立案調(diào)查。不過(guò)，并未公布罰單。
在此之前，叮當(dāng)快藥曾因涉嫌經(jīng)營(yíng)未取得醫(yī)療器械注冊(cè)證的第三類醫(yī)療器械案以及顧村店未經(jīng)許可從事藥品銷售案，分別被上海市浦東新區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局、上海市寶山區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰沒(méi)5.1萬(wàn)元、2.9萬(wàn)元。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)不完全了解，叮當(dāng)快藥及旗下藥房因藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)未按照規(guī)定實(shí)施《藥品經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范》、藥品零售企業(yè)在執(zhí)業(yè)藥師或者其他依法經(jīng)過(guò)資格認(rèn)定的藥學(xué)技術(shù)人員不在崗時(shí)銷售處方藥等合計(jì)被罰約20次。
