6月2日，港交所披露的信息顯示，時代天使（Angelalign，HK:06699）更新了一版招股書。貝多財經發(fā)現，時代天使在招股書中補充披露了其股份分拆、非執(zhí)行董事的任命以及截至2021年4月的部分資產數據。
根據招股書，時代天使在2021年5月20日任命了韓小京、董莉、石子作為獨立非執(zhí)行董事，在2021年4月21日任命了宋鑫為該公司執(zhí)行董事兼首席商務官。
據了解，時代天使的管理層還包括董事會主席兼非執(zhí)行董事馮岱，執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官李華敏，非執(zhí)行董事黃琨、胡杰章，首席醫(yī)學官田杰，首席市場官劉彧，首席財務官朱國林，高級副總裁、董事會秘書兼聯席公司秘書朱凌波等人。
值得關注的是，上市前夕的2021年4月，時代天使曾有一名高管離職。貝多財經了解到，時代天使聯合創(chuàng)始人、董事兼首席運營官（COO）陳鍇辭任。而根據招股書，陳鍇持有時代天使7.94%的股份，為主要股東之一。
財務方面，2018年、2019年與2020年，時代天使的營收分別為4.88億元、6.46億元與8.17億元，凈利潤分別為5818.6萬元、6766.5萬元與1.51億元，均實現了不同程度的增長。
2018年、2019年、2020年，時代天使的毛利率分別為63.8%、64.6%與70.4%。同樣地，時代天使的同行、競爭對手——艾利科技（Align，隱適美所屬公司）2019年、2020年的毛利率分別為72.46%、71.33%，要優(yōu)于時代天使。
整體來看，牙齒隱形正畸這一賽道屬于暴利行業(yè)。相比之下，白酒領域龍頭企業(yè)——貴州茅臺2020年的毛利率為91.48%，醫(yī)美領域上市公司愛美客2020年的毛利率為92.17%，新氧2020年的毛利率為85.0%。
回到時代天使身上，根據招股書，其公司的成本構成中約五成為原材料及耗材成本，其余為員工成本、生產成本、折舊及攤銷開支等。報告期內，其所使用的原材料及耗材成本分別為8086.3萬元、1.09億元、1.22億元。
相比之下，時代天使用于銷售及營銷開支分別為0.81億元、1.23億元、1.49億元，占總營收的比例分別為16.7%、19.0%、18.2%；研發(fā)費用分別為0.5億元、81億元和0.93億元，占比分別為10.3%、12.5% 與11.4%。
以此來看，時代天使的研發(fā)費用占比遠低于營銷相關費用，也低于原材料及耗材成本費用，核心競爭力存在一定的不足。因此，愈發(fā)需要通過營銷來打造品牌、提高知名度，進而搶占市場份額。
招股書顯示，時代天使的市場地位在2020年有所下降。根據灼識咨詢報告，灼識咨詢報告稱，按2020年的達成案例計量，前兩大市場參與者的市場占有率總計為82.4%，其中時代天使的市場份額則約為41.0%。
換句話說，另一企業(yè)的市場占有率為41.4%，領先時代天使。據貝多財經了解，這家企業(yè)正是擁有隱適美品牌的艾利科技。從英文名稱上來看，時代天使所用的Angelalign，與艾利科技的Align也高度相似。
而截至2020年前三季度，時代天使則領先愛齊科技0.3個百分點的市場份額。面對激烈的市場競爭，時代天使在招股書中稱，“如果公司未能成功競爭，可能對公司的前景、業(yè)務、財務狀況及經營業(yè)績造成重大不利影響。”
根據最新招股書，截至2018年、2019年及2020年12月31日以及2021年4月30日，時代天使的流動資產凈值分別為1.24億元、1.85億元、3.28億元及2.91億元。
數據顯示，時代天使的流動資產凈值在2021年以來有所下降。對此，時代天使稱，其截至2021年4月30日的流動資產凈值較2020年末減少，主要是由于該公司在2021年4月支付了現金股息。
貝多財經發(fā)現，時代天使在上市前出現了“突擊分紅”（派息）行為，而且不止一次。2020年10月，時代天使分紅6100萬美元，2020年11月分紅4300萬美元、2021年4月分紅1520萬美元，合計1.19億美元。
換句話說，時代天使在上市前夕密集分紅，合計派付了約人民幣7.6億元的現金股息。而數據顯示，時代天使在過去的三年合計凈利潤還不到3億元，其所擁有的現金及現金等價物約為8.7億元。
股權方面，截至最后實際可行日期（IPO前），松柏投資集團及馮岱通過松柏正畸持股67.12%，李華敏持股15.88%，陳鍇通過廣富環(huán)球持股7.94%。其中，松柏投資集團的背后為高瓴資本，持股96.67%，也即間接持有時代天使約65%。
此外，時代天使還在招股書中稱，其自2021年起與口內掃描儀的制造商合作，將業(yè)務拓展至向客戶銷售口內掃描儀，此舉主要旨在向客戶提供補充增值服務，從而改善隱形矯治解決方案的體驗。
據了解，時代天使所售的口內掃描儀來自于其控股股東松柏投資集團控制的松佰牙科。時代天使稱，自其開始銷售口內掃描儀起及直至最后實際可行日期，合計錄得約1350萬元的銷售款項。
相比之下，2018年、2019年、2020年，時代天使自提供隱形矯治解決方案所得收入分別為4.65億元、6.28億元、7.99億元，占其同期總收入的比例分別為95.2%、97.2%與97.9%。
不過，時代天使稱董事預計，截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，該集團就購買產品向松佰牙科支付的費用總額將分別不超過1320萬元、1320萬元、1980萬元。
最新消息顯示，時代天使將于2021年6月3日至8日進行招股，全球發(fā)售1682.96萬股，其中香港公開發(fā)售168.3萬股。本次赴港上市，時代天使的發(fā)售價每股147.0港元-173.0港元，約募資25億至29億港元。
按照計劃，時代天使預計將于2021年6月16日在港交所上市。
