更新財(cái)務(wù)資料后，杭州博拓生物科技股份有限公司（下稱博拓生物）繼續(xù)推進(jìn)上市進(jìn)程。
4月16日，上交所科創(chuàng)板披露的信息顯示，博拓生物于4月15日更新了2020年度的財(cái)務(wù)資料。根據(jù)《審核規(guī)則》所列中止審核情形消除，上交所所恢復(fù)博拓生物發(fā)行上市審核。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，2020年度，博拓生物的營業(yè)收入為86537.15萬元（約8.65億元），同比2019年度增長314.37%；營業(yè)利潤為5.13億元，同比增長1491.88%；凈利潤為4.35億元，同比增長1441.52%。
博拓生物表示，本次新冠疫情大幅提升了該公司2020年的收入和盈利水平。其博拓生物認(rèn)為，主要有三大原因，包括集中資源投入傳染病檢測尤其是新冠病毒檢測技術(shù)的攻關(guān)，客觀上實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長等。
主營業(yè)務(wù)突變
根據(jù)介紹，博拓生物主要從事體外診斷試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營業(yè)務(wù)收入主要源于藥物濫用（毒品）檢測和傳染病檢測兩大系列產(chǎn)品。2020年，該公司的主要經(jīng)營業(yè)績源于新冠檢測產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，博拓生物實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入4.88億元，主營業(yè)務(wù)毛利4.02億元。其中，新冠產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入和毛利占比達(dá)到了80.64%與88.97%。換句話說，博拓生物主營業(yè)務(wù)在2020年發(fā)生突變。
相對(duì)而言，2017年、2018年、2019年，博拓生物綜合毛利率分別為38.37%、38.45%、42.77%，毛利率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。而在2020年度，該公司的主營業(yè)務(wù)毛利率水平已和東方生物相近。
整體來看，2017、2018年、2019年與2020年上半年，博拓生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為1.22億元、1.8億元、2.09億元以及4.93億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為403.12萬元、1890.67萬元、2822.84萬元、3.02億元。
其中，藥物濫用（毒品）檢測產(chǎn)品在2017年、2018年、2019年貢獻(xiàn)的營收占比分別為45.44%、44.57%、50.16%。而在2020年，這一情況則發(fā)生了改變，主營業(yè)務(wù)的地位被新冠產(chǎn)品檢測替代。
因此，博拓生物也表示，由于此類突發(fā)公共衛(wèi)生事件持續(xù)時(shí)間存在的不確定性，新冠檢測試劑市場參與者不斷增加帶來的市場競爭加劇，其盈利規(guī)模的保持存在不確定性。
扣除最新冠檢測產(chǎn)品后，博拓生物近3年的生殖健康檢測系列、腫瘤標(biāo)志物檢測系列、心肌標(biāo)志物檢測系列產(chǎn)品、其他產(chǎn)品的銷售占比相對(duì)下降，整體保持穩(wěn)定。對(duì)此，科創(chuàng)板上市委員會(huì)要求其分析原因。
貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，除了心肌標(biāo)志物檢測試劑系列產(chǎn)品外，2020年度，博拓生物多個(gè)檢測試劑產(chǎn)品的銷量均同比出現(xiàn)了大幅下滑的情況。同時(shí)，藥物濫用（毒品）檢測試劑系列、生殖健康檢測試劑系列的銷售收入、銷量均出現(xiàn)了下滑。
其中，博拓生物的藥物濫用（毒品）檢測試劑系列產(chǎn)品在2020年上半年銷售收入較2019年同期增長15.40%，而銷量相對(duì)下降3.83%。對(duì)此，博拓生物稱，多項(xiàng)毒品檢測產(chǎn)品銷售數(shù)量增長，而單項(xiàng)毒品檢測產(chǎn)品銷售數(shù)量下降。
數(shù)據(jù)還顯示，作為博拓生物成績的主營業(yè)務(wù)，藥物濫用（毒品）檢測系列產(chǎn)品在2020年的毛利率僅為43.97%，較2019年的45.98%出現(xiàn)了下降。同時(shí)，與可比公司相比，其該產(chǎn)品的毛利率遠(yuǎn)低于平均值60.59%。
扣除新冠產(chǎn)品影響后，博拓生物的傳染病檢測試劑系列產(chǎn)品在2020年的同比銷售收入增長19.58%，而銷售數(shù)量下降15.15%。博拓生物認(rèn)為，主要是單價(jià)較低的甲肝、乙肝等非呼吸道傳染病檢測試劑產(chǎn)品的銷售規(guī)模下降幅度較大。
同時(shí)，博拓生物表示，2020年上半年的銷售收入下降而銷售數(shù)量下降較多，系全球主要國家面對(duì)新冠疫情采取了不同程度的疫情管控措施，醫(yī)療資源向新冠病患傾斜，其他傳染病受此影響，需求受到抑制。
科創(chuàng)板屬性遭質(zhì)疑
值得一提的是，作為擬登陸科創(chuàng)板的公司，博拓生物的科創(chuàng)板屬性遭到了質(zhì)疑。根據(jù)招股書，博拓生物從事POCT業(yè)務(wù)，主要采用免疫層析試紙快速檢測技術(shù)?？苿?chuàng)板上市委員會(huì)要求博拓生物，論證符合科創(chuàng)板定位的具體依據(jù)和理由。
研發(fā)方面，2017年、2018年、2019年與2020年上半年，博拓生物的研發(fā)費(fèi)用分別為1085.22萬元、966.71萬元、1684.54萬元與1838.28萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為8.91%、5.36%、8.07%與3.73%，逐年下降。
博拓生物稱，其最近三年累計(jì)研發(fā)投入占營業(yè)收入7.31%，超過赴科創(chuàng)板上市公司最近三年累計(jì)研發(fā)投入占營收5%的要求。而與同行的平均值10.15%、9.72%、9.74%、5.79%相比，博拓生物的研發(fā)投入明顯低于平均值。
據(jù)了解，博拓生物列舉的可比上市公司包括萬孚生物、東方生物、奧泰生物等。數(shù)據(jù)顯示，這三家公司在2020年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤分別約為4.49億元、5.24億元、3.15億元。
博拓生物在招股書中坦言，和已上市的同行業(yè)可比公司相比，該公司營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模相對(duì)較弱，但隨著公司市場開拓、技術(shù)積累、產(chǎn)品注冊的不斷發(fā)展，營業(yè)收入及凈利潤增速明顯。
同時(shí)，博拓生物還表示，與同行上市公司相比，公司產(chǎn)銷規(guī)模相對(duì)較小，資金實(shí)力有限，但公司高度重視相關(guān)工藝、技術(shù)、產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)，并按照自有的研發(fā)規(guī)劃穩(wěn)步實(shí)施。
單就新冠檢測試劑產(chǎn)品來看，博拓生物的新冠病毒檢測試劑產(chǎn)品的銷售收入與競爭對(duì)手相比，收入規(guī)模和市場占有率尚存在一定距離。
對(duì)于業(yè)績可持續(xù)性，科創(chuàng)板上市委員會(huì)要求博拓生物結(jié)合報(bào)告期內(nèi)新冠產(chǎn)品之外其他產(chǎn)品的銷售、市場占有率變動(dòng)情況，說明其他產(chǎn)品的市場是否穩(wěn)定，是否存在經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
博拓生物稱，本次新冠疫情影響下，市場對(duì)新冠檢測產(chǎn)品的需求快速增長，毛利率水平也相對(duì)較高，其出于商業(yè)理性選擇，將較多的公司資源集中于新冠檢測產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，對(duì)其他產(chǎn)品的投入相對(duì)下降。
2020年，雖然其他產(chǎn)品的銷售規(guī)模較2019年同期保持增長，但藥物濫用（毒品）檢測試劑系列、生殖健康檢測試劑系列收入規(guī)模分別較2019年下降6.11%、14.89%。
博拓生物還表示，“若新冠疫情在短期內(nèi)快速消失，而發(fā)行人的產(chǎn)品經(jīng)營重心未能及時(shí)調(diào)整，則可能導(dǎo)致公司非新冠類產(chǎn)品收入規(guī)模出現(xiàn)大幅下滑，進(jìn)而對(duì)公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。”
