8月15日，上海小方制藥股份有限公司（下稱“小方制藥”，SH:603207）開始申購，將在上海證券交易所主板上市。本次上市，小方制藥的發行價為12.47元/股，發行數量為4000萬股，預計募資總額約為4.99億元，募資凈額約為4.48億元。
據貝多財經了解，小方制藥2022年7月預披露招股書，并于2023年1月進行了更新。全面注冊制實施后，該公司于2023年3月平移遞交招股書，同年7月14日獲得上市委會議審議通過。
本次沖刺上市，小方制藥原計劃募資13.43億元，其中6.60億元將用于外用藥生產基地新建項目，3.80億元用于研發中心建設及新產品開發項目，1.54億元用于營銷體系建設及品牌推廣項目，另外1.5億元用于補充流動資金。
而在上海證券交易所第一輪問詢后，小方制藥將擬募資金額下調至8.32億元，其中6.60億元將用于外用藥生產基地新建項目，5890萬元用于新產品開發項目，1.14億元用于營銷體系建設及品牌推廣項目，刪掉了“補充流動資金項目”。
以此來看，小方制藥最終的募資凈額較早前的13.43億元減少了約9億元，按募資金額8.32億元計則相對縮減了4億元。另外，募投項目也有所調整，將“研發中心建設及新產品開發項目”修改為“新產品研發項目”，擬使用金額降至5890萬元。
此前，上海證券交易所曾要求小方制藥說明募投項目投資額的測算情況和依據，每個募投項目明細構成、相關費用金額是否合理；募集資金數額和投資項目與企業現有生產經營規模、財務狀況、技術水平和管理能力、在手訂單及未來訂單獲取能力等是否相適應等。
同時，針對小方制藥早前募投項目中外用藥生產基地新建項目的產能為該公司當前產能的 4倍，上海證券交易所要求其說明是否存在新增產能無法消化的風險，要求保薦機構說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。
天眼查App信息顯示，小方制藥成立于1993年8月，前稱包括上海運佳黃浦制藥有限公司、上海運佳黃浦制藥股份有限公司等。目前，該公司的注冊資本為1.2億元，法定代表人為FANG ZHIGUANG，股東包括運佳遠東、國信證券等。
據招股書介紹，小方制藥的主營業務為外用藥的研發、生產和銷售，產品包括開塞露、甘油灌腸劑、爐甘石洗劑、氧化鋅軟膏、碘甘油、呋麻滴鼻液、氧氟沙星滴耳液、硫軟膏、解痙鎮痛酊、凍瘡膏、復方薄荷腦軟膏、尿素維E乳膏等。
2021年、2022年和2023年，小方制藥的營收分別約為4.02億元、4.57億元和4.72億元，凈利潤分別約為1.26億元、1.75億元和2.04億元，扣非后凈利潤分別約為1.60億元、1.67億元和1.99億元。
目前，小方制藥的產品涵蓋消化類、皮膚類和五官類等細分領域。報告期內，該公司的消化類產品收入占比分別約為55.30%、54.80%和53.58%，皮膚類產品收入占比分別約為40.14%、40.63%和41.41%。
其中，開塞露（含甘油）、爐甘石洗劑、氧化鋅軟膏為小方制藥的核心產品。報告期內二，該公司的開塞露（含甘油）銷售收入分別約為2.04億元、2.32億元和2.35億元，約占主營業務收入的五成。
此外，小方制藥預計其2024年上半年的收入約為2.62億元，較2023年同期的2.60億元基本持平（同比變動0.69%）；凈利潤約為1.19億元，較2023年同期的1.18億元同比增長0.72%；扣非后凈利潤1.19億元，同比增長4.01%。
另據貝多財經了解，小方制藥曾多次大額分紅。早前招股書顯示，小方制藥2019年、2020年和2021年分別進行現金分紅2.26億元、1.38億元和8456.00萬元。其中，2019年的分紅金額還遠遠超過同期的凈利潤規模（1.42億元，扣非后凈利潤1.35億元）。
2022年度，小方制藥再次進行現金分紅約1.11億元。對于此類行為，前不久發布的“國九條”指出，加強信息披露和公司治理監管，全面完善減持規則體系，強化上市公司現金分紅監管，推動上市公司提升投資價值。
同時，證監會于今年3月15日公布的《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》也明確，嚴密關注擬上市企業是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等情形，嚴防嚴查，并實行負面清單式管理。
從股權結構上來看，小方制藥的分紅金額多數流向了方之光、魯愛萍夫婦。本次上市前，小方制藥的實際控制人為方之光、魯愛萍，合計持有小方制藥81.76%的股份。目前，方之光為小方制藥董事長、總經理，魯愛萍為該公司董事。
據招股書披露，香港運佳持有小方制藥78.40%的股份，為該公司的控股股東。其中，方之光和魯愛萍夫婦持有香港運佳100%的股權，二人還通過盈龍創富（通過嘉興必余和嘉興有伽間接持股）間接持有部分股份。
同時，方之光和魯愛萍之子方家辰通過盈龍創富間接持有小方制藥1,728,000股，占該公司發行前總股份的1.44%；方家辰的配偶羅曉旭通過嘉興必余和嘉興有伽間接持有小方制藥4,483,775.77股，占該公司發行前總股份的3.74%。
其中，方家辰、羅曉旭為實際控制人的一致行動人。據此，小方制藥的實際控制人及其一致行動人合計持有小方制藥104,323,775.77股，占該公司發行前總股份的86.94%。此外，方之光之侄方家榮、魯愛萍的哥哥魯正榮、魯真貴分別持股0.01%。
據招股書介紹，方之光、魯愛萍和方家辰三人均為加拿大籍。其中，方家辰現為小方制藥董事，曾擔任該公司董事總經理助理、董事等職務，羅曉旭則為小方制藥董事、副總經理、財務負責人、董事會秘書。
