撰稿|行星

來(lái)源|貝多財(cái)經(jīng)

近日，廣州達(dá)安基因股份有限公司（下稱“達(dá)安基因”， SZ:002030）發(fā)布了2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公告顯示，達(dá)安基因預(yù)計(jì)其上半年的凈利潤(rùn)將錄得負(fù)值，較2023年同期由盈轉(zhuǎn)虧，營(yíng)業(yè)收入規(guī)模也將有所回退。

曾經(jīng)，深耕熒光PCR診斷試劑產(chǎn)品開發(fā)多年的達(dá)安基因，是抗疫期間核酸檢測(cè)技術(shù)的重要貢獻(xiàn)者。但隨著市場(chǎng)對(duì)核酸檢測(cè)的需求漸弱，身處后疫情時(shí)代，達(dá)安基因的日子也漸漸變得不好過(guò)起來(lái)。

顯性流量紅利不再，為了挽救驟降的業(yè)績(jī)，達(dá)安基因開始向著網(wǎng)貸領(lǐng)域開辟第二增長(zhǎng)曲線。然而，跨界運(yùn)營(yíng)并非易事。

一、特殊紅利漸弱，業(yè)績(jī)表現(xiàn)“打回原形”

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，達(dá)安基因2024年上半年的凈虧損約為3.5億元至4.3億元，而2023年同期則為凈利潤(rùn)4.03億元，由盈轉(zhuǎn)虧；扣非后凈虧損約為1.3億元至1.8億元，虧損缺口較2023年同期的3631.31萬(wàn)元亦有擴(kuò)大。

達(dá)安基因在公告中解釋稱，受市場(chǎng)需求減少及集采價(jià)格調(diào)整影響，該公司的營(yíng)業(yè)收入減少，導(dǎo)致利潤(rùn)下降。此外，其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)，對(duì)其歸母凈利潤(rùn)的影響金額約為-2.5億元，此部分屬于非經(jīng)常性損益。

誠(chéng)然，生物醫(yī)藥賽道中能夠自我“造血”，穩(wěn)定盈利的企業(yè)并不多見，但作為一家2004年便在A股上市的老牌分子診斷公司，達(dá)安基因早已通過(guò)臨床檢驗(yàn)試劑、儀器和配套耗材自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化。

2020年新冠核酸試劑的推出，給達(dá)安基因帶來(lái)了巨大的成長(zhǎng)契機(jī)。該公司的營(yíng)業(yè)收入一度從2019年的10.98億元飆升至2020年的53.41億元，2021年和2022年的收入分別為76.64億元和120.46億元，亦分別增長(zhǎng)43.49%和57.17%。

另?yè)?jù)界面新聞測(cè)算，達(dá)安基因上市二十年的累計(jì)收入為307.13億元，累計(jì)利潤(rùn)126.74億元。而該公司2020年至2022年的凈利潤(rùn)分別為24.49億元、36.18億元和54.12億元，合計(jì)114.79億元，占其上市以來(lái)利潤(rùn)總額的90.57%。

但隨著核酸檢測(cè)的需求減少，達(dá)安基因的業(yè)績(jī)也回落到了疫情前的水平。2023年該公司的收入為11.81億元，同比下降90.20%；歸母凈利潤(rùn)1.05億元，同比下降98.07%；扣非后凈利潤(rùn)更是轉(zhuǎn)虧至-3.64億元，降幅更是達(dá)到107.03%。

進(jìn)入2024年后，達(dá)安基因的業(yè)績(jī)表現(xiàn)依舊沒有起色，營(yíng)業(yè)收入由2023年一季度的3.41億元下降41.85%至2024年同期的1.98億元；歸母凈利潤(rùn)亦由盈轉(zhuǎn)虧為-3.63億元，同比大幅下降1093.65%。

值得注意的是，達(dá)安基因曾在2022年末發(fā)布調(diào)價(jià)通知函，將其旗下近50個(gè)體外診斷試劑的產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了下調(diào)，且多數(shù)產(chǎn)品的調(diào)價(jià)幅度在七成左右。但事實(shí)證明，主動(dòng)讓利并未提振達(dá)安基因的銷量，反而拖累了該公司的收入水平。

二、應(yīng)收賬款難題，與合作方對(duì)簿公堂

為了保證企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，達(dá)安基因開始在降低經(jīng)營(yíng)成本方面下苦功。透過(guò)財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，該公司的總員工人數(shù)出現(xiàn)了明顯縮減，由2022年的3580人降至2023年的1968人，應(yīng)付職工薪酬也由14.30億元腰斬至7.10億元。

雖然達(dá)安基因的總成本，已在其“節(jié)衣縮食”的策略下于2023年降至3.19億元，僅是2022年29.73億元的九分之一，但在經(jīng)歷三年的膨脹式增長(zhǎng)后，驟然縮減的業(yè)績(jī)指標(biāo)，使得該公司不得不直面更多的歷史遺留問(wèn)題。

首當(dāng)其沖的，便是達(dá)安基因的資產(chǎn)健康程度。2023年末該公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為7.80億元，同比大降81.22%。不僅如此，達(dá)安基因2024年一季度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流金額已呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢(shì)，為-8979.87萬(wàn)元。

在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，達(dá)安基因的應(yīng)收賬款也由2019年末的7.11億元翻倍增長(zhǎng)至2020年末的15.06億元，2021年末、2022年末更是分別達(dá)到了22.60億元和40.84億元，51.11%和79.93%的單年增長(zhǎng)率甚至超過(guò)了業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

目前，達(dá)安基因已開始通過(guò)加大催收力度，使得之前年度的應(yīng)收賬款陸續(xù)回款，截至2023年末的應(yīng)收賬款為20.58億元，較2022年已出現(xiàn)49.39%的回落；2024年一季度該項(xiàng)數(shù)值進(jìn)一步降至18.72億元，但仍是一筆不小的數(shù)字。

經(jīng)營(yíng)狀況如日中天之時(shí)，達(dá)安基因曾與多家第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)室達(dá)成了業(yè)務(wù)合作。但如今，樣本量的驟降使得不少實(shí)驗(yàn)室同樣在后疫情時(shí)代陷入財(cái)務(wù)困境，最終推高了達(dá)安基因應(yīng)收賬款無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)。

僅在2023年上半年，達(dá)安基因就與4家第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)室因買賣合同糾紛而對(duì)簿公堂。彼時(shí)達(dá)安基因董秘辦相關(guān)工作人員對(duì)界面新聞透露，此番舉措是因部分第三方檢測(cè)試驗(yàn)室注銷或破產(chǎn)，通過(guò)法院強(qiáng)制執(zhí)行的方式達(dá)成回款。

時(shí)至今日，達(dá)安基因的維權(quán)討債之路還在繼續(xù)。天眼查信息顯示，該公司涉及的128起司法案件中，有76件與買賣合同工糾紛有關(guān)，占案件總數(shù)的59.4%；且2024年的案件數(shù)量在近五年中的占比最大，達(dá)45件。

而合作方數(shù)量廣泛，也導(dǎo)致已經(jīng)進(jìn)入執(zhí)行階段的案件，執(zhí)行標(biāo)的十分有限。以2024年4月的一起訴訟案件為例，被執(zhí)行人北京朝安醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所有限責(zé)任公司的執(zhí)行標(biāo)的為681.17萬(wàn)元，難以達(dá)安基因彌補(bǔ)數(shù)以億計(jì)的應(yīng)收賬款缺口。

三、醉心網(wǎng)貸經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)資質(zhì)未達(dá)標(biāo)

信達(dá)證券曾在醫(yī)藥生物行業(yè)2024年年度策略報(bào)告中指出，創(chuàng)新和出海為行業(yè)增長(zhǎng)的兩大亮點(diǎn)。根據(jù)“器械之家”的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，包括邁瑞醫(yī)療、威高股份、聯(lián)影醫(yī)療在內(nèi)的中國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)的海外收入均占比有所提升，成長(zhǎng)性良好。

達(dá)安基因雖然屢次在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)，該公司正加快全球布局及海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)拓展的步伐，不斷提升自身在海外市場(chǎng)的品牌知名度和規(guī)模化銷售能力，但其并未在財(cái)報(bào)中披露具體海外市場(chǎng)收入數(shù)據(jù)。

相比揚(yáng)帆出海，達(dá)安基因似乎更青睞在金融行業(yè)“掘金”。該公司于2015年分拆金融業(yè)務(wù)并引入戰(zhàn)略投資者，成立達(dá)安金控控股集團(tuán)有限公司（下稱“達(dá)安金控”），目前下設(shè)六家子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍涵蓋小額貸款、融資租賃、資產(chǎn)管理等。

但現(xiàn)實(shí)卻是，達(dá)安基因的金融服務(wù)發(fā)展并不算順利，自2016年投入運(yùn)營(yíng)以來(lái)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊的歷史最高收入為2018年的8874.7萬(wàn)元，僅占總收入的約6%；進(jìn)入生物制品發(fā)展繁盛期后，該公司金融服務(wù)的收入占比更是不足1%。

截至2023年末，達(dá)安基因來(lái)自金融服務(wù)的收入為3204.43萬(wàn)元，同比下滑10.73%。而在此前，該板塊的收入規(guī)模已出現(xiàn)“兩連降”，由2020年的5125.41萬(wàn)元降低10.30%至2021年的4597.25萬(wàn)元，并進(jìn)一步縮減至2022年的3589.58萬(wàn)元。

其中，達(dá)安基因、達(dá)安金控共同設(shè)立的廣州安易達(dá)互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司（下稱“安易達(dá)小貸”），是其經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)小額貸款業(yè)務(wù)的主體，旗下主要產(chǎn)品有安抵貸、安信貸、安分期和小安錢包。

貝多財(cái)經(jīng)在進(jìn)入小安錢包的借款界面后發(fā)現(xiàn)，用戶在平臺(tái)注冊(cè)申請(qǐng)前，需同意其與授權(quán)合作伙伴共享部分用戶個(gè)人信息。此外，風(fēng)險(xiǎn)告知書中明確表示，小安錢包方僅提供第三方產(chǎn)品展示及申請(qǐng)入口服務(wù)，相關(guān)責(zé)任方為第三方平臺(tái)/機(jī)構(gòu)。

換句話說(shuō)，安易達(dá)小貸主要以助貸的形式，在幫助客戶向第三方平臺(tái)申請(qǐng)成功貸款后，從中收取手續(xù)費(fèi)。在黑貓投訴平臺(tái)上，便有用戶反映小安錢包為“高炮”網(wǎng)貸APP引流，并強(qiáng)制下款。

另?yè)?jù)《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法(征求意見稿)》，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的貸款公司實(shí)繳資本應(yīng)不低于10億元。而天眼查信息顯示，安易達(dá)小貸的注冊(cè)資本僅為1億元，并不滿足監(jiān)管要求。

就合規(guī)性的角度而言，金融服務(wù)絕非達(dá)安基因提振自身業(yè)績(jī)的良藥，要想重塑企業(yè)的長(zhǎng)期動(dòng)能與戰(zhàn)略定力，達(dá)安基因還需尋求更為穩(wěn)健的道路。