赴美上市剛滿一個月，掌門教育的核心高管就發生變動。

7月9日，新晉紐交所上市公司掌門教育（NYSE:ZME）發布的公告顯示，其Ricky Kwok Yin Ng（吳國賢）已辭任掌門教育首席財務官和董事的職務。不過，其已被任命為該公司Liberal Education業務副總裁。

貝多財經了解到，這距離掌門教育在美上市才剛滿一個月。其中，吳國賢出任掌門教育的時間也才半年時間。在此之前，吳國賢曾在明陽智能（也稱“明陽風電”）擔任首席財務官（CFO）一職。

機構投資人損失慘重

信息顯示，2020年5月，吳國賢出任掌門教育董事，自2020年11月開始擔任該公司CFO一職。2021年5月20日，掌門教育赴美公開遞交招股書，并于2021年6月8日正式掛牌交易。

據了解，掌門教育本次在美上市的發行價為11.50美元/ADS，發行股數為362.3萬股，合計募資金額為4170萬美元。上市首日，掌門教育的股價大漲47.74%，市值一度上漲至32億美元，對應的股價為20.52美元/股。

而截至2021年7月9日美股收盤，掌門教育的股價收報10.84美元/股，處于IPO發行價的下方。相對于上市首日的最高點，掌門教育的股價跌幅為47.17%，出現了“腰斬”的情況，市值相對縮水約15億美元。

截至目前，掌門教育的市值約為17億美元。而根據公開信息，早在2020年9月掌門教育完成F輪融資時，其估值已經達到40億美元。換句話說，掌門教育的市值已經蒸發約23億美元（折合人民幣約149億元）。

招股書顯示，掌門教育的F輪投資方（包括軟銀、元生資本、CMC資本等）在賬面上均處于虧損狀態。此外，軟銀、元生資本也是掌門教育的基石投資人，擬在IPO時認購不超過1500萬美元的ADS，同樣損失慘重。

根據招股書，掌門教育2019年、2020年的收入分別為26.69億元、40.18億元，其中2020年同比2019年增長50.6%；對應的凈虧損分別為15.04億元、10.12億元，近兩年合計虧損25.16億元。

股權方面，掌門教育董事長兼首席執行官張翼在IPO后持有該公司13.7%的股權，掌門教育聯合創始人、高級副總裁余騰持股6.0%。相比之下，吳國賢的持股比例則不足1%。

超三成教師無證上崗

招股書顯示，掌門教育的核心業務為掌門1對1，在報告期內的收入占比達到九成。2019年度、2020年度與2021年第一季度，1對1課程（掌門1對1）的凈收入分別占掌門教育總收入的比例為94%、93.1%與87.3%。

數據顯示，掌門1對1的付費學生入學率從2019年的38.052萬人次增至2020年的54.48萬人次，增幅為43.2%。2021年第一季度，1對1付費學生人次為13.37萬，較2020年第一季度的8.79萬同比增長52.2%。

與學生相對應的是，掌門教育的教師人數也極其龐大。截至2021年3月31日，該公司擁有超過4.5萬名教師，包括大約2.5萬名專職教師和約2萬名（11995名）兼職教師，其中包括第三方服務提供商提供的教師。

掌門教育在招股書中披露，截至2021年3月31日，該公司全職員工中有69.6%的K-12學科教師獲得了教師資格證，2.3%的全職K-12教師已通過教師資格證考試。

換句話說，截至2021年3月31日，掌門教育合計約有30.4%的全職老師尚未持有教師資格證。按2.5萬名全職教師人數計算，掌門教育約7600名全職教師屬于“無證上崗”。

除了全職教師外，掌門教育還稱，絕大多數兼職教師均未持有教師資格證，但掌門教育并未披露對應的比例。這也意味著，掌門一對一的“絕大多數”學生均有可能遇到無證上崗的教師，而且還有很多來自于第三方。

事實上，雖然宣稱“1對1”，但包括全職教師和第三方教師在內，掌門教育的教師和學生的比例約為1：10，即一個老師要對接約10個學生。相比之下，掌門教育1名銷售則要面對約30個家庭。