近日，在線教育品牌掌門教育（Zhangmen Education Inc.）向美國證券交易委員會（SEC）公開遞交招股書，準(zhǔn)備在紐交所上市，股票代碼為“ZME”。
據(jù)貝多財經(jīng)了解，掌門教育最早創(chuàng)立于2005年，2014年開始轉(zhuǎn)型在線教育。目前，掌門教育旗下業(yè)務(wù)包括1對1業(yè)務(wù)（掌門1對1）、大班課業(yè)務(wù)（掌門優(yōu)課）、小班課業(yè)務(wù)（掌門少兒）與AI互動課業(yè)務(wù)（小貍AI課）等。
財務(wù)方面，2019年、2020年兩個財政年度，掌門教育的收入分別為26.69億元、40.18億元，其中2020年同比增長50.6%；凈虧損分別為15.04億元、10.12億元，連年巨額虧損，但虧損規(guī)模略有收窄。
2021年第一季度，掌門教育的營收為13.46億元，同比2020年同期的11.23億元增加約19.9%；凈虧損為4.97億元，而2020年第一季度則為凈虧損203.6萬元，同比擴大超200倍，虧損規(guī)模俱增。
與之對應(yīng)的，是掌門教育的各項成本費用飆升。其中，銷售和營銷費用為掌門教育的最大支出。2019年、2020年，其營銷費用分別為21.72億元、25.78億元，占總收入的比例分別為81.4%、64.1%。
2021年第一季度，掌門教育的營銷費用為9.09億元，同比2020年同期的46.66億元增加，占總收入的比例為67.5%。由此可見，營銷費用仍為掌門教育的最大成本。
根據(jù)介紹，掌門教育的營銷費用又可以分為薪資福利、渠道品牌費用以及其他費用三類。其中，2019年、2020年用于渠道品牌的費用分別為8.82億元、10.67億元，占總收入的比例分別為33.1%、26.6%。
相比之下，掌門教育2019年度、2020年度以及2020年第一季度、2021年第一季度的研發(fā)費用分別為2.37億元、3.18億元以及7002.2萬元、1.13億元，占當(dāng)期總收入的比例分別為8.9%、7.9%、6.2%、8.5%，遠(yuǎn)低于營銷費用的投入。
掌門教育在招股書中稱，“銷售和營銷費用在2020年四季度和2021年一季度顯著增加，主要原因是我們開始戰(zhàn)略性地增加在線流量獲取渠道上的支出，以推廣我們的小型課程。”
按收入結(jié)構(gòu)來看，1對1業(yè)務(wù)為掌門教育的主要收入來源。招股書顯示，2019年、2020年和截至2021年3月31日的三個月中，1對1課程的凈收入分別占掌門教育總收入的比例為94%，93.1%與87.3%。
數(shù)據(jù)顯示，掌門1對1付費學(xué)生人次由2019年度的38.05萬，按年增長43.2%至2020年度的54.48萬。2021年一季度，其1對1付費學(xué)生人次為13.37萬，較2020年第一季度的8.79萬同比增長52.2%。
掌門教育在招股書中稱，2020年掌門1對1的留存率超80%，同時超50%的新客來自老客介紹。2021年一季度，69%的“掌門少兒”小學(xué)三年級用戶轉(zhuǎn)換到了“掌門1對1”課程中。
據(jù)了解，自成立以來，掌門教育合計獲得8輪融資。累計融資金額數(shù)十億元，投資方包括順為資本、華平投資、元生資本、軟銀愿景基金等。其中，元生資本為掌門教育的最大外部股東。
根據(jù)公開信息，掌門教育最新一輪融資發(fā)生在2020年9月，融資金額超4億美元，投資方為軟銀愿景基金、元生資本、加拿大養(yǎng)老基金投資公司、世界銀行旗下國際金融公司和CMC資本等。
招股書顯示，元生資本持有掌門教育的股份比例為15.8%，華平投資持股10.5%，順為資本持股7.6%，CMC資本持股6.3%，軟銀通過SVF IIZEAL SUBCO (DE) PTE. LTD.持股5.8%，華興新經(jīng)濟(jì)基金持股5.5%。
同時，掌門教育創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官（CEO）張翼持股14.1%，聯(lián)合創(chuàng)始人、高級副總裁余騰持股6.1%，員工持股平臺 DreamaxEducation II Limited持股5.3%，首席財務(wù)官吳國賢（Wicky Kwok Yin Ng）持股不足1%。
張翼
其中，吳國賢曾任原紐交所上市公司、現(xiàn)上交所上市公司明陽智能（曾用名為明陽風(fēng)電，SH:601615、NYSE:MY）首席財務(wù)官一職，于2019年中旬卸任。2020年5月，吳國賢出任掌門教育董事，并于2020年11月開始擔(dān)任CFO一職。
另據(jù)了解，掌門教育曾因發(fā)布違法廣告多次被處罰。早在2018年，掌門教育就因以幾位學(xué)生接受其公司提供的課外輔導(dǎo)服務(wù)后成績提升、考上名校的經(jīng)歷作為廣告宣傳，被上海市寶山區(qū)市場監(jiān)管理局處罰4.68萬元。
2019年11月，掌門教育因違反《中華人民共和國廣告法》第九條第（四）項規(guī)定，發(fā)布廣告損害國家的尊嚴(yán)或者利益，泄露國家秘密，被上海市虹口區(qū)市場監(jiān)管局罰款20萬元，并責(zé)令停止發(fā)布。
罰單還指出，掌門教育發(fā)布了利用學(xué)員形象為“掌門1對1”教學(xué)質(zhì)量作推薦的廣告內(nèi)容以及“在線1對1全科輔導(dǎo)，10個學(xué)生6個選掌門1對1”和“近70%市場份額，掌門1對1引領(lǐng)在線教育”等與事實不符的廣告宣傳內(nèi)容。
上海市虹口區(qū)市場監(jiān)管局認(rèn)為，掌門教育利用受益人名義作推薦證明廣告內(nèi)容，以及發(fā)布與事實不符的廣告宣傳內(nèi)容的行為違反了《廣告法》的規(guī)定。換句話說，掌門教育因相同原因被處罰已屬“二進(jìn)宮”。
