近日，讀書郎教育控股有限公司（下稱“讀書郎教育”或“讀書郎”）通過港交所聆訊并于6月22日更新了聆訊后招股書（聆訊后資料集）。這意味著，讀書郎的上市進程取得有效進展，或將于2022年7月份實現掛牌。
據貝多財經了解，讀書郎教育在境內的主要經營主體為讀書郎教育科技有限公司，成立于1999年5月，對外投資公司包括珠海讀書郎軟件科技有限公司、中山市郎甄選科技有限公司、中山讀書者科技有限公司、夢想探索技術（中山）有限公司等。
2021年4月，讀書郎教育首次在港交所提交招股書，此后分別在2021年11月、2022年5月兩次遞表，其中前兩次招股書均已“失效”。但“失效”不代表失敗，而是可以通過更新財務資料等信息繼續推進上市事宜。
根據招股書介紹，讀書郎教育為中國的智能學習設備服務供應商，專注于為中國的中小學生、其家長及學校教師設計、開發、制造和銷售嵌入數字化教輔資源的智能學習設備。公司已成為中國擁有成熟教育產品及服務供應的以科技賦能的智能學習設備服務供應商。
根據弗若斯特沙利文報告，于2021年，按總零售市值計，讀書郎教育在中國的智能學習設備服務供應商中排名第二，而按總設備出貨量計，并且在中國的智能學習設備服務供應商中排名第五。
讀書郎教育在招股書中稱，讀書郎品牌已成為中國著名教育科技品牌。截至最后實際可行日期，該公司的注冊用戶累計超過550萬名。截至2022年5月，該公司于過往12個月的平均月活躍用戶超過140萬名。
招股書顯示，讀書郎教育于2019年、2020年和2021年的收入分別約為6.70億元、7.34億元和8.13億元，凈利潤（年內利潤及總全面收益）分別為6943.5萬元、9201.3萬元和8214.6萬元。
對比來看，讀書郎教育的收入整體保持增長態勢，近三年的年均復合增長率為10.16%。貝多財經發現，讀書郎教育的利潤規模先增后減，其中2020年同比增長32.52%，2021年則同比下降10.72%，報告期內的利潤率分別為10.4%、12.5%和10.1%。
讀書郎教育在招股書中稱，主要是毛利因原材料成本增加而減少，同時該公司于2021年就本次上市產生額外開支，且由于毛利率因原材料成本增加而下降，讀書郎教育的經調整淨利潤率由12.5%下降至9.5%。
2019年、2020年和2021年，讀書郎教育的毛利率分別為26.0%、27.5%和20.8%，其中2021年的毛利率下滑約6.7個百分點。其中，貢獻主要收入及毛利的學生個人平板毛利率下滑最為明顯，連續兩年走低。
報告期內，讀書郎教育來自學生個人平板的收入分別為5.41億元、6.65億元和7.05億元，占比分別為80.8%、90.6%和86.7%；貢獻毛利分別為1.53億元、1.83億元和1.41億元，毛利率分別為28.2%、27.5%和20.0%。
對于學生個人平板的毛利率在2020年輕微下降，主要由于2020年原材料成本上漲的緣故，部分原因是若干主要原材料的全球暫時性短缺。2021年學生個人平板的毛利下降，主要是由于原材料成本增加導致若干原材料供應持續不穩定。
相比之下，優學派背后的優學天下2018年、2019年和2020年的毛利率分別為34.25%、34.57%和36.75%。同期，科大訊飛-教育產品和服務的毛利率分別為58.08%、54.34%和54.25%，視源股份-交互智能平板的毛利率分別為30.50%、36.44%和32.55%，均優于讀書郎教育。
除了讀書郎教育、優學天下、科大訊飛和視源股份外，智能互動教育設備領域的玩家還包括步步高等。其中，科大訊飛、視源股份為A股上市公司，步步高為非上市公司，而優學天下曾沖刺創業板上市，后撤回了申請。
就體量而言，步步高、讀書郎教育、科大訊飛和優學天下等市場占有份額排在前列。據弗若斯特沙利文報告，按2021年零售市值計，A公司、讀書郎教育、B公司和C公司的零售市值分別為95億元、20億元、17億元和14億元，占比分別為28.9%、6.1%、5.2%和4.3%。
2021年按零售市場出貨量的五大智能學習設備供應商計，A公司、E公司、C公司、F公司和讀書郎教育的出貨量分別為770萬臺、180萬臺、170萬臺、130萬臺和70萬臺。其中，讀書郎排在第五位，占比約為5%。
另據貝多財經了解，讀書郎教育曾在IPO前向股東派付了股息，派息金額高達1.60億元。這也意味著，讀書郎教育的主要股東在該公司上市前“套現”了1.60億元。因此，讀書郎教育的凈流動資產在2020年末減少至9971.9萬元，2019年末則為1.43億元。
招股書顯示，讀書郎教育的凈資產于2019年12月31日至2020年12月31日有所減少，主要是由于2020年11月宣派股息1.60億元所致，部分被2020年的利潤及總全面收益9200萬元所抵銷。
在本次上市前的股權架構中，陳智勇以及秦曙光構成一致行動人，均為讀書郎教育的控股股東，分別持有42.8291%、35.1955%的股份，合計持股比例為78.0246%。其中，陳智勇曾任讀書郎教育董事長，現任總經理一職，而秦曙光則繼任讀書郎教育董事長（董事會主席）。
