12月23日，掌門教育一泄如注，盤中最低跌至5.39美元/股，股價再創歷史新低。截至收盤，掌門教育收報6.05美元/股，較上一個交易日下跌28.66%。按此計算，掌門教育的總市值已經降至1.19億美元。

據貝多財經了解，掌門教育于2021年6月8日在美國紐交所掛牌上市。據了解，掌門教育的IPO發行價為11.50美元/股。上市首日，掌門教育的股價曾一度上漲至20.52美元/股，收報16.99美元/股，總市值為26.84億美元。

而在2021年12月13日，掌門教育曾宣布改變其美國存托憑證對A類普通股的比例，即由9股A類普通股代表1個ADS變成“72股A類普通股代表1個ADS”。換句話說，掌門教育將其原有股份進行合股——8股合成1股。

掌門教育表示，該比率變動預計將在 2021年12月23日（美國東部時間）開市時產生。由于美國存托股比率變動，預計美國存托股價格將按比例上漲，但該公司無法保證美國存托股比率變動后的美國存托股價格將等于或大于在改變之前的8倍。

綜合計算可知，掌門教育的股價（等同于0.75625美元/股）相較于IPO發行價已經累計下跌超過93.42%。與此同時，掌門教育的總市值也減少約17億美元，較歷史最高減少約31億美元。

這意味著，掌門教育的主要股東所持市值已經減少超過九成，其中包括掌門教育創始人兼CEO張翼以及該公司的基石投資人——軟銀、元生資本。據了解，軟銀、元生資本在掌門教育IPO時認購了1500萬美元。

市值累計減少超過九成

信息顯示，掌門教育自2014年正式轉型在線教育。此后，掌門教育形成了“掌門1對1”“掌門優課”“掌門少兒”和“小貍啟蒙”等子品牌，覆蓋了中小學生在線教育領域的全學科輔導。

張翼在掌門教育上市時曾表示，將秉持初心，從用戶的需求出發，在產品、教研、師資、服務等多個領域持續深耕，為用戶提供高品質的教育服務。同時，積極履行社會責任，不斷發揮在線教育的社會價值，成為校內教育的有益補充。

而在在2021年7月《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》（即“雙減”政策）下發后，多家教育類公司遭受重創。截至目前，已有新東方、好未來、有道等多家公司宣布將于2021年12月末退出K9相關業務。

根據媒體報道，掌門教育于2021年12月14日宣布，推進新的戰略布局，并正式成立SaaS事業部。同時，任命集團CTO李海堅擔任SaaS事業部總經理，全面負責業務的管理運營工作，向張翼匯報。

李海堅介紹稱，團隊將以教育SaaS為切入點，不斷加強SaaS產品與人工智能、數據智能等數字技術融合創新，持續打磨和迭代產品，挖掘SaaS增值服務和價值，助力教育數字化升級，服務多領域企業數字化轉型。

就目前來看，資本市場并未對掌門教育所做出的轉型予以認可。據了解，掌門教育在2021年6月IPO后ADS的價格持續暴跌。截至目前，其ADS交易價格已經低于IPO價格90%以上。

期間，掌門教育的首席財務官（CFO）Ricky Kwok Yin Ng（吳國賢）則已于2021年7月初宣布辭任掌門教育首席財務官和董事的職務。同年11月19日，掌門教育還宣布其審計師德勤會計師事務所自愿辭職。

財務方面，掌門教育2019年、2020年的收入分別為26.69億元、40.18億元，其中2020年同比2019年增長50.6%；對應的凈虧損分別為15.04億元和10.12億元，近兩年合計虧損25.16億元。

2021年上半年，掌門教育的凈收入為26.03億元，同比增長26.73%；凈虧損12.08億元，同比擴大586.92%。

近萬名教師“無證上崗”

另一方面，掌門教育還在2021年11月遭到集體訴訟。

公開報道顯示，美國律師事務所Robbins Geller Rudman&Dowd LLP將代表掌門教育美國存托股（“ADS”）的購買者提起集體訴訟，將指控掌門教育、其部分高管以及IPO承銷商違反1933年《證券法》。

根據案件指控，中國在線教育市場的快速增長導致欺詐活動急劇增加，包括虛假廣告、偽造教師資格、夸大學生表現和價格欺詐。為了應對這些過度行為，國內政府在掌門教育首次公開募股后不久就通過了嚴格的新規，試圖清理該行業的弊端行為。

掌門教育集體訴訟稱，這些擬議措施的真實范圍和效果在首次公開募股前已經是被告所知道的潛在風險，并且很可能對掌門教育的業務和未來經營業績產生重大不利影響，但被告掌門教育并沒有向投資者披露。

在此之前，掌門教育曾在2021年中旬遭到監管部門的通報處罰。其中，掌門教育被處以250萬元的頂格罰款，包括掌門教育、新東方、作業幫等在內的15家校外培訓機構被處以頂格罰款3650萬元。

根據通報，掌門教育的“掌門1對1”夸大課程報名人數，虛構教師任教經歷，虛構押題成功經歷，夸大培訓效果，上述行為屬于虛假或引人誤解的商業宣傳行為，違反了《反不正當競爭法》第八條第一款規定。

而在2021年7月26日，掌門教育曾公告稱，“新規將對公司現有的業務運營、財務狀況和公司結構產生重大影響。”

與之對應的是，掌門教育的教師人數極其龐大。截至2021年3月31日，該公司擁有超過4.5萬名教師，包括大約2.5萬名專職教師和約2萬名（11995名）兼職教師，其中包括第三方服務提供商提供的教師。

截至2021年3月31日，掌門教育的全職員工中有69.6%的K-12學科教師獲得了教師資格證，2.3%的全職K-12教師已通過教師資格證考試。換句話說，掌門教育仍有三成的教師尚未取得教師資格證。

按2.5萬名全職教師人數計算，掌門教育約7600名全職教師屬于“無證上崗”。而除了全職教師外，掌門教育還的絕大多數兼職教師均未持有教師資格證，但該公司并未披露對應的比例。