日前，上海心瑋醫療科技股份有限公司（下稱“心瑋醫療”）向港交所遞交了IPO招股書，高盛、中金公司為聯席保薦人。
根據介紹，心瑋醫療是一家神經介入醫療器械企業，以重新定義腦卒中的治療和預防規范為目標，降低腦卒中的死亡率并改善預后。目前，心瑋醫療有4種缺血性腦卒中治療器械產品獲批上市。
整體來看，心瑋醫療的商業化水平仍處于初級階段，2020年才開始產生營收。貝多財經了解到，心瑋醫療2020年前三季度僅實現營收729.3萬元，毛利為300萬元，凈虧損6774.5萬元。
值得關注的是，參與心瑋醫療早期投資的多名投資者，在中途就已經選擇退出。其中，包括復星集團系的復拓生物，以及心瑋醫療非執行董事丁魁的配偶及岳父等創立的倍樂（有限合伙）。
復星醫藥等退出股東行列
據了解，心瑋醫療的經營主體為上海心瑋醫療科技有限公司（已更名為上海心瑋醫療科技股份有限公司），成立于2016年6月。工商信息顯示，心瑋醫療的注冊資本為3223.2558萬元，法定代表人為其創始人、董事長兼總經理王國輝。
根據公開信息，心瑋醫療于2017年完成1500萬元天使輪融資，2018年完成5000萬元A輪融資，2019年完成近億元B輪融資，2020年7月完成數千萬美金C輪融資，2020年9月再度完成C+輪融資。
2020年12月，心瑋醫療完成了約4.5億元的一輪交叉融資中。完成融資后，心瑋醫療估值上達到了約33.79億元。截至目前，王國輝仍為心瑋醫療的最大股東，合計控制其已發行股本的35.18%。
機構方面，天津海達創投、盛宇投資、濟峰資本、夏爾巴投資、復拓生物均曾參與投資。其中，復拓生物為A輪投資方，其在2018年及2019年花費5000萬元購得16.6667%股權，于2020年5月以約8800萬元的價格賣出，相對升值76%。
具體來看，2020年5月14日，國投創合基金、華金錦天分別向復拓生物收購心瑋醫療8.7719%及5.8114%股權，代價分別為5000萬元、約3300萬元。股份轉讓完成后，復拓生物不再是心瑋醫療的股東。
據了解，復拓生物隸屬于復星醫藥（SH:600196、HK:02196）。根據企查查，復星醫藥持有復拓生物51%的股權，復星國際（HK:00656）通過上海復星健康產業控股有限公司持有其49%的股權。
同樣退出的，還包括心瑋醫療的天使輪融資的投資方之一——倍樂，其曾在2017年出資600萬元注資收購心瑋醫療4.9981%股權，于2020年7月轉讓給了心瑋醫療C輪融資的投資方，退出股東行列。
此外，心瑋醫療的天使輪融資、B輪融資的投資方中，均有股東減持股份。其中，斯彼德、新勝意納、倍樂、海達、匯普與國弘紀元在2020年7月合計將約10.6812%的股權轉讓給了夏爾巴投資等C輪融資方，合計1.22億元。
IPO前，LYFE Columbia持股9.47%，國投創合基金持股5.62%，同創速維持股5.39%，Elbrus持股5.05%，夏爾巴投資持股4.47%，Raritan River持股4.04%，華金錦天持股為3.73%，海達、匯普、中金浦成（中金）持股均不足1%。
虧損擴大、盈利預期未知
作為一家神經介入醫療器械公司，心瑋醫療累計擁有23款商業化產品及在研產品，用于治療及預防缺血性腦卒中（包括急性缺血性腦卒中及顱內狹窄）以及治療出血性腦卒中。
招股書顯示，心瑋醫療的4種缺血性腦卒中治療器械已獲得NMPA（國家藥品監督管理局）批文，分別為產品微導管、中間導管、取栓支架產品、球囊導管。其中，取栓支架產品于2020年12月開始銷售。
心瑋醫療稱，預計于2021年商業化9款目前于后期階段的在研產品，2022年至2025年間商業化10款目前于早期階段在研產品，包括其核心產品左心耳封堵器。
當前，心瑋醫療在上海擁有兩處生產設施。其中，張江生產設施已投產，年產能為12000件；臨港生產設施目前處于建設階段，預計2021年中投運，投產后年產能超過10萬件。
財務方面，自成立至2019年，心瑋醫療的營收均0，其2019年的凈虧損為7549.8萬元。2020年前三季度，其實現營收729.3萬元；凈虧損6774.5萬元，2019年同期的凈虧損為6248.0萬元，虧損同比擴大。
招股書顯示，2019年與2020前三季度，心瑋醫療的研發費用分別為5111.0萬元、2002.4萬元。其中，2020年前三季度的研發費用占總營收的比例為274.6%，同期的銷售及分銷開支為695.0萬元，占比為95.3%。
心瑋醫療稱，未來可能繼續產生虧損，且虧損可能由于其在研產品擴大開發及尋求監管批準以及商業化產品而增加。心瑋醫療認為，開發一種新產品從設計到可用于商業化銷售通常需要花費多年時間。
招股書還披露，心瑋醫療的高管包括其董事長、執行董事兼首席執行官（CEO）王國輝，執行董事兼副總經理張坤（曾用名張葉），副總經理李志剛，副總經理韋家威，首席財務官兼聯席公司秘書張涵等。
其中，張坤持股4.33%。除了王國輝、張坤外，心瑋醫療的發起人之一、非執行董事丁魁持股4.86%。
