近日，上海證券交易所披露的信息顯示，浙江東方科脈電子股份有限公司（下稱“東方科脈”）及其保薦人國泰君安證券撤回上市申請文件。因此，上海證券交易所決定終止該公司首次公開發行股票并在主板上市的審核。
據貝多財經了解，東方科脈于2023年6月遞交招股書，準備在上海證券交易所主板上市。本次沖刺上市，東方科脈計劃募資6億元，將用于新建年產智能物聯網電子紙1億片項目，以及補充流動資金。
據招股書介紹，東方科脈是一家電子紙顯示模組專業制造服務商，主營業務為各類電子紙顯示模組產品的研發、設計、生產和銷售。東方科脈在招股書中表示，電子紙作為一種重要的新型平板顯示技術，具有低能耗、健康護眼、輕薄柔性等特性。
一、利潤水平未突破1億元
天眼查App顯示，東方科脈成立于2005年10月，前身為大連東方科脈電子有限公司，后遷移至浙江省嘉興市。目前，該公司的注冊資本為4606.7139萬元，法定代表人為周愛軍，主要股東包括周愛軍、紅榕創業投資股份有限公司等。
東方科脈在招股書中稱，該公司生產的電子紙顯示模組是電子紙顯示屏幕的核心部件，產品經下游電子紙顯示數字化解決方案提供商集成為電子紙標簽、標牌等顯示系統，終端服務于全球眾多國家和地區的商超、百貨、數碼等泛零售行業。
2020年、2021年和2022年，東方科脈的收入分別為4.77億元、8.64億元和12.14億元，凈利潤分別為6869.09萬元、8911.22萬元和9187.61萬元，扣非后凈利潤分別為6286.51萬元、8525.23萬元和8987.95萬元。
貝多財經了解到，東方科脈的收入主要由電子紙貢獻。報告期內，該公司的小尺寸電子紙模組（＜4英寸）收入分別為3.62億元、6.30億元和8.16億元，分別占其主營業務收入的77.29%、74.25%和67.43%。
據招股書介紹，東方科脈自主擁有電子紙顯示模組設計制造的核心技術，在嘉興市和大連市建立了生產制造基地，與電子紙行業上游核心原材料供應商建立了長期合作，下游主要客戶包括Solum、漢朔科技、Digi、Displaydata、Rainus、SES、Pricer。
報告期內，東方科脈向前五名客戶合計銷售金額占其營業收入的比例分別為88.75%、86.61%和93.31%，客戶集中度較高。其中，東方科脈于2020年度對漢朔科技的銷售收入占比為65.84%，存在單一客戶收入占比超過50%的情況。
二、多次向關聯方借款
本次上市前，東方科脈的控股股東、實際控制人為周愛軍。據招股書披露，周愛軍直接持有該公司20.79%的股份；通過擔任該公司員工持股平臺大連龍谷、嘉興龍觀、嘉興龍溪的執行事務合伙人間接控制9.11%的股份，直接和間接合計控制該公司29.90%的股份。
2018年4月，周愛軍與東方科脈的股東呂忠仁簽署一致行動協議，約定呂忠仁在該公司的經營與決策活動中采取與周愛軍一致的行動，如雙方無法協商一致，則以周愛軍意見為準，一致行動期限至周愛軍或呂忠仁不再持有該公司股權為止。
其中，呂忠仁直接持有東方科脈6.89%的股份。據此，周愛軍通過直接持有東方科脈股份、擔任該公司員工持股平臺的執行事務合伙人以及與呂忠仁的一致行動關系合計可控制東方科脈36.79%股份的表決權，為該公司實際控制人。
值得一提的是，東方科脈的供應商——川奇光電也是該公司的股東。據招股書披露，川奇光電對東方科脈的持股比例為2.73%。對此，上海證券交易所要求東方科脈說明川奇光電的基本情況、財務狀況，川奇光電入股該公司的原因及合理性、入股價格公允性等。
東方科脈在回復時表示，川奇光電入股該公司具備商業合理性，符合行業慣例。東方科脈方面稱，該公司2018年存在外部融資需求，川奇光電入股價格與同期入股的私募投資基金福州追遠均以10.75元/股的價格認購公司增發的股份，入股價格具備公允性。
此外，東方科脈于2021年融資引入的機構股東天津駿賢也是該公司供應商向陽電子的關聯方，據介紹，向陽電子集團成員企業由胡金新家族經營。其中，天津駿賢入股價格與該公司2021年融資時同次入股的其他投資者的入股價格相同，均為74.25元/股。
另據招股書披露，東方科脈曾存在票據使用不規范、個人賬戶對外收付款、關聯方資金拆借、現金交易、第三方回款等財務不規范情形。對此，上海證券交易所要求該公司說明前述財務內控不規范情況的整改情況及結論等。
招股書顯示，東方科脈曾在2019年、2020年向關聯方借款，原因是“營運資金緊張”。其中，向紅榕投資拆借400萬元，該公司于2020年12月完成新一輪股權融資后向紅榕投資償還了上述借款本金。據了解，紅榕投資于2011年通過增資成為該公司股東。
2020年1-4月期間，東方科脈時任董事會秘書、財務總監陳丹丹為解決該公司臨時性營運資金短缺的情況向該公司先后4次提供短期拆借資金，該公司在營運資金短缺的情況得到緩解后向陳丹丹歸還了借款。
目前，陳丹丹為東方科脈副總經理、董事會秘書。
