撰稿|湯湯
來源|貝多財(cái)經(jīng)
日前，港交所披露的信息顯示，DPC Dash Ltd達(dá)勢(shì)股份有限公司（下稱“達(dá)勢(shì)股份”）通過港交所上市聆訊并披露了聆訊后招股書，美銀證券（BoFA Securities）為其獨(dú)家保薦人。
公開資料顯示，達(dá)美樂比薩于1960年由湯姆·莫納根創(chuàng)立，總部位于美國(guó)密歇根州的安娜堡。直至1983年，達(dá)美樂比薩開啟國(guó)際化進(jìn)程，并于1997年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，在北京開設(shè)了第一家門店。
據(jù)介紹，達(dá)勢(shì)股份是達(dá)美樂比薩在中國(guó)大陸、中國(guó)香港特別行政區(qū)和中國(guó)澳門特別行政區(qū)的獨(dú)家總特許經(jīng)營(yíng)商。據(jù)天眼查信息顯示，達(dá)勢(shì)股份的全稱為達(dá)勢(shì)投資有限公司，旗下公司包括上海達(dá)美樂比薩有限公司、北京達(dá)美樂比薩餅有限公司等。
其中，北京達(dá)美樂比薩餅有限公司成立于1996年，當(dāng)前的注冊(cè)資本為2000萬美元，法定代表人為霍力。相比之下，上海達(dá)美樂比薩有限公司成立于2007年，注冊(cè)資本為13400萬美元，法定代表人則為王怡。
值得一提的是，達(dá)勢(shì)股份旗下公司曾多次被處罰。其中，上海達(dá)美樂比薩有限公司于2019年1月曾因違反《中華人民共和國(guó)廣告法》（即《廣告法》）被上海市浦東新區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款5000元。
貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，上海達(dá)美樂比薩有限公司曾在2017年、2018年因違反《廣告法》第二十八條第二款第（二）項(xiàng)規(guī)定，發(fā)布虛假?gòu)V告的，違反第九條第（三）項(xiàng)規(guī)定，發(fā)布廣告使用“國(guó)家級(jí)”“最高級(jí)”“最佳”等用語，三次合計(jì)被罰款118萬元。
以罰單【滬監(jiān)管浦處字（2018）第 152018009341 號(hào)】為例，被罰款20萬元。罰單顯示，當(dāng)事人于2017年2月21日向會(huì)員發(fā)送“法式橙香酥鴨比薩”促銷短信，該條短信內(nèi)包含“全球第二比薩品牌”內(nèi)容。
上海市浦東新區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局認(rèn)為，當(dāng)事人未經(jīng)市場(chǎng)調(diào)查也未獲得權(quán)威機(jī)構(gòu)的品牌評(píng)比，未調(diào)查同行業(yè)其他知名比薩品牌的規(guī)模、銷量、品牌知曉度及客戶滿意度等相關(guān)信息，上述廣告內(nèi)容無事實(shí)依據(jù)，為虛假?gòu)V告，廣告費(fèi)用無法計(jì)算。
招股書顯示，王怡（也稱為Aileen Wang）為達(dá)勢(shì)股份的執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官（CEO）。同時(shí)，78歲的Frank Paul Krasovec則為達(dá)勢(shì)股份非執(zhí)行董事兼董事長(zhǎng)，James Leslie Marshall為非執(zhí)行董事兼副董事長(zhǎng)。
據(jù)介紹，王怡于2017年5月加入達(dá)勢(shì)股份，擔(dān)任CEO一職，并于2021年5月?lián)芜_(dá)勢(shì)股份執(zhí)行董事。在此之前，王怡曾在麥當(dāng)勞中國(guó)擔(dān)任多個(gè)管理崗位約8年，其在麥當(dāng)勞中國(guó)的最后職位為特許經(jīng)營(yíng)副總裁。
據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2021年的全球零售銷售額計(jì)算，達(dá)勢(shì)股份的全球特許權(quán)授予人Domino’s Pizza，Inc.（即“達(dá)美樂比薩”， NYSE:DPZ）為全球最大的比薩公司。截至2022年6月19日，達(dá)美樂比薩于全球90多個(gè)市場(chǎng)擁有超過19200萬家門店。
招股書顯示，達(dá)勢(shì)股份的門店均為直營(yíng)，主要集中在一線城市，數(shù)量由截至2019年1月1日的188家門店增加170%至截至2022年6月30日的508家門店。截至最后實(shí)際可行日期（2022年11月19日），達(dá)勢(shì)股份于中國(guó)大陸的13個(gè)城市直營(yíng)562家門店。
2019年、2020年、2021年和2022年上半年，達(dá)勢(shì)股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.37億元、11.04億元、16.11億元和9.09億元；凈虧損分別為1.82億元、2.74億元、4.71億元和0.96億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損為1.68億元、2.00億元、1.43億元和0.69億元。
而在非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量下，達(dá)勢(shì)股份于2021年開始扭虧為盈。2019年、2020年和2021年，達(dá)勢(shì)股份的經(jīng)調(diào)整EBITDA分別為-3318.3萬元、-1759.1萬元和6269.5萬元；2021年上半年、2022年上半年，分別為3252.2萬元、5557.5萬元。
截至2022年9月30日止九個(gè)月（前三季度），達(dá)勢(shì)股份的收入為14.43億元，較2021年同期增長(zhǎng)21.2%。截至2022年9月30日，達(dá)勢(shì)股份的流動(dòng)負(fù)債凈額為1.10億元，現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為4.33億元。
達(dá)勢(shì)股份在招股書中稱，該公司旗下達(dá)美樂比薩門店的總數(shù)從往績(jī)記錄期間初的188家增加至截至2021年12月31日的468家，三年復(fù)合年增長(zhǎng)率為35.5%，且于截至2022年6月30日進(jìn)一步增加至508家。
截至2022年6月30日，已開業(yè)三年半或以下的達(dá)美樂比薩門店約占該公司門店總數(shù)的63%。此外，為構(gòu)建全國(guó)性門店網(wǎng)絡(luò)，達(dá)勢(shì)股份專注于新增長(zhǎng)市場(chǎng)（為北京及上海以外的城市）進(jìn)行擴(kuò)張。
報(bào)告期內(nèi)，達(dá)勢(shì)股份新增長(zhǎng)市場(chǎng)的門店分別約占門店總數(shù)的33%、39%、43%和44%。根據(jù)計(jì)劃，達(dá)勢(shì)股份將在2022年及2023年分別開設(shè)約120家及180家新店。同時(shí)，預(yù)計(jì)于2024年、2025年及2026年開設(shè)約200家至300家新店，其中2022年已開業(yè)94家。
本次IPO前， James Leslie Marshall通過Good Taste Limited持股37.35%，為達(dá)勢(shì)股份的控股股東。同時(shí)，達(dá)美樂披薩持股15.73%，Nordant Industrial持股4.94%，D1 SPV Master Holdco I持股4.56%。
據(jù)了解，達(dá)美樂披薩曾多次加碼對(duì)達(dá)勢(shì)股份的投資。2021年1月，達(dá)勢(shì)股份自Domino’s Pizza LLC獲得額外投資，總金額約為4000萬美元；2021年12月，達(dá)勢(shì)股份再度獲得約5000萬美元的投資，投資方包括達(dá)美樂比薩等。
